12b-1: Forståelse av verdipapirfond

Som for enhver bedrift som driver med fortjeneste, tar aksjefondindustrien gebyrer for tjenestene den tilbyr. I sin mest grunnleggende form består disse tjenestene av å forvalte et basseng med sammensatte eiendeler i samsvar med en investeringsstrategi. Denne strategien kan omfatte bedre enn en indeks over tid. Faktisk er denne strategien livsnerven i den aktivt forvaltede fondsdelen av bransjen.

Et godt forvaltet fond vil ha en tendens til å vokse i popularitet og tjene flere investorer over tid. Imidlertid har aksjefond i flere tiår nå, og av grunner som pleide å være mye mer fornuftig enn de gjør i dag, belastet eksisterende investorer for markedsføring og markedsføring av tjenester for potensielle investorer. Disse kostnadene er kjent som 12b-1 avgifter.

Viktige takeaways

• En 12b-1-avgift er en årlig markedsførings- eller distribusjonsavgift på et aksjefond belastet investorer.
• 12b-1-avgiften anses å være en driftskostnad og er som sådan inkludert i et fonds utgiftsforhold.
• Det er vanligvis mellom 0, 25% og 0, 75% (det maksimalt tillatte) av fondets nettoformue og må opplyses om fondets prospekt.

Grunnleggende om avgiften 12b-1

Et aksjefond belaster sine investorer en avgift på 12b-1 for å betale for markedsførings- og markedsføringsutgifter. I følge en diskusjon om 12b-1-avgifter på nettstedet til Securities and Exchange Commission (SEC), "trekkes disse avgiftene fra et aksjefond for å kompensere verdipapirfagfolk for salgsinnsats og tjenester som tilbys fondets investorer."

Den beskriver også at 12b-1-gebyrer først dukket opp på 1970-tallet i en periode da verdipapirfondene fikk betydelige innløsninger og ønsket en allé for å tiltrekke nye eiendeler. Fondene trengte tilstrekkelige eiendeler for å beskytte eksisterende investorer fra at fondsforvalterne måtte selge tvang til deprimerte formuespriser eller når aksjer og obligasjoner ikke handlet på gunstige nivåer. Gebyrets offisielle navn stammer fra en SEC SEC-regel fra 1980 implementert for å godkjenne bruken.

Ved hurtigspoling av omtrent et halvt århundre har muligheten for fond til å belaste 12b-1-gebyrer blitt mer kontroversiell. Verdipapirfond er mye mer populært i disse dager, noe som gjør den opprinnelige motivasjonen for å skape gebyret mye mindre meningsfull. Midlene er også mye større, med de største som forvalter hundrevis av milliarder av dollar i eiendeler. 12b-1s har også en prosentvis avgift, for eksempel 25 basispoeng eller 0, 25% av alle eiendeler som forvaltes i et fond. Med milliarder under forvaltning er det vanskelig å se behovet for å belaste investorer for å markedsføre fondet til andre potensielle investorer. Anslag på 12b-1-avgifter har ligget på rundt 10 milliarder dollar årlig de siste årene på tvers av alle fond som belaster gebyret. I tillegg, mens 12b-1-avgifter varierer mellom individuelle fond, estimerte en studie en gjennomsnittlig årlig avgift på 13 basispunkter, eller 0, 13%. Det er også anslått at rundt 70% av verdipapirfondene belaster 12b-1-gebyrer i minst en aksjeklasse.

Hvor finner du 12b-1-gebyret

12b-1-gebyret er en del av et verdipapirfonds totale utgiftsforhold. Nettsteder inkludert Morningstar og Yahoo! Finans viser generelt den totale utgiftsgraden etter fond. For å få de mest nøyaktige og nåværende utgiftsforhold er det imidlertid nødvendig å grave seg inn i et aksjefondsprospekt. Prospektet må angi spesifikke gebyrer og avgifter for hver tilbys fondsklasse.

Verdipapirfondsprospektet vil ha en eller flere seksjoner som beskriver gebyrer og utgifter. Generelt vil fondets årlige driftsutgifter bli delt opp i komponenter. Den største avgiften er vanligvis forvaltningshonoraret, som er det porteføljeforvalterne krever for å drive fondet. Distribusjonsgebyret, eller 12b-1-gebyr, vil også bli oppført. Andre gebyrer og utgifter kan omfatte salgskostnader som salgsmengder front-end og back-end som investorer pådrar seg når de kjøper eller selger et fond. Det kan også være andre driftsutgifter, som administrasjonsgebyr for kontoer, registreringskostnader og nettverksgebyr til grossister og andre finansielle formidlere som også er med på å selge fondet.

Det er andre salgsavgifter utover 12b-1 markedsførings- og markedsføringskostnader. Disse vil bli eksplisitt fordelt og detaljert i enten verdipapirfondets prospekt eller i et tilsvarende dokument kalt en erklæring om tilleggsinformasjon.

Viktige hensyn

Investorer kan stille spørsmål ved om det er aktuelt for et verdipapirfond å belaste sine eksisterende investorer et gebyr for å markedsføre og markedsføre fondet til andre potensielle investorer. Kontroverser har fra tid til annen boblet opp over dette problemet, spesielt etter kredittkrisen og den påfølgende store resesjonen som stilte spørsmål ved mange aspekter av hvordan finansservicebransjen driver og belaster sine kunder.

SEC-forslag den gang så ut til å takke 12b-1-avgiften på 25 basispunkter og for å gjøre avgiften mer oversiktlig for investorer som kanskje ikke en gang vet at de blir belastet for markedsføring, markedsføring og relaterte salgsaktiviteter.

Bunnlinjen

Mange aksjefond garanterer kritikk for høye gebyrer og ujevn prestasjon. Når det er sagt, tar mange verdige fond med gode resultater poster svært rimelige avgifter. Faktisk krever ikke 30% av verdipapirfondene 12b-1-gebyrer, siden deres forvaltere finner dem unødvendige eller heller vil beskytte de økonomiske interessene til sine eksisterende investorer.

For å finne de beste fondene og balansere risikoen mot fordelene til fond som krever 12b-1-gebyrer, bør investorene lese aksjefondets prospekt og SAI, og deretter ta en utdannet beslutning om fondet sannsynligvis vil tjene en tilstrekkelig avkastning for gebyr det vil belaste.