Kapitalisering av utbytte

Hva er utbytte rekapitalisering?

En rekapitalisering av utbytte (også kjent som en utbytteoppsummering) skjer når et selskap har en ny gjeld for å betale et spesielt utbytte til private investorer eller aksjonærer. Dette innebærer vanligvis et selskap som eies av et privat verdipapirforetak, som kan godkjenne en rekapitalisering av utbytte som et alternativ til at selskapet erklærer vanlig utbytte, basert på inntjening.

Forstå Dividend Recapitalization

Utbytteoppsummeringen har sett en eksplosiv vekst, først og fremst som en mulighet for private equity-selskaper til å hente tilbake noen eller alle pengene de brukte til å kjøpe sin andel i en virksomhet. Praksisen blir generelt sett ikke gunstig sett på av kreditorer eller vanlige aksjonærer, da den reduserer kredittkvaliteten til selskapet, mens det bare er noen få fordeler.

Før de forlater et porteføljeselskap, velger noen private equity-selskaper og aktivistinvestorer å pådra seg ytterligere gjeld i selskapets balanse for å kunne levere tidlige utbetalinger til deres begrensede partnere og / eller ledere. Dette reduserer risikoen for PE-selskapene og deres aksjonærer.

Dette spesielle utbyttet, i tillegg til ikke å finansiere porteføljeselskapets vekst, veier videre på balansen i form av innflytelse. Betydelig ny gjeld har potensialet til å bli et drag i ugunstige markedsforhold, etter selskapets exit.

Likevel har porteføljeselskaper valgt for rekapitalisering av utbytte historisk sett vært generelt sunne og i stand til å motstå ytterligere gjeld. Dette skyldes vanligvis nye utbygginger, presset av private equity-sponsorer, som gir sterkere kontantstrømmer. De sunne kontantstrømmene gjør det mulig for private equity-sponsorer å få umiddelbar delvis avkastning på investeringene sine, siden andre likviditetsmuligheter, som offentlige markeder og fusjoner, tar mer tid og krefter.

Kapitalisering av utbytte nådde et høyt under oppkjøpsboomen i 2006-2007.

Viktige takeaways

• Rekapitalisering av utbytte er når porteføljeselskaper i et private equity-selskap tar på seg ytterligere gjeld for å utbetale utbytte til investorer.
• Utbyttet reduserer risikoen for PE-selskaper ved å gi tidlig og øyeblikkelig avkastning til aksjonærene, men øker gjelden i porteføljeselskapets balanse.

Eksempel på rekapitalisering av utbytte

I desember 2017 kunngjorde Dover Corp. at de ville spinne av oljefeltvirksomheten Wellsite. Wellsite ville bli et eget selskap, fokusert på spesialisert utstyr - spesielt kunstige heiser, som presser de siste dråpene fra oljebrønnene etter at de er ferdig boret. Som et ledd i etableringen av denne distinkte enheten, planla morselskapet Dover å utstede et utbytte rekapitalisering på $ 700 millioner, slik at Wellsite hadde en langsiktig gjeld på 3, 4 X EBITDA. Mens vanlige utbytter går til foretrukne og vanlige aksjonærer, er utbyttet i dette eksemplet planlagt å finansiere en tilbakekjøp av en milliard dollar på Dover's vegne, støttet av aktivistinvestoren Third Point, LLC.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Asset Stripping Asset stripping er prosessen med å kjøpe et undervurdert selskap med den hensikt å selge av eiendelene sine for å generere et overskudd for aksjonærene. mer Leveraged rekapitalisering Definisjon Leveraged rekapitalisering erstatter det meste av selskapets egenkapital med gjeld, ofte som overtagelsesforsvar. De består av både seniorbankgjeld og ansvarlig gjeld. mer Utbytte Definisjon Et utbytte er en utdeling av en del av selskapets inntjening, bestemt av styret, til en klasse av aksjonærene. mer Ekstrautbytte Et ekstrautbytte er et engangs spesialutbytte som et selskap betaler til aksjonærene i tillegg til det regelmessige planlagte utbyttet. mer utnyttet tilbakekjøp En utnyttet tilbakekjøp er en finansiell transaksjon som gjør det mulig for et selskap å kjøpe tilbake noen av aksjene sine ved å bruke gjeld. mer Raider En raider, i virksomhet, er et private equity-selskap som retter seg mot undervurderte selskaper og kjøper en stor nok andel til å tvinge dem til å øke andelseiernes verdi. mer Partnerkoblinger