Avbrytbar sikkerhet
En konverterbar sikkerhet er en sikkerhet med innebygd samtalebestemmelse som gjør det mulig for utsteder å kjøpe tilbake eller innløse sikkerheten innen en angitt dato. Siden innehaveren av en konverterbar sikkerhet er utsatt for risikoen for at verdipapiret blir kjøpt tilbake, er den innkallbare sikkerheten generelt rimeligere enn sammenlignbare verdipapirer som ikke har en samtaleinstruksjon.
Innskrevne verdipapirer er ofte funnet i rentemarkedene og lar utstederen beskytte seg mot å betale for mye for gjeld.
BREAKING NED Callable Security
En obligasjonseier forventer å motta rentebetalinger på hans eller hennes obligasjon frem til forfallsdato, på hvilket tidspunkt pålydende er pålydende på obligasjonen. Kupongene som er betalt representerer renteinntekter til investoren. Imidlertid er det noen rentepapirer som er konverterbare, hvis betingelser er etablert i tillitsfordelen på det tidspunkt sikkerheten utstedes. Utstedere av konverterbare verdipapirer har rett til å innløse obligasjonene før deres forfallstidspunkt, spesielt i tider der rentene i markedene synker. Når rentene synker, har låntakere eller utstedere en mulighet til å refinansiere vilkårene for obligasjonskupongrenten til en lavere rente, og dermed redusere lånekostnadene. Når obligasjoner blir "kalt" før de modnes, vil ikke lenger renter bli betalt til investorene.
Ringbeskyttelse
For å gi investorene litt tid til å dra nytte av all styrking i obligasjonenes verdi, har konverterbare verdipapirer en bestemmelse som kalles en samtalsbeskyttelse. Som navnet tilsier, beskytter en samtalssikring obligasjonseiere fra å få sine verdipapirer kalt av utstedere i de tidlige stadiene av en obligasjonslivet. Kallesikring kan være ekstremt gunstig for obligasjonseiere når rentene synker, fordi det forhindrer utstederen fra å tvinge en tidlig innløsning på sikkerheten. Dette betyr at investorer vil ha et minimum antall eller år på å høste fordelene ved sikkerheten.
Anta for eksempel at det ble utstedt en konverterbar selskapsobligasjon i dag med 4% kupong og en forfallsdato satt til 15 år fra nå. Hvis samtalebeskyttelsen på obligasjonen er ti år, og rentene går ned til 3% i løpet av de neste fem årene, kan ikke utstederen ringe obligasjonen fordi investorene er beskyttet i ti år. Imidlertid, hvis rentene synker etter ti år, er låntaker innenfor sine rettigheter til å utløse tilbudsopsjonen på obligasjonene.
Anropsdato
Tillitsindrykket viser også datoen (e) en obligasjon kan kalles tidlig etter at samtalsbeskyttelsesperioden er utløpt. Denne datoen blir referert til som anropsdato. Det kan være en eller flere anropsdatoer i løpet av obligasjonens levetid. Anropsdato som umiddelbart følger etter samtalen er beskyttet, kalles den første samtalen. Serien med anropsdatoer er kjent som en samtaleplan, og for hver av anropsdatene er det spesifisert en bestemt innløsningsverdi. En utsteder kan innløse sine eksisterende obligasjoner på anropstidspunktet hvis rentene er gunstige. Hvis renter og renter stiger nok, vil utstedere sannsynligvis velge å ikke ringe obligasjonene før en senere anropsdato eller bare vente til forfallsdato for å refinansiere.
Ring Premium
For å kompensere innehaverne av sikkerhetsstillelse for reinvesteringsrisikoen de blir utsatt for og for å frata dem fremtidig renteinntekt, betaler utstedere en samtalepremie. Kallpremien er et beløp som er pålydende på verdipapiret og betales i tilfelle sikkerheten innløses før den planlagte forfallsdato. Sagt på en annen måte, samtalepremien er forskjellen mellom anropsprisen på obligasjonen og dens oppgitte pålydende. For ikke-konverterbare verdipapirer eller for et obligasjon innløst tidlig i løpet av sin samtalevern, er anropspremien en straff som utstederen betaler til obligasjonseierne.
I løpet av de første årene en samtale er tillatt, er premien generelt lik ett års rente. Avhengig av vilkårene i obligasjonsavtalen, synker anropspremien gradvis når dagens dato nærmer seg forfallsdato. Ved forfall er samtalspremien null.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.