4 handler for å navigere de neste 5 årene med grov avkastning

Investorer bør forvente fem år med svak aksjeavkastning fremover og ta fire tiltak for å forberede seg, råder Bob Doll, sjefsjefstrategen for Nuveen, som har over en billion dollar i forvaltningskapital (AUM). "Min gjetning er at de neste fem årene leder vil bli et veldig unnvikende, " sa han til Business Insider i et detaljert intervju. "Det er veldig lite sannsynlig å være så ensidig dimensjonal i løpet av de neste fem til ti årene som det har vært de siste fem til ti årene, " la han til.

Doll er også senior porteføljeforvalter for flere amerikansk-fokuserte store kapitalfond i Nuveen med en samlet 2, 3 milliarder dollar i AUM. Han anbefaler: (1) aksjer som kan tjene sent i den økonomiske syklusen; (2) aksjer med "massiv" fri kontantstrøm som reinvesterer i virksomhetene deres; (3) aksjer med prisstyrke eller raskt voksende salg; og (4) USA-fokuserte aksjer. Nedenfor er eksempler på hans topphold som passer til disse temaene, per BI.

KeyTakeaways

• Aksjeavkastningen vil sannsynligvis være kraftig lavere de neste 5 årene.
• Nuveen-strateg Bob Doll forventer ikke en lavkonjunktur før 2021.
• Han liker høy kontantstrøm, høy salgsvekst og USA-fokuserte aksjer.
• Helsevesenet er en sektor der han ser spesiell verdi.
• Goldman Sachs anbefaler også USA-fokuserte aksjer.

Betydning for investorer

"Jeg vil eie de selskapene som drar nytte av den [økonomiske] syklusen fordi syklusen ikke er over, og jeg vil være undervektige [eller] korte de" resesjonssikre "aksjene som har kommet langt foran seg selv, " sa Doll sa. Aksjer som kan passe til dette temaet inkluderer Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), og Apple Inc. (AAPL), alle store eierandeler i Nuveen Equity Long / Short Jeg fond.

Under konsernsjef Brian Moynihan har Bank of America blitt et "kraftsenter", med Warren Buffett som sin største aksjonær, observerer Barron's. Mens BofA-aksjen er oppe med 23, 1% året rundt gjennom avslutningen 19. september, finner Shawn Quigg, en strategi for derivater derivat i JPMorgan, at den er undervurdert. Han regner med at det vil øke hvis handelskrigen avtar, avkastningskurven bratt opp, eller hedgefond fører til en rotasjon til mindre favoriserte aksjer som ansporer kortdekning.

På kontantstrøm sa Doll: "Jeg elsker et selskap som har massiv gratis kontantstrøm, prøver å reinvestere i virksomheten deres for vekst, men har fortsatt mer penger igjen der de kan øke utbyttet og kjøpe tilbake noe aksjer. er ikke nok av dem. " De største eierandeler i Nuveen Large Cap Core I-fondet hans, som kan være passende i denne forbindelse, er Microsoft, Apple og Amazon.com Inc. (AMZN).

Når det gjelder inntektsvekst og prisstyrke, observerte Doll, "Du må differensiere deg i en verden som avtar." Han antydet at forbrukernes skjønnsmessige selskaper, saktere voksende teknologiselskaper og helsevesenet er attraktive i dette hensyn. Nuveens aksjemarkedsneutrale I-fond har en rekke stillinger i helsevirksomheter som Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) og Biogen Inc. (BIIB).

Når det gjelder USA-fokuserte aksjer, sa Doll, "Fordi handel som prosent av BNP for praktisk talt alle land i verden krymper, blir plutselig den innenlandske veksten mer og mer viktig." Han la til: "Vi er den mest isolerte økonomien på planeten. Import og eksport betyr mindre for oss enn noe annet land." Som et resultat, bemerket han, er USA mindre utsatt for store handelsforstyrrelser, mens dets økonomiske vekstpotensial er fortsatt høyt.

I mellomtiden anbefaler en fersk US Weekly Kickstart-rapport fra Goldman Sachs også innenlandske selskaper, så vel som de innen tjenesteytende næringer, og de som betaler høyt utbytte. AT&T Inc. (T), og ga 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), og ga 4, 1%, og Wells Fargo & Co. (WFC), og ga 4, 2%, er blant aksjene i Goldmans innenlandske salgskurv som også passer til deres andre to temaer.

Ser fremover

Doll forventer ikke en lavkonjunktur før 2021. Han mener at investorer er for tidlige i å forlate vekstaksjer akkurat nå, og at verdsettelsene av defensive aksjer er blitt for høye.

I mellomtiden er mange aksjer i helsevesenet "rekkevidde gitt i løpet av valget i 2020 [som] investorer frykter at den helsevise reformen av helsevesenet endelig vil dukke opp fra Washington DC-kjelleren, " som Deutsche Bank-analytiker George Hill skrev i nylig rapport sitert i en annen Barrons artikkel. Hill er generelt positiv til sektoren, og Doll er enig i at investorene har overvurdert den politiske risikoen. "Sjansen for 'Medicare for All', som har skadet helsevesenet, er nær null" i 2020, selv om demokrater vinner presidentskapet og begge kongresshus, sa han.