Brenne ut
Burnout beskriver en tidsperiode som forskuddsbetalingsrentene til en pantelån med sikkerhet låner til tross for at rentene senkes. Når rentene synker, har pantelånene som ligger til grunn for MBS, et insentiv til å refinansiere. Når de ikke klarer å refinansiere, tilskrives dette utbrenthet. Antagelsen er at flertallet av låntakerne refinansierte tidligere i rentesenkingssyklusen og resten ikke kan på grunn av en annen faktor, som mangel på egenkapital i eiendommen eller en reduksjon i deres personlige kredittverdighet. Utbrenthet brukes i mange risikomodeller som hjelper til med å prissette og vurdere pantelån. Utbrenning er også skrevet som "utbrenthet" og referert til som "utbrent fenomen" eller "refinansiering av utbrenthet."
Bryte ned utbrenthet
Utbrenning er nært knyttet til rentemiljøet. Hvis rentene tar et fall i en bestemt måned, resulterer det vanligvis i en høyere månedlig dødelighet, i utgangspunktet en større samlet tilbakebetaling av hovedstol på MBS. Forskuddsbetaling er negativt for MBS-innehaveren fordi de får pengene tilbake raskere enn planlagt uten renter. Dette reduserer interessen som genereres over hele MBS, og salter investoren også med penger til å reinvestere i et miljø med lav rente. Så MBS-investorer har en tendens til å se hardt på nye utgaver og deres eksisterende porteføljer når rentene synker. Det blir imidlertid interessant når rentene svekkes i flere måneder. I stedet for å fortsette å se økende forskuddsbetaling på de underliggende lånene, vil den månedlige dødelighetsraten flate ut og til og med falle tilbake til det historiske gjennomsnittet. At tilbake til gjennomsnittet er utbrenthet, og det kan arbeides inn i risiko- og prismodeller ved hjelp av historiske og / eller statistiske data.
Faktorer som påvirker refinansiering av utbrenthet
Med et hvilket som helst pantelån sluttført før et rentesenk, vil det være et punkt der det er mer fornuftig å refinansiere til lavere rente enn å holde på det eksisterende lånet. Når det er sagt, er det en rekke faktorer som påvirker låntagers evne til å refinansiere, og følgelig påvirker utbrenthet. Det vil være faste kostnader for refinansiering som varierer fra stat til stat og i henhold til betingelsene for hvert lån. Hvis de faste kostnadene ved å refinansiere er høye, er folk mer tilbakeholdne med å refinansiere med mindre rentesparingen er enda større. Dataene viser også at låntakere med høyere kredittvurdering er raske til å refinansiere. Det vil si at de tar avgjørelsen om å refinansiere tidlig i rentefallet, så snart det gir økonomisk mening, i stedet for å vente. Dette kan være ganske enkelt fordi de kan, mens andre kanskje ikke er i stand til å ta på seg de ekstra refinansieringskostnadene, da sparepengene, den oppbyggede egenkapitalen og den samlede gjeldsbelastningen ikke er like god som gruppen med høy kredittrating. Så når den høyere kredittvurderingsgruppen har refinansiert, er sjansen stor for at refinansiering av utbrenthet setter inn.
En MBS vil gå gjennom rentesykluser flere ganger over løpetiden, slik at de er mer attraktive etter utbrenthet, da det betyr at forskuddsbetalingsrisikoen i umiddelbar fremtid har falt.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.