Breaking the Buck
Å bryte pengene oppstår når nettoverdien av et pengemarkedsfond faller under $ 1. Å bryte pengene kan skje når pengemarkedsfondets investeringsinntekter ikke dekker driftsutgifter eller investeringstap. Dette skjer normalt når rentene faller til veldig lave nivåer, eller fondet bruker gearing for å skape kapitalrisiko i ellers risikofri instrumenter.
Å bryte pengene skjer normalt når rentene synker til veldig lave nivåer, eller fondet bruker gearing for å skape kapitalrisiko.
Når det går å bryte pengene, er det ikke en god fordel for investorene. Aksjer er verdsatt til $ 1, men ender med at de synker under den kursen som betyr at investorer kan miste deler av hovedverdien på investeringene.
Forstå Breaking the Buck
NAV for et pengemarkedsfond holder seg normalt konstant på $ 1. Dette tilrettelegges av markedsreguleringer. Markedsbestemmelser tillater et fond å verdsette sine investeringer til amortisert kost i stedet for markedsverdi. Dette gir fondet en konstant verdi på $ 1 og hjelper investorer med å identifisere det som et alternativ til kontroll og sparekontoer. Så hvis fondet har to millioner aksjer, ville deres samlede verdi være $ 2 millioner. Ved å bruke en amortisert prisstruktur kan fondet styre sin egen virksomhet og sørge for innløsninger. (Se også: Hvorfor pengemarkedsfond bryter pengene.)
Når verdien av fondet er under $ 1, men det sies å bryte pengene. Selv om dette er en sjelden forekomst, kan det skje. Å bryte pengebølgen signaliserer generelt økonomisk nød fordi pengemarkedsfond anses å være nesten risikofri. Investorer bruker ofte pengemarkedsfond i tillegg til kontrollerbare innskuddskontoer som ytterligere kilder til likviditetssparing. Disse midlene er som åpne verdipapirfond som investerer i kortsiktige gjeldspapirer som amerikanske statsobligasjoner og papirer. De tilbyr en høyere avkastning enn standardrentekontroll og sparekontoer. Men de er ikke forsikret av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
De fleste pengemarkedsfond har sjekkskriveregenskaper og gjør det også mulig å overføre penger til en bankkonto. Pengemarkedsfond betaler regelmessig rente som kan reinvesteres i fondet.
Viktige takeaways
- Å bryte pengene oppstår når formuesverdien til et pengemarkedsfond faller under $ 1.
- Dette kan skje når pengemarkedsfondets investeringsinntekter ikke dekker driftsutgifter eller investeringstap.
- Å bryte pengebølgen signaliserer generelt økonomisk nød fordi pengemarkedsfond anses å være nesten risikofri.
Pengemarkedsfondets historie
Pengemarkedsfond ble først introdusert på 1970-tallet. De brukes til å gjøre investorer mer bevisste på fordelene ved verdipapirfond, noe som bidro til å øke kapitalstrømmene og øke etterspørselen etter verdipapirfond. Det første aksjefondet i pengemarkedet fikk navnet Reserve Fund og etablerte standard $ 1 NAV.
Det første tilfellet av et pengemarkedsfond som brøt pengene, oppsto i 1994, da Community Bankers US Government Money Market Fund ble avviklet til 94 øre på grunn av store tap i derivater.
I 2008 ble Reserve Fund påvirket av konkursen fra Lehman Brothers og den påfølgende finanskrisen. Reservefondets pris falt under $ 1 på grunn av eiendeler som ble holdt hos Lehman Brothers. Investorer flyktet fra fondet og forårsaket panikk for verdimarkedsfond generelt. (Se også: Money Market Mayhem: The Reserve Fund Meltdown.)
Etter finanskrisen i 2008 svarte regjeringen med ny regel 2a-7-lovgivning som støtter pengemarkedsfond. Regel 2a-7 innførte mange bestemmelser, og gjorde pengemarkedsfond mye tryggere enn før. Pengemarkedsfond kan ikke lenger ha en gjennomsnittlig dollarvektet porteføljeforfall over 60 dager. De har nå også begrensninger på kapitalinvesteringer. Pengemarkedsfond må begrense eierandelen til investeringer som har mer konservative løpetider, samt kredittrating. (Se også: Et tryggere pengemarked med regel 2a-7.)
Pengemarkedsfondinvestering
Vanguard er ledende innen pengemarkedsfondsprodukter. Det tilbyr tre skattepliktige pengemarkedsfond og mange skattefrie fond som alle er priset til $ 1. Det mest presterende pengemarkedsfondet er Vanguard Prime Money Market Fund. Den hadde ett års avkastning på 2, 33% per 30. juni 2019. Investorene fikk en avkastning på 4, 93% fra fondet siden oppstarten i juni 1975.
Fondet har omtrent 435 beholdninger med en gjennomsnittlig løpetid på 31 dager. Netto eiendeler var $ 122, 8 milliarder dollar, med en forvaltningskostnadsgrad på 0, 16%. Vanguard Prime Money Market Fund krever en minimumsinvestering på $ 3000. I henhold til fondsprofilen er det den mest konservative av Vanguard-fondene. (For mer informasjon om pengemarkedsfond, se også: Gjeldende pengemarkedsfond: En bedre sparekonto, betaler pengemarkedsfond og å bryte pengene: Hvorfor lav risiko er ikke risikofri.)