Bygg porteføljen din med infrastrukturinvesteringer

Mange investeringseksperter er enige om at infrastruktur er et veldig lukrativt område for investering. Dette gjelder ikke bare i Amerika og andre utviklede land, men også i utviklingslandene.

For eksempel forventes antallet bileiere i Kina å øke når landet går mot industrialisering og lønningene stiger. Dette er gode nyheter for bilprodusenter, men for mange privatpersoner og institusjoner kan den virkelige investeringsmuligheten presenteres av infrastrukturen som følger med denne ekstraordinære bølgen av mobilisering. Jernbaner, gater, kraftstasjoner og avfallshåndtering er avgjørende for å opprettholde det økonomiske momentumet i utviklingsland. Les videre for å se på infrastrukturinvesteringer og hvordan du kan bruke dem til å bygge store overskudd i porteføljen din.

Den utviklende og utviklede verden
I Amerika og Europa blir den eldre infrastrukturen kontinuerlig gjennomgått, og krever reparasjon og utskifting. Denne avskrivningen fører til at milliarder av dollar brukes på å oppgradere og vedlikeholde denne infrastrukturen. Tim Albrecht fra DWS Funds in Europe forklarer "vi står overfor en unik historisk situasjon. Både utviklede og utviklingsland vil trenge å utvide eller forny infrastrukturen". Dette kommer til å koste store penger.

Ingen steder i verden kan offentlig sektor finansiere dette alene. Det trenger investorer - og mange av dem. Det som gjør det hele så tiltalende er at inntektene er relativt uavhengige av kortsiktige aksjemarkedstrender og også er beregne.

Sammenbruddet av broen Interstate 35W i Minneapolis, Minn. I august 2007 antyder behovet for å løse problemet med aldrende infrastruktur. Dette er et spørsmål, i det minste til en viss grad, i mange områder av verden; Booz Allen Hamilton, et teknologikonsulentfirma, har spådd at kostnadene for å pusse opp, utvide eller bygge veibaner, kraft- og vannanlegg (og andre infrastrukturelle nødvendigheter) vil være rundt 40 milliarder dollar på verdensbasis fra 2007 til 2032.

Regjeringer som ønsker å forbedre den lokale infrastrukturen, må søke finansiering for større prosjekter fra store kontrakter med leverandører, ingeniører og entreprenører.

Et nærmere blikk på arten av infrastrukturfordeler
Infrastrukturfordeler har generelt høye utviklingskostnader og lang levetid. Dette betyr at de generelt forvaltes og finansieres på lang sikt. Tidligere ble infrastruktur generelt finansiert og administrert av myndigheter. Nylig har denne rollen gått ned og det er mer privatisering og privat finansiering. Denne prosessen har åpnet feltet for private investorer.

Infrastruktur refererte opprinnelig til kloakksystemene og andre deler av byens mest grunnleggende rammer. For øyeblikket er imidlertid rørledninger, kraftstasjoner og alle slags transportveier og transportører en del av den nasjonale og globale infrastrukturen. Som et resultat har investeringsfond som spesialiserer seg på dette området aksjer som dekker et bredt spekter av næringer og sektorer. Risikoen har en tendens til å være godt diversifisert og attraktive for private investorer. Institusjonelle investorer har også begynt å sette inn penger på disse områdene. Det amerikanske pensjonsfondet CalPERS kunngjorde for eksempel en plan i november 2007 om å skifte opp til 2, 5 milliarder dollar til et nytt infrastrukturprogram fokusert på investeringer i nye veier, broer, havner og vannsystemer.

Risikoen
Det er to hovedtyper av risiko. For det første er det eiendelsspesifikke risikoer knyttet til utforming, konstruksjon og drift av de spesielle infrastrukturelementene. I byggefasen kan for eksempel noe gå galt teknisk, mekanisk eller med tanke på forpliktelser for budsjett og frist. Effekten på investoren kan variere fra avkastning som er lavere enn forventet, til konkurs i de mest ekstreme tilfeller.

En annen type risiko knytter seg til aktivaklassen generelt. Markedet kan skape problemer gjennom uventede og ugunstige endringer i etterspørsel eller tilbud. En økning i renten kan også ha alvorlige negative effekter. For utenlandske investeringer er det alltid faren for negativ politisk utvikling og valutakursendringer. I tillegg er infrastruktur ofte regulert av myndighetene, noe som også kan endre og påvirke resultatet for investorer.

Delvis på grunn av regulering har infrastrukturinvesteringer en tendens til å gi ganske lavt vekst inntektsstrømmer. Slik regulering begrenser driften av prosjekter og kan ha en negativ innvirkning på lønnsomheten. For å kompensere for dette, har investeringene en tendens til å være høyere avkastning enn aksjeinvesteringer. Resultatet av disse to faktorene er en generell trend med lavere kursvolatilitet enn aksjeinvesteringer på lengre sikt. Mange slike investeringer blir derfor sett på som defensive, ved at de bør gi en jevn avkastning gjennom hele investeringssyklusen.

Det er imidlertid viktig å understreke at arten av den underliggende eiendelen fortsatt er viktig og risikonivået fremdeles kan variere betydelig som et resultat. Dette kan forverres i et relativt risikabelt makromiljø utenfor den utviklede verden. Derfor er noen (men heldigvis ikke alle) infrastrukturinvesteringer bare for eventyrlystne, risikovennlige investorer. (For mer informasjon om risiko, se Bestemme risiko og risikopyramiden og tilpasse risikotoleranse .)

Det er også andre faktorer som kan gjøre infrastrukturinvesteringer ganske kompliserte, for eksempel mangel på historiske data. Spesielt i utviklingsland er ulike elementer i infrastrukturinvesteringer ganske nye. Nivået på tilgjengelig informasjon er da ikke sammenlignbart med nivået i industrialiserte land. Gitt at dette også kan sies om mange andre aktivaklasser, bør dette ikke sette investorene av.

Hvilke investeringskjøretøyer er tilgjengelige?
Det er forskjellige måter å investere i infrastruktur. Alternativene spenner fra diversifiserte flerfondsmidler med en andel av eiendelene sine i infrastrukturhold, til dedikerte infrastrukturfond, til aksjer i enkeltprosjekter. Ulike former for gjeldsinstrumenter er også tilgjengelig.

I tillegg til åpne aksjer, er det også lukkede infrastrukturfond. For eksempel er globale investeringsselskaper som ABN AMRO og The Carlyle Group, som begge har amerikansk virksomhet, i markedet for slike investeringer.

Den gjennomsnittlige personen kan allerede ha en viss eksponering for investeringer i infrastruktur gjennom store pensjonsfond. I Canada opprettet for eksempel Ontario Municipal Employeeën Retirement System Borealis Infrastructure Trust for å investere i infrastruktur.

Macquarie Infrastructure Company, verdens ledende innen infrastrukturinvesteringer, opererer i USA og tilbyr en rekke forskjellige fond og investeringsbiler, noen noterte og noen unoterte.

Indeksfond og børsnoterte fond (ETF) er også en mulighet på infrastrukturområdet. Som i tilfelle med aksjeindeksfond, som benchmark S&P eller lignende indekser, er disse også relativt kostnadseffektive. Videre er det ETF-er som enten sporer eller bruker S&P Global Infrastructure Index som et mål, som kan være en enkel metode for den gjennomsnittlige investoren for å få en likviditetsposisjon i infrastruktur. (For å lære mer om ETF og indeksfond, se ETFs Vs Indeksfond: Kvantifisere forskjellene og benchmark dine avkastning med indekser .)

Og så er det høyrisikovariantene som hovedsakelig eller til og med investerer i fremvoksende markeder, som de i Asia. Der kan du tjene mye penger, men vær klar over tilsvarende høyere risiko.

Infrastrukturinvesteringer har historisk sett vært lukrative. Fortiden er imidlertid ingen sikker guide for fremtiden, og det er kritikere som advarer om bobler og for mye penger som jager for få prosjekter. Det kan likevel ikke være noen tvil om at de riktige prosjektene fremdeles er svært levedyktige, attraktive investeringer og vil forbli det.

Infrastruktur i porteføljen din
Med de generelt lovende utsiktene for infrastruktur i de påfølgende årene vil det virke fornuftig å vurdere å plassere en viss andel av midlene dine i denne sektoren. Avhengig av strukturen i porteføljen din, risikopreferanse og subjektiv holdning til infrastruktur, kan 5-10% av dine totale midler være fornuftige.

Som antydet ovenfor, er risikoscenariet for infrastrukturinvesteringer noe blandet, men det er noe for enhver smak. Og totalt sett er dette fortsatt et investeringsfelt med ekstremt høyt potensial.

konklusjoner
Etter hvert som landenes veier, broer, kraft- og vannanlegg svekkes, dukker det opp behovet for å reparere og oppgradere dem. Et lignende press for infrastruktur forekommer i utviklingsland når de bygger veiene og fasilitetene de trenger for økt industrialisering. Fordi dette arbeidet er viktig for å opprettholde økonomisk fart i ethvert land, gir infrastruktur et solid område for investering, enten gjennom individuelle aksjer eller med aksjer eller børshandlede fond.