Brexit: Vinnere og tapere

29. mars 2017 overrakte den britiske statsministeren Theresa May EU-president Donald Tusk brevet som formelt påkalte artikkel 50, og utløste Storbritannias to-årige exit-plan fra det 28-medlemsforbundet. "For litt over et halvt år siden stemte det britiske folket for endring. De stemte for å forme en lysere fremtid for landet vårt. De stemte for å forlate EU og omfavne verden, " sa Mays brev til EU. (Se også Countdown to Brexit: Hva er artikkel 50? )

Fra oktober 2018 er Storbritannia i forhandlinger med EU om vilkårene i denne tilbaketrekningsavtalen. Denne avtalen forventes å være fullført innen 19. oktober, sammen med en politisk erklæring om det fremtidige forholdet mellom Storbritannia og EU.

Hvis en avtale oppnås, forventes de britiske og europeiske parlamenter å stemme for å ratifisere avtalen mellom november 2018 og januar 2019.

"Og de gjorde det med øynene oppe: å akseptere at veien videre vil være usikker til tider, men å tro at den fører mot en lysere fremtid for barna deres - og barnebarna også."

En lysere fremtid for noen, helt sikkert. Imidlertid er vannet skumlere enn noen gang. Industrier og enkeltfirmaer fortsetter å krysse etter analyse om hvordan oppbruddet vil påvirke dem. Hard Brexit eller ikke, veien videre vil forstyrre mange.

Her undersøker vi det pågående nedfallet fra splittelsen mellom Storbritannia og Europa: de økonomiske vinnerne og taperne.

Aksjeinvestorer

Aksjeinvestorer hadde fremgang i månedene før avstemningen da de britiske markedene steg til høydepunkter gjennom tidene, i stor grad takket være at det billigere britiske pundet tiltrekker seg utenlandske penger. Imidlertid, mens Theresa May og Tories innleder forhandlinger, har sentimentet sakte endret seg etter hvert som virkeligheten av å "gå det alene" synker inn. Økonomiske data har gradvis vendt sørover, og den raske økningen i inflasjonen har satt Bank of England mellom en stein og et vanskelig sted. Med den usikkerheten har investorer vendt ryggen til Storbritannia

I hver av de åtte ukene før starten av forhandlingene 19. juni 2017, opplevde Storbritannia rekordmange investeringsutstrømninger, og sentimentet falt da nasjonen ble det minst populære markedet i Europa for investorer, ifølge Bank of America. Til tross for utstrømningene fortsatte de britiske aksjemarkedene å stige. Etter å ha stengt 2016 på 7142 - en høydepunkt hele tiden, fortsatte FTSE 100 sitt rally inn i midten av 2017, og nådde 7558 1. juni. 23. juni 2017, ett år etter Brexit-avstemningen, var FTSE 100 høyere med 1086 poeng, eller 17, 1% over 12-månedersperioden.

Det vil ta år å avgjøre om aksjeinvestorer i Storbritannia er vinnere eller tapere, men de kan forvente perioder med volatilitet når økonomien forblir i hendene på politiske forhandlinger.

Bank- og finansielle tjenester

Banksektoren står overfor den mest usikre fremtiden, og vil miste mest under et hardt Brexit-scenario. Storbritannia har et underskudd på driftsbalansen med Europa. Imidlertid opererer servicesektoren som et overskudd - noe som betyr at Storbritannia eksporterer mer enn det importerer. Av eksporten utgjør bank- og finansielle tjenester 26%. Under en hard Brexit, der handel faller tilbake til Verdens handelsorganisasjons (WTO) regler, vil manglende evne til å operere på et jevnt felt potensielt påvirke de fleste, om ikke alle, av disse jobbene.

Allerede før mai utløste artikkel 50, begynte bankene å forberede seg på et worst-case scenario. "Dette er alt i sammenheng med beredskapsplanlegging, " sa Richard Gnodde, administrerende direktør i Goldman Sachs International (GS), mens han diskuterte firmaets beslutning om å begynne å flytte personell ut av London. "Hvordan det eventuelle fotavtrykket vårt vil se ut, vil avhenge av resultatet av Brexit-forhandlingene og hva vi er forpliktet til å gjøre på grunn av dem."

Uansett kan forhandlingene komme for sent for noen banker. De første rapportene var at både Goldman Sachs Group Inc. og Citigroup Inc. (C) var rettet mot Frankfurt som et flyttealternativ, og appellen var billigere levekostnader enn de fleste av de andre alternativene. I april rapporterte Bloomberg at JPMorgan Chase & Co. (JPM) speidet både Madrid og Dublin som potensielle alternativer hvis en flytting skulle skje.

Ved å forlate EU, mister Storbritannia sine "passeringsrettigheter." Passporting gir firmaer rett til å selge sine varer og tjenester gjennom European Economic Area (EEA), som i dag består av de 28 medlemmene i EU pluss Island, Liechtenstein og Norge, mens de bare er regulert i et enkelt land.

Forestillingen om at Storbritannia kan melde seg inn i EØS er god i praksis, men svært usannsynlig. For det første krever det at Storbritannia holder seg til den frie bevegelsen av arbeidere - noe Brexiters kjempet mot, og for det andre bestemmer EØS-regler at medlemmene skal betale økonomiske utbetalinger til EU-budsjetter uten å ha noe å si i beslutningen.

Hvis Storbritannia ikke klarer å inngå en avtale for finanssektoren, vil Londons tittel som det europeiske knutepunktet i Europa opphøre. Markedsinnselskap MLex anslår 13 500 britiske selskaper er avhengige av passering, mange av dem uten å vite det. Bruegel, en Brussel-basert tenketank, anslår at London kan miste 10.000 bankjobber og 20 000 i andre finansielle tjenester. I tillegg til jobbtapene, kan bankene få en betydelig regning når de etablerer knutepunkter over de andre 27 EU-landene. "Kostnadene for restrukturering kan være så mye som € 15 milliarder, med kostnadene for hver enkelt bank avhengig av dagens geografiske fotavtrykk og kundefokus, " beregnet BCG i et forskningsstykke utgitt av AFME. "Amortisert over tre til fem år, dette kan redusere avkastningen på egenkapitalen for berørte banker med 0, 5 til 0, 8 prosentpoeng, en vesentlig innvirkning." (Se også: JPMorgan Ser etter europeisk hjem etter Brexit )

Luftfartsindustrien

Kampen om luftveiene kan være rotete når forhandlingene etter Brexit finner sted. Opprettelsen av EU fikk turisme i Europa til å vokse etter hvert som lavprisselskaper blomstret. Etter utløsningen av artikkel 50, har imidlertid EU-kommisjonen sagt at britiske transportører vil bli forbudt å reise mellom europeiske byer og vil bli overlatt til å direktere fly inn og ut av Storbritannia. Easyjet har bedt britiske tjenestemenn om å signere en bilateral avtale med EU tjenestemenn for å tillate videreføring av sine flyvninger mellom Europa.

Under potensielt stramme begrensninger ville europeiske flyselskaper være forbudt å operere flyvninger mellom byer i Storbritannia. Da artikkel 50 ble utløst, sa Ryanair (RYAAY) tjenestemenn at de ser en "tydelig mulighet for ingen flyvninger mellom Europa og Storbritannia" i en periode etter mars 2019.

Flyselskaper var noen av de mest frittalende kritikerne gjennom Brexit-kampanjen. Virgin-grunnleggeren Sir Richard Branson anklaget pro-Brexit-kampanjen for å villede velgerne og sa at resultatet ville være så skadelig for den britiske økonomien at det skulle innkalles til en annen folkeavstemning. "Tusenvis av tusenvis av jobber vil gå tapt som et resultat av dette. Tusenvis av arbeidsplasser som ville blitt opprettet vil gå tapt, og knock-on-effekten vil være så vanskelig, " sa Branson etter avstemningen.

UK detaljister

Forhandlere i Storbritannia har begynt å dra nytte av Brexit-avstemningen. Stupet i pundet, som falt 15% mot den amerikanske dollaren i ukene etter folkeavstemningen, sendte turismene og utgiftene opp. Med mange analytikere som ber om ytterligere svekkelser i pundet, har turisme og utgifter en lys fremtid.

I desember brukte utenlandske besøkende 725 millioner pund i britiske butikker, en økning på 22% fra to år før. High-end butikker og varehus var de store mottakerne. Forbruksutbruddet kom fra Asia med at kundene i Hong Kong brukte 69% mer enn for to år siden, og kinesiske turister brukte 24% mer.

Imidlertid kan det hende at de gode tidene ikke varer evig. Det fallende pundet har allerede skapt inflasjonspress som presser mange forhandlere etter hvert som inngangskostnadene øker. I februar, en måned før mai trakk utløsningen av artikkel 50, steg Storbritannias inflasjon 2, 3%, over Bank of Englands 2% -mål for første gang på tre år. (Se også: Storbritannias inflasjon treffer tre år, trykk på BoE )

Klemmen har allerede sett noen forhandlere øke prisene. Den dagen Theresa May trakk utløsningen på artikkel 50, rapporterte Bloomberg at den franske destilleren Pernod Ricard hadde økt prisene i sine britiske butikker med et ikke avslørt beløp fordi det fallende pundet og den økende inflasjonen hadde redusert fortjenesten.

Matimport

Matprisene kan stige med hele 8% når Storbritannia formelt forlater EU, sa en senioranalytiker ved Rabobank.

I 2016 importerte Storbritannia mat- og jordbruksprodukter til en verdi av 47, 5 milliarder pund, hvorav 71% kom fra EU-land. For å beskytte den lokale oppdrettsnæringen, kan Storbritannia se ut til å innføre tollsatser, noe som vil øke prisene. Selv om Storbritannia velger en tollfri avtale på matimport (en sannsynlig forhandlingsbrikke i EU-forhandlingene), sier Rabobank imidlertid at tollbesparelsen vil bli utlignet av det fallende pundet. Etter å ha glidd 15% mot den amerikanske dollaren siden Brexit-avstemningen, spår Rabobank at den vil falle ytterligere 5% i løpet av de neste 12 månedene. Storbritannias mest verdifulle import fra EU inkluderer frukt, grønnsaker og blomster fra Spania og Nederland, og fransk vin.

Folket

Storbritannias uttreden fra EU har etterlatt millioner av borgere som bor både i og utenfor Storbritannia i en tilstand av limbo. Direktiv 2004/38 / EF om EUs grunnlov gir innbyggere og deres familier rett til å "bevege seg og oppholde seg fritt på medlemsstatene."

Mer enn tre millioner EU-borgere bor i Storbritannia, og nær en million britiske innbyggere bor i EU. Disse menneskene møter betydelige ukjente i deres ansettelsesstatus og kontraktsmessige avtaler med en reell mulighet for utvisning.

Bunnlinjen

Da britene stemte for å forlate EU, aksjonerte Brexiters hard innvandring og grensekontroll. I likhet med Trump-supportere, følte Brexiters at de hadde mistet identiteten. Imidlertid, nå som forhandlinger skjer mellom Storbritannia og den tidligere partneren, har imidlertid risikoen for den britiske økonomien aldri vært høyere. Hvis beslutningstakere ikke kan inngå gunstige avtaler, vil Storbritannia ha en ny økonomisk identitet, bare ikke den Brexiters lovet.