Etterspørsel etter Frac sand og betongdriver knapphet

Til tross for opptredener, er vi tom for sand. Selv om det kan virke langsiktig - sand er tilsynelatende overalt - er det ikke bare en blomstrende internasjonal handel med varen, men det er den nest mest utnyttede naturressursen etter vann og, etter volum, det mest utvinnede faste materialet i verden.

Som enhver vare krever sand enhetlighet. Ensartet sand, eller "aggregat", inkluderer grus, pukk og en rekke resirkulerte materialer, for eksempel knust betong, som hver har unike anvendelser. Spesialsand finnes også for næringer som golf, volleyball, idrettsbaner og lekeplasser, så vel som detaljhandel og tekniske tjenester. Hver har spesifikke spesifikasjoner for form, størrelse, hardhet og farger.

Fra lekeplasser til Fracking Wells

Sand blir dannet av erosive prosesser gjennom tusenvis av år, og ifølge en rapport fra FNs miljøprogram (UNEP) blir den utvunnet langt raskere enn den kan fornyes. Mens USA bare importerer omtrent 1% av den totale sanden som den bruker, har ifølge USAs geologiske undersøkelse, utviklingsland som Kina og India måttet importere betydelig større mengder for å dekke etterspørselen som skapes av nylige konstruksjonsbommer. Sands knapphet betyr prisestigning, noe som gjør investering i sand tvingende.

Prisen på sand og grus har økt dramatisk det siste tiåret, fra $ 7, 06 per tonn i 2007 til 8, 80 dollar i 2016. Spesialitetssand genererer enda høyere priser: frak sand, som brukes i prosessen med å utvinne olje gjennom hydraulisk brudd, kostnad omtrent $ 25 per tonn i 2017, men i tider med mangelvare har klatret til $ 70 per tonn.

Men å investere i sand er utfordrende. Sands vekt i forhold til verdien gjør det dyrt og utfordrende å flytte og lagre. Investorer kan heller ikke kjøpe eller selge futureskontrakter bundet til sand, slik de ville gjort med andre varer, for eksempel soyabønner eller olje. Som et resultat trenger investorer som er interessert i å utdype eksponeringen for sand å se på egenkapitalen i selskaper tilknyttet sandproduksjon.

Drivstoffvekst i vekst

Konservative estimater plasserer verdensforbruket av sand på over 40 milliarder tonn i året, ifølge UNEP. Dette tallet er det dobbelte av det årlige mengden av sediment som bæres av alle verdens elver, noe som betyr at menneskeheten er det største transformasjonsmiddelet i verden med hensyn til aggregater. Etterspørselen er asymmetrisk: Økende etterspørsel er hovedsakelig knyttet til byvekst i Asia, selv om det er verdt å merke seg at informasjon om globalt sandforbruk, spesielt i nye markeder og grenser, er knapp.

Aggregat er hovedbestanddelen av både betong og asfalt. Det er også det viktigste grunnlaget for å bygge veier, parkeringsplasser og rullebaner, hjem, bygninger og landskap. I følge US Geological Survey trenger byggebransjen for hvert tonn tonn sement som brukes omtrent seks til syv ganger mer tonn sand og grus.

Kina produserer over halvparten av verdens sement, anslagsvis 2, 41 milliarder tonn (BMT) i 2017. Global sementproduksjon forventes å øke fra 3, 27 BMT i 2010 til 4, 83 BMT i 2030.

Frac Sand Boom and Bust

Energy Exploration and Production (E&P) forbruker også store mengder sand, mest på grunn av dets bruk som et primært proppemiddel i hydraulisk brudd. Proppanter blandes med en væske for å holde fracking av brønner åpne og letter fjerning av olje og naturgass. Som målestokk bruker individuelle frackingbrønner ofte syv millioner kilo sand, hvor noen krever opptil tre ganger så mye. Brønner har vokst lengre og bredere siden dagens hydrauliske fracking skjedde på 1990-tallet.

Frac sand leverandører er svært fragmenterte, med rundt 50 produsenter globalt. I tillegg til energiprodusentene selv, var leverandører av fraktsand blant de hardest rammede av skiferoljebusten fra midten av 2014, da boreaktiviteten falt. Store olje- og gassprodusenter så markedet halve, men blodbadet blant sandleverandører var verre. Med den kraftige nedgangen i antall tellinger, så sandleverandører som Emerge Energy Services (EMES) og Hi-Crush Partners (HCLP) at aksjekursene svekket mer enn 90% fra høydepunktene i 2014.

Men i 2016 varmet det amerikanske markedet for fraksand opp, selv om oljeprisene forble deprimerte, på grunn av den økende størrelsen på brønner. Produsentene økte også antallet brukket trinn per brønn, noe som drev en bom i mengden sand som ble brukt til å bore. Mens amerikansk råolje fortsetter å komme seg i pris, kombinert med stor etterspørsel etter amerikansk naturgass, bør etterspørselen etter frak sand fortsette å øke.

Blant de produsentene som omsettes, er amerikanske Silica Holdings (SLCA) den største leverandøren av fraksjonssand med rent spill. Fairmount Santrol Holdings (FMSA) har også en betydelig virksomhetslinje for støperi, byggevarer, vannfiltrering, glass og rekreasjonsmarkeder. Hi-Crush Partners og Emerge Energy Services er strukturert som master-begrensede partnerskap. EOG Resources (EOG) er en stor produsent, men bruker all sanden den gruver i sine egne brønner.

Barrierer for innreise for fraksandprodusenter er høye. Ikke bare tar det tid, kompetanse og kapital å bygge en ny gruve, men det er også vanskelig å tidfeste markedet nøyaktig. Videre kan det være forsyningsbegrensninger på grunn av infrastruktur eller forsendelsesbegrensninger.

Miljøspørsmål er også en bekymring. Sanduttak senker vannbordene og reduserer sedimentforsyningen, noe som resulterer i ødeleggelse av økosystemer som fiskerier. Sanduttak har også vært knyttet til tap av inn- og kystland, forurensning av vann, elveforekomst og skade på kystinfrastruktur.

Grenser for infrastrukturutvikling

Videre er den planlagte utvidelsen av infrastruktur i mange deler av verden mer ambisiøs enn det tidligere var anslått. Indias nåværende bygningsoppsving på 120 milliarder dollar har satt sand i så stor etterspørsel at ulovlig gruvedrift har skapt en sandmafia. Saudi-Arabia, som allerede hadde overskrifter for å importere sand til tross for sitt ørkenland, kunngjorde en plan for å bygge Neom, en 500-millioners mega-by som spenner over 10.230 kvadrat miles.

Sand gruvedrift og mudring har i stor grad blitt ignorert av beslutningstakere. Men etter hvert som klimaendringens konsekvenser for kystbyene blir tydeligere, vil også dette sannsynligvis endre seg. I dag inkluderer den raskest voksende bruken av sand forsterkede strandlinjer erodert fra stigende havnivåer og stadig kraftigere havstormer, spesielt etter nylige kraftige orkaner. Innlandsbruk inkluderer midlertidige sanddammer og sandposeanlegg for å beskytte innbyggere og eiendommer mot bølgende vann og elver, samt gjørme, som de som påvirket California i 2018.

Mens det finnes sanderstatninger, er de dyre. I økende grad har produsentene begynt å henvende seg til resirkulert asfalt og sement, selv om den sammenlignende bruken er ganske liten.

I tillegg til produsenter, kan investorer som ønsker å spille på sand, undersøke mudringsbedrifter og mudrings- / sprengningsutstyrsprodusenter, gitt nyere fremskritt innen robotknusingsteknologier. For investorer som er bekymret for langsiktige virkninger av sandmangel, er glassprodusenter (vinduer, glass og mobiltelefonskjerm), vannfiltrering, septiske systemer, svømmebassenger, solcellepaneler og vindmølleprodusenter avhengige av materialet. Sand brukes i jernbanebransjen, samt til muggsopp i støperier som lager alt fra fly- og cruisemissildeler til kunstige hofter.