Ned-og-inn-alternativet
Et ned-og-inn-alternativ er en type knock-in barriere-alternativ som bare blir levedyktig når prisen på den underliggende sikkerheten faller til et spesifikt prisnivå, kalt barrierepris. Hvis prisen ikke synker til barriererivået, blir alternativet aldri aktivt og utløper verdiløst. Hvis prisen når barrieren, blir alternativet aktivt og fungerer som ethvert annet alternativ ved å gi innehaveren rett, men ikke plikten til å utøve sin samtale- eller salgsopsjon til strykprisen på eller før utløpsdatoen spesifisert i kontrakten.
Slik fungerer et ned-og-i-alternativ
Ansees som et eksotisk alternativ, er et ned-og-inn-alternativ en av to typer knock-in barriere-alternativer, den andre er et opp-og-inn-alternativ. Begge slag kommer i put og call-variantene. Et barriereopsjon er en type opsjon der utbetalingen, og selve eksistensen av opsjonen, avhenger av om den underliggende eiendelen når en forhåndsbestemt pris eller ikke. Et barrierealternativ kan være en knockout. En knock-out betyr at den utløper verdiløs hvis det underliggende når en viss pris, begrenser fortjeneste for innehaveren og begrenser tap for forfatteren. Barrierealternativet kan også være en knock-in. Som en knock-in har den ingen verdi før det underliggende når en viss pris.
Det kritiske konseptet er hvis den underliggende eiendelen når barrieren når som helst i løpet av opsjonens levetid, alternativet blir slått inn eller ført til aktiv eksistens, og vil forbli slik til utløpet. Det har ikke noe å si om det går tilbake til pre-knock-in nivåer.
Eksempel på ned-og-inn-alternativ
For eksempel har et down-and-in-alternativ en streikpris på 100 og en knock-in-pris på 80. Ved opsjonens begynnelse var aksjekursen 95, men før opsjonen ble levedyktig, må prisen på aksjen dypp til 80. Hvis det ikke gjør det, utløper alternativet automatisk verdiløst selv om det underliggende treffer 100 før treningsdatoen.
Et ned-og-inn-alternativ kan være en samtale eller et anrop. Begge blir slått inn hvis det underliggende faller på barriereprisen.
For et up-and-in alternativ, hvis det underliggende stiger til barriereprisen, blir alternativet levedyktig. Både anrop og utløp vil utløpe verdiløst hvis det underliggende aldri stiger til barriereprisen.
Bruke ned-og-inn-alternativer
Store institusjoner eller beslutningstakere oppretter disse alternativene ved direkte avtale, av den viktigste grunnen til at verdsettelse av dem er et sammensatt selskap. For eksempel kan en porteføljeforvalter bruke dem som en rimeligere metode for å sikre seg mot tap på en lang posisjon. Hekken ville være rimeligere enn å kjøpe vaniljepotopsjoner. Imidlertid ville det være ufullkommen siden kjøperen ville være ubeskyttet hvis sikkerhetsprisen aldri når barriereprisen.
Prisingen avhenger av alle vanlige alternativmålinger, med knock-in-funksjonen som gir en ekstra dimensjon. Europeiske stilutløp, der øvelsen bare kan skje på utløpsdatoen, er kompliserte nok. Et amerikansk alternativ, der innehaveren kan utøve alternativet når som helst på eller før utløpet, er imidlertid enda mer komplisert.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.