oppgangen

Hva er Contango?

Contango er en situasjon der futuresprisen på en vare er høyere enn spotprisen. Contango oppstår vanligvis når en formuespris forventes å stige over tid. Dette resulterer i en oppover skrå fremoverkurve.

Kilde: CME

01:16

oppgangen

Forstå Contango

Futures kontraktens tilbud og etterspørsel påvirker futuresprisen ved hvert tilgjengelig utløp. I kontango er investorer villige til å betale mer for en vare på et tidspunkt i fremtiden. Premien over gjeldende spotpris for en bestemt utløpsdato er vanligvis forbundet med transportkostnadene. Kostnad for å transportere kan inkludere alle kostnader investoren trenger å betale for å holde eiendelen over en periode. Med varer inkluderer transportkostnadene lagringskostnader og kostnadsrisiko forbundet med foreldelse.

I alle futures-markedsscenarier vil futuresprisen vanligvis konvergere mot spotprisen når kontraktene nærmer seg utløp. Dette er på grunn av det store antallet kjøpere og selgere i markedet som effektivt gjør markedene effektive og eliminerer betydelige arbitrage-muligheter. Som sådan vil et marked i kontango se gradvis nedgang i prisen for å møte spotprisen ved utløpet.

Totalt sett er futuresmarkedene spekulative. Jo lenger ut kontrakten utløper, jo mer spekulasjoner er involvert. Det kan være noen grunner til at en investor vil låse inn en høyere futurespris. Som nevnt er transportkostnadene en utbredt årsak til varene. Produsenter foretar varekjøp etter behov basert på varebeholdningen.

Spot kontra futures kan være en faktor i deres lagerstyring, men de vil generelt følge spot og fremtidige priser som søker å oppnå den beste kostnadseffektiviteten. Noen produsenter kan tro at spotprisen vil stige i stedet for å falle over tid. De sikrer dermed med en litt høyere pris i fremtiden.

Contango og arbitrage

Futuresmarkedene inkluderer en rekke forskjellige typer investorer. Noen investorer søker den beste prisen for fysisk levering, og andre spekulerer rent med planer om å selge kontraktene sine før utløpet. Siden futuresmarkedene er svært spekulative, kan det være potensial for arbitrage. Arbitrage lar en investor søke overskudd fra spekulative spill til fordel for dem.

Ofte forekommer contango fordi spekulanter tror spotprisen på en eiendel kommer til å stige over tid. Spekulasjoner om hvor mye prisen vil stige er en del av futureskontraktmarkedet. Investorer som kan låse seg inn en futurespris som går ut under spotprisen, drar mest nytte av. Disse investorene kan enten selge kontraktene sine for et overskudd nær utløp eller skaffe eiendelen de søker til en lavere verdi enn spotprisen.

Contango vs. tilbakestilling

Contango, noen ganger referert til som spedisjon, er det motsatte av tilbakestilling. I futuresmarkedene kan terminkurven være i enten contango eller backwardation.

Et marked er "i tilbakestilling" når futuresprisen er under spotprisen for en bestemt eiendel. Generelt kan tilbakeføring være et resultat av nåværende tilbud og etterspørselsfaktorer, eller det kan være en signalisering om at investorene forventer at formuesprisene vil falle over tid.

Et marked i tilbakestillingsnivå har en fremover kurve som er nedover skrånende. Et tilbakestillingsskjema illustreres av følgende:

Kilde: CME

Utløp og kontraktsrulling

Futures-kontrakter har en tendens til å se handel med høyt volum når en kontrakt nærmer seg utløpet. Spekulative investorer må handle sine kontrakter innen et bestemt tidspunkt for å unngå fysisk levering. Investorer som kjøper varekontrakter når markedene er i contango, har en tendens til å miste litt penger når futureskontraktene går ut over spotprisen.

De fleste futures kontrakter tilbyr et rullealternativ, som lar investoren rulle futureskontrakten til en ny pris for en ny utløp. Av pengene-futures-kontrakter kan investorer ønske å holde seg lenge i en vare ved å rulle kontrakten sin for å finne større fordeler i fremtiden.

Generelt sett, når en kontrakt nærmer seg utløp, vil dens verdi svinge basert på dagens spotpris. Jo mer i pengene en kontrakt er, jo høyere er futureskontraktsverdien og omvendt.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Hvordan backwardation fungerer backwardation er når futurespriser er under den forventede spotprisen, og derfor stiger for å møte den høyere spotprisen. mer Slik fungerer konvergens Konvergens er bevegelsen av prisen på en futureskontrakt mot spotprisen på den underliggende kontantvaren når leveringsdatoen nærmer seg. mer Inverted Market Definisjon Et invertert marked oppstår når futureskontraktene med nær forfall er høyere i pris enn futureskontrakter av samme type. mer Definisjon foran måneden Front måned, også kalt 'nær' eller 'spot' måned, refererer til den nærmeste utløpsdatoen for en futureskontrakt. mer Definisjon av spotpris Spotprisen er prisen som en eiendel kan kjøpes eller selges for øyeblikkelig levering av den eiendelen. mer What Is a Roll Yield Roll-avkastning er avkastningen som genereres ved å rulle en kortsiktig futureskontrakt til en lengre sikt når futuresmarkedet er i tilbakestilling. mer Partnerkoblinger