BND vs. AGG: Sammenligning av obligasjons ETFer

ETF-er er et nyttig middel for moderne renteinvestorer. Disse ETF-ene kombinerer relativ stabilitet og porteføljediversifisering av obligasjonsfond med aksjer i løpet av dagen. De beste obligasjons ETFene topper det med lave kostnader.

Når det gjelder forvaltede eiendeler, er de to konger i ETF-rommet iShares Core US Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) og Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND). De to fondene hadde mer enn 60 milliarder dollar i forvaltningskapital (AUM), fra mars 2016. Dette nivået på AUM er større enn andre obligasjons ETFer og overgår langt resten av den brede markedskategorien av investeringsklasse.

Utsteder, stiftelse og ledelse

IShares Core US Aggregate Bond ETF er et produkt av BlackRock Inc. (NYSE: BLK) og en del av den vellykkede iShares ETF-serien. Det er det eldste av de to fondene etter tre og et halvt år, etter å ha blitt lansert i september 2003. Støttet av alle ressursene til verdens største pengesjef, mangler ikke denne ETF for anerkjennelse eller markedsføring. Porteføljeforvaltere James Mauro og Scott Radell har ansvaret for ETFs daglige drift.

Total Bond Market ETF er Vanguards fremste innenlandske obligasjonstilbud. På mange måter er Vanguard-fondet en yngre bror til iShares-fondet. De to ETF-ene sporer den samme indeksen, om enn med små variasjoner i utførelsen, og gir sunn konkurranse for lave gebyrer, sikkerhet og sterk avkastning.

Strategi

Begge fondene er passivt forvaltede ETF-er. Passive investeringsstrategier er designet for å redusere totale fondskostnader, noe som gjør dem til rimeligere investeringer. Før BlackRock-oppkjøpet var iShares Core US Aggregate Bond ETF et mye dyrere og tregt fond, men konkurransen har drevet ned kostnadene kraftig for begge kapitalforvalterne.

Begge ETF-ene sporer Barclays US Aggregate Bond Index, den ledende målestokken for innenlandske obligasjonsprestasjoner, selv om Vanguard ETF følger en flytende justert versjon av indeksen. Barclays Aggregate Bond Index er en markedsverdivektet samling av hele det amerikanske obligasjonsmarkedet, eksklusive kommunale obligasjoner, statsskattinflasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS) og høyrenteobligasjoner.

Målbare dataegenskaper

AUM for iShares Core US Aggregate Bond ETF utgjør over 34 milliarder dollar, noe som gjør den større enn Vanguard Total Bond Market ETF med omtrent 5 milliarder dollar. Porteføljen for iShares ETF har en litt lengre gjennomsnittlig varighet, på 5, 53 i forhold til 5, 42 år, og høyere gjennomsnittlig kredittkvalitet, på A + i forhold til A. Hver er veldig lik når det gjelder vektet gjennomsnittlig løpetid og avkastning til løpetid (YTM).

De to fondene viser bemerkelsesverdig konsistente økonomiske tall. I mars 2016 hadde iShares Core US Aggregate Bond ETF en utgiftsgrad på 0, 08% mot 0, 07% for Vanguard Total Bond Market ETF. De er de to mest likvide obligasjonsfondene, og flytter hundrevis av millioner dollar per dag i daglige handler. Bud / spør-oppslag er relativt lite for hver, ofte mindre enn 1, 2 øre for iShares-fondet og 1, 5 øre for Vanguard-fondet.

Grunnleggende risiko

Som obligasjonsstøttede fond er iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF indirekte eksponert for motpartsrisiko i sine underliggende porteføljer. IShares ETF bærer litt mindre motpartsrisiko ved første øyekast på grunn av bedre kredittkvalitet. Selv om passive fond ser ut til å operere på autopilot, er hver enkelt også utsatt for en viss styringsrisiko.

Kanskje en større bekymring er inflasjonsrisiko. ETF-er med tunge obligasjoner gir sjelden avkastning på markedet. Regner med at aksjonærene vil slite med å oppveie en økning på 3 eller 4% i de reelle levekostnadene over ett år. Renterisiko er også et problem siden de langsiktige karakterene av disse ETF-ene gjør dem mer mottakelige enn kortsiktige instrumenter.

Ytelse og ekspertuttalelse

De etterfølgende fem år lange forestillingene for iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF er tilnærmet identiske. Mellom mars 2012 og mars 2016 ga hvert fond et gjennomsnitt på 3, 52% i gjennomsnitt. IShares ETF har hatt en tendens til å være det dyrere fondet i løpet av den perioden, så Vanguard ETF har sannsynligvis vist sterkere ekte ytelse med en veldig liten margin. I løpet av de 12 månedene mellom mars 2015 og mars 2016 returnerte Vanguard ETF 1, 47% til iShares ETFs 1, 39%.

Ekspertuttalelse er nesten universelt positiv for begge fond, men sjelden overveldende. Morningstar tildeler tre stjerner til hver av disse ETF-ene. US News Money foretrekker iShares-fondet, og gir det den beste mellomlåns obligasjonsplassen, mens Vanguard-fondet ble rangert som nummer åtte.

Ideelle investorer

Fordi strategiene, porteføljene, referanseplanene, forestillingene og kostnadene for iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF er så like, er det ikke en investorgruppe som er mer egnet for det ene eller det andre. Generelt sett kan begge fondene fungere som en kjerneholdning for pensjonsbevisste investorer eller som en satellitt for de som ønsker høy grad av innenlandsk obligasjonseksponering. Lav avkastning og liten avkastning gjør dem dårlig egnet for yngre eller mer aggressive handelsmenn.