Hvorfor du bør kjøpe salg-off

Mange investorer ble raslet av fallet med 6% i S&P 500-indeksen (SPX) forrige uke, og var bekymret for at en stor korreksjon kan være i gang, om ikke starten på et langt forsinket bjørnemarked. Minst to fremtredende markedsstrateger er uenige. Scott Wren, senior global aksjestrateg i Wells Fargo & Co. (WFC) sa til CNBC: "Vi prøver å få kundene våre til å kjøpe på disse tilbaketrekningene. Vi tror at denne tingen fortsatt har noe oppover resten av året." I mellomtiden råder John Normand og hans strategiteam hos JPMorgan Chase & Co. (JPM) klienter "å kjøpe en dukkert", per en note som sitert av Bloomberg.

Mens S&P 500 (SPX) og Dow Jones Industrial Average (DJIA) slo tilbake kraftig i mandagshandelen, forblir de betydelig under høydepunktene i januar. Det indikerer at det kan være mer rom for gevinster fremover.

"Verdivurderinger er ikke strukket"

I sine kommentarer til CNBC mener Scott Wren at selskapsskattekuttene som ble vedtatt i desember vil øke den amerikanske BNP-vekstraten fra 2, 3% i 2017 til 2, 9% i 2018, og at bedriftsinntektene vil fortsette å øke som et resultat. Han regner faktisk med at den nåværende økonomiske ekspansjonen er blitt utvidet med minst ytterligere ett år som følge av skattekuttene, og at inflasjonspresset vil være beskjedent.

Mens mange andre observatører bekymrer seg for at aksjer fremdeles er farlig kostbare, gjør ikke Wren det. Som han også sa til CNBC: "Verdivurderinger er ikke strukket. Er de i gjennomsnitt eller median? Nei, det er de ikke, de er litt høyere enn det, men de er ikke dramatisk høyere enn det."

CNBC bemerker at det fremtidige P / E-forholdet på S&P 500 endte forrige uke på 16, 5 ganger inntjeningen, ned fra en nylig høyde på 18, 6 i januar, og langt under verdien på 25, 8 nådd under dot-com-boblen. Ikke desto mindre bekymrer forsiktige investorer seg fortsatt for at verdivurderingen holder seg godt over langsiktige historiske normer. (Se også: Hvorfor krisen i 1929 kunne skje i 2018. )

Selv om kjøp på dyppene har vært en vinnende strategi så langt i dette lange oksemarkedet, kan ingen være sikker på om neste dukkert egentlig bare er et midlertidig tilbakeslag - eller begynnelsen på en dypere og mer langvarig nedgang. I motsetning til Wren har andre observatører dessuten sett indikasjoner på en økonomisk nedgang. (Se også: 'Buy On The Dip' er levende, og investorer satser på rebound .)

Markedene stabiliserer seg

"To av fire vilkår for markedsstabilitet er oppfylt (tamerinflasjon, ikke-så-hawkisk Federal Reserve), og de to andre kan samkjøre i andre kvartal (stabil aktivitetsdata, avtrapping av handelskonflikt), " ifølge JPMorgan-strategene, som sitert av Bloomberg. Mens de erkjenner at handelskonflikt vil være negativt for den amerikanske økonomien, anslår de at president Donald Trumps tariffer setter under 0, 5% av USAs BNP i fare, mens de vurderer Kinas svar så langt som "uforholdsmessig milde", per Bloomberg. På denne måten sa Wren til CNBC: "Jeg tror egentlig ikke at dette kommer til å bli en fullstendig handelskrig, " samtidig som han reduserer sannsynligheten for fire renteoppganger i år av Fed.

Sektoranbefalinger

Som rapportert av Bloomberg, antyder JPMorgan-strategene at investorer er overvektige i aksjer kontra obligasjoner. Blant aksjer favoriserer de aksjer i finans, industri, olje og fremvoksende markeder. Selv om Bloomberg ikke siterte noen spesifikke anbefalinger fra JPMorgan i disse sektorene, tilbød Goldman Sachs Group Inc. (GS) nylig en liste over aksjer med høy vekst som de forventer å utkonkurrere på lang sikt.

Blant Goldmans valg er, med sine hittil dato prissving gjennom slutten 23. mars: innen energi, Concho Resources Inc. (CXO), + 1, 1%, og EOG Resources Inc. (EOG), -3, 3%; blant økonomi, Charles Schwab Corp. (SCHW), uendret, og Comerica Inc. (CMA), + 14%; og blant industrielle, United Rentals Inc. (URI), + 0, 4%, og Deere & Co. (DE), -6, 3%. United Rentals og Deere ble ikke nevnt i våre nylige historier om Goldmans aksjeliste med høy vekst, men begge har attraktive PEG-forhold på henholdsvis 0, 7 og 0, 6 per Goldmans analyse. (Se også: 9 aksjer med høy vekst for et usikkert marked og 12 vekstaksjer som vil vinne på lang sikt: Goldman .)

'En økonomisk krise'

I motsetning til strategene ved Wells Fargo og JPMorgan, er Nobelprisvinners økonom Robert Shiller fra Yale University dypt bekymret for virkningen av handelsspenninger med Kina, ifølge en annen CNBC-rapport. Han bemerker at handel med Kina er avgjørende for forsyningskjedene og forretningsmodellene til mange amerikanske selskaper. Hvis denne handelen blir forstyrret, sa han til CNBC at "Det umiddelbare vil være en økonomisk krise fordi disse virksomhetene er bygd på langsiktig planlegging." I tillegg angående usikkerheten som president Trump har skapt med sine tollsatser, la Shiller til: "Det er akkurat disse 'vent og se' holdningene som forårsaker en lavkonjunktur."