Kjøpe tilbake
En tilbakekjøp, også kjent som en tilbakekjøp av aksjer, er når et selskap kjøper egne utestående aksjer for å redusere antall tilgjengelige aksjer på det åpne markedet. Selskaper kjøper tilbake aksjer av flere årsaker, for eksempel for å øke verdien på resterende aksjer ved å redusere tilbudet eller forhindre at andre aksjonærer tar en kontrollerende eierandel.
02:00Hvordan fungerer en "tilbakekjøp"?
Forstå tilbakekjøp
En tilbakekjøp gjør at selskaper kan investere i seg selv. Å redusere antall utestående aksjer øker andelen aksjer som eies av investorer. Et selskap kan føle at aksjene er undervurdert og gjør et tilbakekjøp for å gi investorene avkastning. Og fordi selskapet er bullish på sin nåværende virksomhet, øker en tilbakekjøp også andelen av inntjeningen som en aksje blir tildelt. Dette vil heve aksjekursen hvis den samme pris / inntjening (P / E) forholdet opprettholdes.
Gjenkjøpet av aksjer reduserer antall eksisterende aksjer, noe som gjør hver verdt en større prosentandel av selskapet. Aksjens EPS øker dermed mens pris / inntjeningsgraden (P / E) synker eller aksjekursen øker. En tilbakekjøp av aksjer viser til investorene at virksomheten har tilstrekkelig med kontanter avsatt til nødssituasjoner og lav sannsynlighet for økonomiske problemer.
En annen årsak til tilbakekjøp er kompensasjonsformål. Bedrifter tildeler ofte sine ansatte og ledelse med aksjepremier og aksjeopsjoner. For å motta fordeler og opsjoner kjøper selskaper tilbake aksjer og utsteder dem til ansatte og ledelse. Dette bidrar til å unngå utvanning av eksisterende aksjonærer.
Fordi tilbakekjøp av aksjer gjennomføres ved bruk av et firmas beholdt inntjening, vil den netto økonomiske effekten for investorene være den samme som om de gjenværende inntektene ble utbetalt som aksjonærutbytte.
Hvordan selskaper utfører et tilbakekjøp
Tilbakekjøp gjennomføres på to måter:
- Andelseiere kan bli presentert et anbudstilbud, der de har muligheten til å inngi, eller anbud, hele eller en del av sine aksjer innen en gitt tidsramme til en premie til gjeldende markedspris. Denne premien kompenserer investorene for å ha tilbudt sine aksjer i stedet for å holde på dem.
- Selskaper kjøper tilbake aksjer på det åpne markedet over en lengre periode og kan til og med ha et skissert tilbakekjøpsprogram for aksjer som kjøper aksjer til bestemte tider eller med jevne mellomrom.
Et selskap kan finansiere tilbakekjøpet ved å ta på seg gjeld, med kontanter på hånden eller med kontantstrømmen fra driften.
En utvidet tilbakekjøp av aksjer er en økning i et selskaps eksisterende tilbakekjøpsplan for aksjer. En utvidet tilbakekjøp av aksjer akselererer et selskaps tilbakekjøpsplan for aksjer og fører til en raskere sammentrekning av aksjeflokken. Markedseffekten av et utvidet tilbakekjøp av aksjer avhenger av størrelsesorden. En stor, utvidet tilbakekjøp vil sannsynligvis føre til at aksjekursen stiger.
Tilbakekjøpsgraden vurderer tilbakekjøpsmessige dollar brukt det siste året, delt på markedsverdien ved begynnelsen av tilbakekjøpsperioden. Tilbakekjøpsgraden muliggjør en sammenligning av den potensielle effekten av gjenkjøp i forskjellige selskaper. Det er også en god indikator på et selskaps evne til å returnere verdi til sine aksjonærer siden selskaper som driver med vanlige tilbakekjøp historisk har overgått det brede markedet.
Viktige takeaways
- En tilbakekjøp er når et selskap kjøper egne aksjer i aksjemarkedet.
- En gjenkjøp reduserer antall utestående aksjer, og blåser derved (positiv) inntjening per aksje og ofte verdien på aksjen.
- En tilbakekjøp av aksjer kan demonstrere for investorer at virksomheten har tilstrekkelig med kontanter som er avsatt til nødssituasjoner og lav sannsynlighet for økonomiske problemer.
Eksempel på tilbakekjøp
Et selskaps aksjekurs har underprestert konkurrentens aksje, selv om det har hatt et solid år økonomisk. For å belønne investorer og gi avkastning til dem, kunngjør selskapet et tilbakekjøpsprogram for å kjøpe tilbake 10 prosent av utestående aksjer til dagens markedspris.
Selskapet hadde en inntjening på 1 million dollar og 1 million utestående aksjer før tilbakekjøpet, tilsvarer resultat per aksje (EPS) på 1 dollar. Handelen til en aksjekurs på 20 dollar per aksje, er P / E-forholdet på 20. Når alt annet er likt, ville 100 000 aksjer bli kjøpt tilbake og den nye EPS vil være $ 1, 11, eller 1 million dollar i inntekt fordelt på 900 000 aksjer. For å holde samme P / E-forhold på 20, må aksjer handle opp 11 prosent til 22, 22 dollar.
1 billion dollar
Tilbakekjøp i 2018 blant alle amerikanske selskaper overgikk dette beløpet for første gang i historien. Apple, Inc. alene autoriserte 100 milliarder dollar i tilbakekjøp i løpet av 2018.
Kritikk av tilbakekjøp av aksjer
En tilbakekjøp av aksjer kan gi investorer et inntrykk av at selskapet ikke har andre lønnsomme muligheter for vekst, noe som er et spørsmål for vekstinvestorer som leter etter inntekter og gevinstøkninger. Et selskap er ikke forpliktet til å kjøpe tilbake aksjer på grunn av endringer i markedsplassen eller økonomien.
Å kjøpe tilbake aksjer setter en virksomhet i en prekær situasjon hvis økonomien tar en nedgang eller selskapet har økonomiske problemer den ikke kan dekke. Andre hevder at noen ganger tilbakekjøp brukes til å blåse opp aksjekurs kunstig i markedet, noe som også kan føre til høyere lederbonuser. (For relatert lesning, se "4 grunner til at investorer liker tilbakekjøp")
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.