Valutavskrivning
Valutaforringelse er et fall i verdien av en valuta i et flytende valutakurssystem. Valutaforringelse kan oppstå på grunn av faktorer som økonomiske grunnleggende forhold, rentedifferanser, politisk ustabilitet eller risikoaversjon blant investorer.
Land med svake økonomiske grunnleggende faktorer som kronisk underskudd på driftsbalansen og høy inflasjonsrate har generelt svekkende valutaer. Valutadepresjon, hvis ordnet og gradvis, forbedrer nasjonens eksportkonkurranse og kan forbedre handelsunderskuddet over tid. Men brå og betydelige svekkelser i valutakursene kan skremme utenlandske investorer som frykter at valutaen kan falle ytterligere, og føre til at de trekker porteføljeinvesteringer ut av landet og legger ytterligere press nedover på valutaen.
00:59Valutavskrivning
Valutavskrivning forklart
Enkel pengepolitikk og høy inflasjon er to av de viktigste årsakene til svekkelse av valuta. I et miljø med lav rente jager hundrevis av milliarder av dollar det høyeste avkastningen. Forventede renteforskjeller kan utløse en nedgang i valutaforringelse. Mens sentralbankene øker renten for å bekjempe inflasjonen, kan for mye inflasjon true stabiliteten og føre til svekkelse av valutakursene.
I tillegg kan inflasjon føre til høyere innsatskostnader for eksport, noe som gjør en nasjons eksport mindre konkurransedyktig i globale markeder, noe som utvider handelsunderskuddet og får valutaen til å svekkes.
Kvantitativ lettelse og fallende USD
Som svar på finanskrisen tok Federal Reserve tre runder med kvantitativ lettelse (QE), som sendte obligasjonsrenter til rekordlave. Etter første runde av QE i 2008 svekket den amerikanske dollar (USD) seg kraftig. Den amerikanske dollarindeksen (USDX) falt med mer enn 10% i løpet av de seks ukene som startet på begynnelsen av QE1.
I 2010, da Fed tok fatt på QE2, var resultatet det samme. I løpet av svekkelsen i 2010 til 2011 rammet greenback laveste tider mot den japanske yen (JPY), den kanadiske dollaren (CAD) og den australske dollaren (AUD).
Politisk retorikk og valutaavskrivning
Mens økonomiske grunnleggende for det meste bestemmer verdien av en valuta, kan politisk tale føre til at en valuta faller.
Mellom 2015 og 2016 var USA og Kina gjentatte ganger i en strid av ord med hensyn til hverandres valutaverdi. I august 2015 devalverte People's Bank of China (PBOC) landets valuta, yuanen, med omtrent 2% mot USD, med kinesiske tjenestemenn som sa at flyttingen var nødvendig for å forhindre ytterligere skred i eksporten. Under valgkampen i 2016 lovte republikanske nominerte Donald Trump å merke Kina en valutamanipulator, og sa at kinesiske embetsmenn med vilje devaluerer valutaen, noe som førte til urettferdige fordeler ved handel. I 2018 vendte USA - Kinas politiske retorikk mot proteksjonisme som har resultert i en pågående handelskonflikt mellom verdens to største økonomier.
Volatilitet og valutaavskrivning
Plutselige valutakursdepresjoner, spesielt i fremvoksende markeder, øker uunngåelig frykten for "smitte", der mange av disse valutaene blir plaget av lignende investorproblemer. Blant de mest bemerkelsesverdige var den asiatiske krisen i 1997 som ble utløst av kollapsen av den thailandske baht som forårsaket en kraftig devaluering i de fleste sørøstasiatiske valutaer.
I et annet eksempel handlet valutaene til nasjoner som India og Indonesia kraftig lavere sommeren 2013 etter hvert som bekymringen vokste over at Federal Reserve var klar til å avvikle de massive obligasjonskjøpene. Utviklede markedsvalutaer kan også oppleve perioder med ekstrem volatilitet 23. juni 2016 svekket det britiske pundet (GBP) over 8% mot den amerikanske dollaren etter at Storbritannia stemte for å forlate EU, omtalt som Brexit.
Viktige takeaways
- Valutaforringelse er et fall i verdien av en valuta i et flytende valutakurssystem.
- Økonomiske grunnleggende forhold, rentedifferanser, politisk ustabilitet eller risikoaversjon kan føre til svekkelse av valutakursene.
- Ordnede valutakursdepresjoner kan øke et lands eksportaktivitet ettersom produktene og tjenestene deres blir billigere å kjøpe.
- De kvantitative lettingsprogrammene i Federal Reserve som ble brukt for å stimulere økonomien i kjølvannet av finanskrisen 2007-2008 forårsaket svekkelser i amerikanske dollar.
- Valutakursdepresjoner i ett land kan spre seg til andre land.
Nylig eksempel på valutaavskrivning - tyrkisk lira
Tyrkias valuta, lira, mistet mer enn 40% av sin verdi mot USD mellom januar og august 2018. En kombinasjon av faktorer førte til svekkelsen. For det første ble investorene redde for at tyrkiske selskaper ikke ville være i stand til å betale tilbake lån i dollar og euro da lira fortsatte å falle i verdi. For det andre godkjente president Trump doblingen av stål- og aluminiumstariffer som ble pålagt Tyrkia i en tid da det allerede var frykt for landets sliter økonomi. Lira stupte med hele 20% etter at Trump ga ut nyheten via en tweet.
Endelig lot ikke Tyrkias president, Recep Tayyip Erdogan, tillate Tyrkias sentralbank å heve renten, mens landet ikke på samme tid ikke hadde et tilstrekkelig beløp på amerikanske dollar til å forsvare sin valuta på valutamarkeder. Tyrkias sentralbank løftet endelig rentene i september 2018 fra 17, 75% til 24% for å stabilisere valutaen og dempe inflasjonen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.