Amerikansk alternativ
Et amerikansk opsjon er en versjon av en opsjonskontrakt som gjør at innehavere kan utøve opsjonsrettighetene når som helst før og inkludert utløpsdagen. En annen versjon eller stil for utførelse av opsjoner er det europeiske alternativet som tillater utførelse bare på utløpsdagen.
Et amerikansk stilalternativ lar investorer fange overskudd så snart aksjekursen beveger seg gunstig. Navnene amerikanske og europeiske har ikke noe med den geografiske plasseringen å gjøre, men gjelder bare stilen for utførelse av rettigheter.
Amerikanske opsjoner forklart
Amerikanske opsjoner skisserer tidsrammen når opsjonshaveren kan utøve sine opsjonskontraktrettigheter. Disse rettighetene gjør det mulig for innehaveren å kjøpe eller selge - avhengig av om alternativet er et anrop eller et utsalg - den underliggende eiendelen, til den fastsatte strykprisen på eller før den forutbestemte utløpsdatoen. Siden investorer har frihet til å bruke sine opsjoner når som helst i løpet av kontraktens levetid, er amerikanske stilalternativer mer verdifulle enn de begrensede europeiske alternativene. Evnen til å trene tidlig bærer imidlertid en ekstra premie eller en kostnad.
Den siste dagen for å utøve et ukentlig amerikansk opsjon er normalt på fredag i uken der opsjonskontrakten utløper. Motsatt er den siste dagen for å utøve et månedlig amerikansk alternativ normalt den tredje fredagen i måneden.
Majoriteten av børsnoterte opsjoner på aksjer er amerikanske, mens opsjoner på indekser har en europeisk stil.
Viktige takeaways
- Et amerikansk alternativ er en type opsjonskontrakt som gjør at innehavere kan utøve sine rettigheter når som helst før og inkludert utløpsdatoen.
- Et amerikansk stilalternativ lar investorer fange overskudd så snart aksjekursen beveger seg gunstig.
- Amerikanske opsjoner utøves ofte før en utbyttedato slik at investorer kan eie aksjer og få neste utbyttebetaling.
American Call and Put Options
En samtaleopsjon gir innehaveren rett til å kreve levering av den underliggende sikkerheten eller aksjen på hvilken som helst dag i løpet av kontraktsperioden. Denne funksjonen inkluderer enhver dag frem til og utløpsdagen. Som med alle opsjoner, har ikke innehaveren plikt til å motta andelen hvis de velger å ikke utøve sin rett. Streikursen forblir den samme spesifiserte verdien gjennom hele kontrakten.
Hvis en investor kjøpte en kjøpsopsjon for et selskap i mars med utløpsdato i slutten av desember samme år, ville de ha rett til å utøve kjøpsopsjonen når som helst frem til utløpsdatoen. Amerikanske opsjoner er nyttige siden investorer ikke trenger å vente med å bruke opsjonen når eiendelens pris stiger over streikprisen. Imidlertid har amerikanske stilalternativer en premie - en forhåndskostnad - som investorer betaler og som må tas med i den samlede lønnsomheten i handelen.
Amerikanske salgsalternativer tillater også utførelsen når som helst til og med utløpsdatoen. Denne muligheten gir innehaveren frihet til å kreve at kjøperen tar levering av den underliggende eiendelen når prisen faller under den angitte streikprisen.
Når du skal trene tidlig
I mange tilfeller benytter ikke innehavere av alternativer i amerikansk stil tidlig tilbudet, siden det vanligvis er mer kostnadseffektivt å enten holde kontrakten til utløpet eller gå ut av stillingen ved å selge opsjonskontrakten direkte. Når aksjekursen stiger, øker med andre ord verdien av et kjøpsalternativ, som premien gjør. Næringsdrivende kan selge opsjonen sin tilbake til opsjonsmarkedet hvis dagens premie er høyere enn den opprinnelige premien som ble betalt ved begynnelsen. Den næringsdrivende vil tjene netto forskjellen mellom de to premiene minus eventuelle gebyrer eller provisjoner fra megleren.
Imidlertid er det tidspunkter som opsjoner vanligvis utøves tidlig. Call-opsjoner med dypt inn-i-pengene - der eiendelens pris ligger godt over opsjonens streikpris - vil vanligvis bli utøvd tidlig. Satser kan også være dypt inne i pengene når prisen ligger betydelig under streikprisen. I de fleste tilfeller er dype priser de som er mer enn $ 10 for pengene.
Tidlig utførelse kan også skje frem til datoen en aksje går eks-utbytte. Utbytte er den fristdatoen som aksjonærene må eie aksjen for å motta neste planlagte utbyttebetaling. Opsjonshavere mottar ikke utbytte. Så mange investorer vil benytte seg av opsjonene før utbyttedato for å fange gevinsten fra en lønnsom posisjon og få utbetalt utbyttet.
Årsaken til den tidlige øvelsen har å gjøre med transportkostnadene eller mulighetskostnadene forbundet med ikke å investere gevinsten fra salgsopsjonen. Når et salg utøves, får investorene utbetalt streikprisen umiddelbart. Som et resultat kan inntektene investeres i en annen sikkerhet for å tjene renter.
Ulempen med å trene gir imidlertid at investoren vil gå glipp av utbytte siden trening vil selge aksjene. Alternativet i seg selv kan også fortsette å øke i verdi hvis det holdes utløpt, og trening tidlig kan føre til glipp av ytterligere gevinster.
Pros
Evne til å trene når som helst
Tillater trening før en eks-utbyttedato
Lar fortjeneste settes tilbake i arbeid
Ulemper
Belaster en høyere premie
Ikke tilgjengelig for indeks opsjonskontrakter
Kan gå glipp av tilleggsoptimering
Ekte verdenseksempel på et amerikansk alternativ
En investor kjøpte et amerikansk alternativ for amerikansk stil for Apple Inc. (AAPL) i mars med en utløpsdato i slutten av desember samme år. Premien er $ 5 per opsjonskontrakt - en kontrakt er 100 aksjer ($ 5 x 100 = $ 500) - og streikprisen for opsjonen er $ 100. Etter kjøpet steg aksjekursen til $ 150 per aksje.
Investoren utøver samtalealternativet på Apple før utløp av å kjøpe 100 aksjer av Apple for $ 100 per aksje. Med andre ord, investoren vil være lange 100 aksjer av Apple til strykprisen på $ 100. Investoren selger øyeblikkelig aksjene for den nåværende markedsprisen på $ 150 og lommer gevinsten $ 50 per aksje. Investoren tjente $ 5000 totalt minus premien på $ 500 for å kjøpe opsjonen og eventuelle meglerprovisjoner.
La oss si at en investor tror aksjer i Facebook Inc. (FB) vil avta de kommende månedene. Investoren kjøper en amerikansk stil-alternativ for juli i januar, som utløper i september samme år. Opsjonspremien er $ 3 per kontrakt (100 x $ 3 = $ 300) og streikprisen er $ 150.
Facebooks aksjekurs faller til $ 90 per aksje, og investoren utøver salgsopsjonen og er korte 100 aksjer av Facebook til $ 150 strykprisen. Transaksjonen har effektivt til at investoren kjøper 100 aksjer av Facebook til den gjeldende $ 90-prisen og selger umiddelbart disse aksjene til $ 150-strykprisen. Imidlertid blir i praksis nettoforskjellen avgjort, og investoren tjener en fortjeneste på $ 60 på opsjonskontrakten, som tilsvarer $ 6000 minus premien på $ 300 og eventuelle meglerprovisjoner.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.