Avtakbar garanti
En avtakbar warrant er et derivat som er knyttet til en sikkerhet som gir innehaveren rett til å kjøpe den underliggende eiendelen til en spesifikk pris innen en viss tidsramme. Ofte kombinert med ulike former for gjeldstilbud, kan avtakbare warranter fjernes av innehaveren og selges separat i annenhåndsmarkedet. Så en investor som har avtakbare warrants kan selge dem mens han beholder den underliggende sikkerheten, eller de kan selge de underliggende verdipapirene mens de holder på warrants.
Viktige takeaways
- En avtakbar warrant er et derivat knyttet til en sikkerhet som gir innehaveren rett til å kjøpe den underliggende eiendelen til en bestemt pris innen en viss tid.
- Investorer som har avtakbare warrants kan selge dem mens de holder den underliggende sikkerheten, eller selge de underliggende verdipapirene mens de holder på warrants.
- Fordi de er knyttet til foretrukket aksje, må investorer selge warrants hvis de ønsker å motta utbytte.
Hvordan avtakbare warrants fungerer
En warrant er en sikkerhet som gir innehaveren rett, men ikke plikten, til å kjøpe et visst antall aksjer i utstederens selskap til en bestemt pris før et spesifikt tidspunkt. På denne måten ligner en garanti en samtaleopsjon. Tegningsretter er ofte knyttet til foretrukne aksjer eller nyutstedte obligasjoner for å oppmuntre til etterspørsel etter gjeldspapirer.
Tegningsoptioner er ofte avtakbare. En avtakbar warrant kan omsettes uavhengig av pakken den ble tilbudt med. Mange utstedende selskaper velger avtakbare warrants når de utsteder obligasjoner fordi det gjør et gjeldstilbud mer attraktivt og kan være en kostnadseffektiv metode for å skaffe ny kapital.
Eksponeringen til rettighetene gitt av en avtakbar warrant kan ofte få oppmerksomhet fra investorer som vanligvis ikke deltar i rentemarkedene. I realiteten inkluderer en obligasjonsutsteder avtakbare warrants i salget av gjeldspapirer for å oppnå en lavere rente og lånekostnad enn det som ville være mulig uten tegningsretter, mens en obligasjonskjøper er interessert i den fortjenesten han eller hun kunne tjene med konvertere tegningsoptionene til aksje hvis utsteders aksjekurs stiger.
Fordi de er knyttet til foretrukket aksje, kan det hende investorer ikke kan motta utbytte så lenge de har tegningsretter. Investorer som ønsker å tjene litt på utbyttet, kan synes det er forsvarlig å løsrive og selge warrant og beholde sikkerheten for å begynne å samle ut utbyttet.
Investorer må selge warrants hvis de ønsker å få utbytteinntekter fra de underliggende verdipapirene.
Spesielle hensyn
En investor som eier obligasjoner med vedlagte tegningsoptioner, kan selge disse tegningsretter hver for seg, mens de beholder de faktiske obligasjonene. På samme måte kunne investoren selge obligasjonene og beholde tegningsretter. Begge verdipapirene behandles derfor separat, selv om de er utstedt i en pakke. Dette gjør at avtakbare warrants er ulikt anropsalternativer, som ikke er avtakbare. Innehaveren av en avtakbar garanti kan etter hvert utøve den og kjøpe enhetens aksjer eller la den utløpe.
For eksempel har en investor en obligasjon på 1 000 dollar pari med en avtakbar garanti for å kjøpe 30 aksjer i det utstedende selskapet til $ 25 per aksje i løpet av de neste fem årene. Hvis investoren ikke tror at kursen på vanlige aksjer vil komme til $ 25 i løpet av fem år, har han eller hun muligheten til å selge warrenten i det åpne markedet, mens han fortsatt holder på obligasjonen. Investoren kan heller ikke gjøre noe og la tegningsoptionene utløpe etter femårsperioden. Videre kan investoren selge obligasjonen og beholde warranten til den utøves eller den utløper.
Avtakbare kontra ikke avtakbare warrants
I motsetning til avtakbare warrants, kan ikke uttakbare skilles skilles fra underliggende verdipapirer. Dette betyr at investorer som eier denne typen warrants, må selge både warrants og de underliggende eiendelene samtidig. Det samme gjelder hvis de bestemmer seg for å selge de underliggende verdipapirene - warrants må selges samtidig. Så når den ene er solgt, blir den andre automatisk overført til kjøperen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.