Ikke overreager til høyere rente: JPMorgan

Ettersom frykten for stigende renter og inflasjon gir en pigg av volatilitet i markedet, lurer noen investorer på om det nå er på tide å få penger når det ni år lange oksemarkedet avvikler. Mens noen analytikere har advart om at det verste ennå er kommet, inkludert et team av London-baserte strateger på Morgan Stanley tidligere denne uken, oppfordrer en annen bank klienter til å slutte å bekymre seg for effekten av høyere renter på aksjer for nå. Stigende priser er faktisk positive for aksjevurderinger, i det minste på kort sikt, fordi de reflekterer underliggende økonomisk vekst og inflasjon som er satt til å øke fortjenesten, ifølge JPMorgan Chase & Co. (JPM). (Se også: Forvent mer global volatilitet: GS, Bridgewater. )

"Selv om stigende langsiktige renter til slutt vil bli negativt for fortjeneste og multiplum, ser vi ikke dagens nivåer som en grunn til å risikere og selge aksjer, " skrev JPMorgan-strategen Dubravko Lakos-Bujas i et notat til kundene onsdag. Lederen for verdipapirforetakets amerikanske aksjestrategi gjentok S&P 500-målet hans på 3000, og ventet at indeksen ville stige ytterligere 11%. S&P 500 lukker 0, 1% på torsdag på 2 704, og gjenspeiler fortsatt en økning på 14, 4% i løpet av de siste 12 månedene, til tross for gevinster som ble slettet under en korreksjon tidligere i år.

Onsdag handlet den 10-årige amerikanske noteutbyttet og den kortsiktige to-årige avkastningen nær høydepunkter når investorene bekymrer seg for stigende inflasjon og strammere pengepolitikk fra Federal Reserve. Mange investorer har tillatt data som arbeidsavdelingens nylige rapport om 0, 5 gevinst i den amerikanske konsumprisindeksen (CPI) forrige måned overskygge sterke inntjeningsresultater. Lakos-Bujas og teamet hans ser på reaksjonen og de nyere overskriftene rundt stigende inflasjon som for dramatisk, noe som indikerer at de ser på "normalisering av inflasjonen og synkende global deflasjonsrisiko som et positivt for aksjer på dette stadiet av syklusen."

Solid inntjening og vekst

Analytikeren bemerket at selv om mange på gaten har tilskrevet korreksjonen til frykt for inflasjon og priser, ser det ut til å ha vært drevet av tekniske faktorer.

Etter hvert som den amerikanske økonomien fortsetter å svøpe fremover, og vokse 2, 3% i 2017 sammenlignet med 1, 5% i 2016, bør det ta tid før en økning i rentene gir et reelt problem for aksjer. Konsernets inntjening har også vært solid, bemerket JPMorgan, ettersom inntektene i S&P 500 i fjerde kvartal reflekterer en økning på 15% året før.

"Vi tror ikke at egenkapital de-rating er sannsynlig i år gitt ekspansiv finanspolitikk, støttende globale sentralbanker, og attraktiv gearing og mulighetsspread, " skrev Lakos-Bujas. (Se også: 5 aksjer som skal overgå i 2018s volatile marked. )