Kontantstrøm
Kontantstrøm er netto mengde kontanter og kontantekvivalenter som overføres til og ut av en virksomhet. På det mest grunnleggende nivå bestemmes et selskaps evne til å skape verdier for aksjonærene av dets evne til å generere positive kontantstrømmer, eller nærmere bestemt maksimere den langsiktige frie kontantstrømmen.
02:28Forstå kontantstrøm
Å bryte ned kontantstrøm
Å vurdere beløp, tidspunkt og usikkerhet i kontantstrømmer er et av de mest grunnleggende målene for finansiell rapportering. Å forstå kontantstrømoppstillingen - som rapporterer driftskontantstrøm, investere kontantstrøm og finansiere kontantstrøm - er avgjørende for å vurdere et selskaps likviditet, fleksibilitet og generelle økonomiske resultater.
Positiv kontantstrøm indikerer at et selskaps likvide midler øker, noe som gjør det mulig for å gjøre opp gjeld, reinvestere i virksomheten, returnere penger til aksjonærene, betale utgifter og gi en buffer mot fremtidige økonomiske utfordringer. Bedrifter med sterk økonomisk fleksibilitet kan dra nytte av lønnsomme investeringer. De klarer seg også bedre i nedgangstider ved å unngå kostnadene ved økonomisk nød.
Selv lønnsomme selskaper kan mislykkes hvis driftsaktiviteter ikke genererer nok kontanter til å holde seg likvide. Dette kan skje hvis fortjenesten er bundet opp i kundefordringer og varebeholdning, eller hvis et selskap bruker for mye på kapitalutgifter. Investorer og kreditorer ønsker derfor å vite om selskapet har nok kontanter og kontantekvivalenter til å gjøre opp kortsiktig gjeld. For å se om et selskap kan oppfylle sine kortsiktige forpliktelser med de kontantene det genererer fra driften, ser analytikere på dekningsgraden for gjeldsservice.
Men likviditet forteller oss bare så mye. Et selskap kan ha mange kontanter fordi det pantsetter det fremtidige vekstpotensialet ved å selge av langsiktige eiendeler eller ta på seg uholdbare gjeldsnivåer.
Fri pengeflyt
For å forstå den virkelige lønnsomheten i virksomheten, ser analytikere på fri kontantstrøm (FCF). Det er et veldig nyttig mål på økonomiske resultater - som forteller en bedre historie enn nettoinntekt - fordi det viser hvilke penger selskapet har igjen til å utvide virksomheten eller returnere til aksjonærene, etter å ha betalt utbytte, kjøpt tilbake aksjer eller nedbetalt gjeld.
Fri kontantstrøm = operativ kontantstrøm - kapitalutgifter - utbytte (selv om noen selskaper ikke gjør det fordi utbytte blir sett på som skjønn).
For et mål på den brutto frie kontantstrømmen som er generert av et firma, bruker du ubesværet fri kontantstrøm. Dette er et selskaps kontantstrøm før det tas hensyn til rentebetalinger og viser hvor mye kontanter som er tilgjengelig for firmaet før det tas hensyn til økonomiske forpliktelser. Forskjellen mellom gearet og uutviklet fri kontantstrøm viser om virksomheten er for mye eller opererer med en sunn mengde gjeld.
Ekte verdenseksempel
Nedenfor vises en gjengivelse av kontantstrømoppstillingen for Walmart Inc (WMT) for kvartalet som avsluttes 30. april 2015. Alle beløp er i millioner dollar.
| Kontantstrømmer fra driftsaktiviteter: | |
| Konsolidert nettoinntekt | 3283 |
| (Inntekt) tap fra avviklet virksomhet, netto etter inntektsskatt | - |
| Inntekter fra videreført virksomhet | 3283 |
| Justeringer for å avstemme konsolidert nettoinntekt og netto kontanter levert av driftsaktiviteter: | |
| Avskrivninger | 2319 |
| Utsatt inntektsskatt | (159) |
| Andre driftsaktiviteter | 239 |
| Endringer i visse eiendeler og forpliktelser: | |
| Fordringer, netto | 782 |
| varelager | (1475) |
| Betalinger | (319) |
| Påløpt gjeld | (919) |
| Påløpte inntektsskatter | 695 |
| Netto kontanter levert av driftsaktiviteter | 4446 |
| Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter: | |
| Betalinger for eiendom og utstyr | (2203) |
| Inntekter fra disponering av eiendommer og utstyr | 68 |
| Andre investeringsaktiviteter | 22 |
| Netto kontanter brukt i investeringsaktiviteter | (2113) |
| Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter: | |
| Netto endring i kortsiktige lån | (741) |
| Inntekter fra utstedelse av langsiktig gjeld | 43 |
| Betalinger av langsiktig gjeld | (915) |
| Utbytte utbetalt | (1579) |
| Kjøp av selskapets aksjer | (280) |
| Utbytte utbetalt til ikke-kontrollerende renter | (69) |
| Kjøp av ikke-kontrollerende renter | (70) |
| Andre finansieringsaktiviteter | (84) |
| Netto kontanter brukt i finansieringsaktiviteter | (3695) |
| Effekt av valutakurser på kontanter og kontantekvivalenter | (14) |
| Netto økning (reduksjon) i kontanter og kontantekvivalenter | (1376) |
| Kontanter og kontantekvivalenter ved begynnelsen av året | 9135 |
| Kontanter og kontantekvivalenter ved utgangen av perioden | 7759 |
La oss begynne med å se hvordan kontantstrømoppstillingen passer med andre komponenter i Walmarts økonomi. Den endelige linjen i kontantstrømoppstillingen, "kontanter og kontantekvivalenter ved utgangen av perioden", er den samme som "kontanter og kontantekvivalenter, " den første linjen under omløpsmidler i balansen. Det første tallet i kontantstrømoppstillingen, "konsolidert nettoinntekt", er det samme som "inntekt fra videreført virksomhet" i resultatregnskapet.
Fordi kontantstrømoppstillingen bare teller likvide midler, gjør den justeringer i driftsinntekter for å komme frem til driftsinntektene som strømmer inn som kontanter og kontantekvivalenter. Avskrivninger og avskrivninger vises i balansen for å gi et realistisk bilde av eiendelens levetid. Operasjonelle kontantstrømmer vurderes imidlertid til pålydende, så justeringene blir reversert. I mellomtiden trekkes eiendeler som ikke er i kontantform: varebeholdninger, for eksempel. Investeringer som vises som eiendeler i balansen trekkes fra fordi disse antagelig ble betalt kontant. Uttalelsen tar også hensyn til gjeldsavdrag, utbytte og valutaeffekter. (For relatert lesning, se "Kontantstrøm og effekten av avskrivninger")
Den viktigste takeawayen er at Walmarts kontantstrøm var negativ (en nedgang på 1, 38 milliarder dollar) for dette kvartalet, men det er ikke nødvendigvis en dårlig ting så lenge den beholder tilstrekkelige reserver til å håndtere kortsiktige forpliktelser og svingninger i virksomheten. (For relatert lesing, se "Er det mulig å ha positiv kontantstrøm og negativ nettoinntekt?")
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.