Rabattmargin (DM)

Hva er en rabattmargin (DM)

En diskonteringsmargin (DM) er gjennomsnittlig forventet avkastning opptjent i tillegg til indeksen som ligger til grunn eller referansesatsen for den flytende kurssikkerheten. Størrelsen på rabattmarginen avhenger av prisen på den flytende kurssikkerheten. Avkastningen av verdipapirer med flytende rente endres over tid, så diskonteringsmarginen er et estimat basert på sikkerhetens forventede mønster mellom utstedelse og løpetid.

Forstå Discount Margin (DM)

Det er tre grunnleggende situasjoner som involverer en rabattmargin:

1. Hvis prisen for flytende rente, eller flytende, er lik pålydende, ville investorens diskonteringsmargin være lik tilbakestillingsmargin.
2. På grunn av tendensen til at obligasjonsprisene konvergerer til nivå når obligasjonen når forfall, kan investoren gi en tilleggsavkastning over tilbakestillingsmargin hvis obligasjonsrenten ble priset til en rabatt. Meravkastningen pluss tilbakestillingsmargin tilsvarer diskonteringsmargin.
3. Skulle obligasjonen med flytende rente være priset over pari, ville diskonteringsmarginen tilsvarer referansesatsen minus den reduserte inntjeningen.

Beregning av DM

En annen måte å se på diskonteringsmarginen er å tenke på den som spredningen over referanseindeksen som tilsvarer nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer til den gjeldende markedsprisen på den aktuelle variabelen. Rabattmarginformelen er en komplisert ligning som tar hensyn til tidsverdien på penger og vanligvis trenger et finansielt regneark eller en kalkulator for å beregne nøyaktig. Det er syv variabler involvert i formelen. De er:

1. P = pris med flytende rente, pluss eventuell påløpt rente
2. c (i) = mottatt kontantstrøm ved slutten av tidsperioden i (for sluttperiode n må hovedbeløpet inkluderes)
3. I (i) = antatt indeksnivå i tidsperioden i
4. I (1) = gjeldende indeksnivå
5. d (i) = antall faktiske dager i periode i, forutsatt den faktiske / 360-dagers tellerkonvensjon
6. d (s) = antall dager fra starten av tidsperioden til avregningsdato
7. DM = rabattmargin, variabelen å løse for

Alle kupongbetalinger er ukjente, med unntak av den første, og må estimeres for å beregne rabattmarginen. Formelen, som må løses ved iterasjon for å finne DM, er som følger:

Gjeldende pris, P, tilsvarer summeringen av følgende brøk for alle tidsperioder fra begynnelsesperioden til løpetid:

teller = c (i)

nevner = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x Produkt (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Rent rabattinstrument Et rent rabattinstrument er en type sikkerhet som ikke betaler inntekt før løpetid; ved utløp mottar holderen instrumentets pålydende verdi. mer Yield til forfall (YTM) Yield til forfall (YTM) er den totale avkastningen som forventes på en obligasjon hvis obligasjonen holdes til forfall. mer Rente å ringe Rente å ringe er avkastningen på en obligasjon eller note hvis du skulle kjøpe og holde sikkerheten til anropsdato. mer Zero-Volatility Spread (Z-spread) Zero-volatility Spread er den konstante spredningen som vil gjøre prisen på en sikkerhet lik nåverdien av kontantstrømmene. mer Bankdiskonteringsgrunnlag Bankdiskonteringsgrunnlag er en konvensjon som brukes når du noterer priser for rentepapirer solgt til rabatt, for eksempel amerikanske statskasseveksler. mer Dividendrabattsmodell - DDM Dividendrabattsmodellen (DDM) er et system for å evaluere en aksje ved å bruke forutsagt utbytte og neddiskontere dem til nåverdi. mer Partnerkoblinger