Inntekter per aksje - EPS-definisjon
Inntjening per aksje (EPS) beregnes som et selskaps fortjeneste dividert med utestående aksjer i den vanlige aksjen. Det resulterende tallet fungerer som en indikator på et selskaps lønnsomhet. Det er vanlig at et selskap rapporterer EPS som er justert for ekstraordinære poster og potensiell aksjefortynning. Jo høyere selskapets EPS er, desto mer lønnsomt vurderes det.
Formel og beregning for EPS
Verdien per inntjening per aksje beregnes som nettoinntekten (også kjent som fortjeneste eller inntjening) dividert med tilgjengelige aksjer. En mer raffinert beregning justerer telleren og nevneren for aksjer som kan opprettes gjennom opsjoner, konvertible gjeld eller tegningsretter. Ligningens teller er også mer relevant hvis den er justert for fortsatt drift.
Inntekter per aksje = Netto inntekt - Foretrukne utbytterEndeperiode Vanlige aksjer Utestående \ tekst {Inntjening per aksje} = \ frac {\ text {Nettoinntekt} - \ tekst {Foretrukket utbytte}} {\ tekst {End-of- Periode vanlige aksjer utestående}} Inntekter per aksje = Periode for utløpet vanlige aksjer utestående nettoinntekter - foretrukne utbytter
For å beregne et selskaps EPS brukes balansen og resultatregnskapet for å finne periodens slutt antall vanlige aksjer, utbytte som er utbetalt på foretrukket aksje (hvis noen), og nettoinntekten eller inntekten. Det er mer nøyaktig å bruke et veid gjennomsnitt av antall aksjer over rapporteringsperioden fordi antallet aksjer kan endre seg over tid.
Eventuelt aksjeutbytte eller splitt som oppstår må gjenspeiles i beregningen av det vektede gjennomsnittlige antall utestående aksjer. Noen datakilder forenkler beregningen ved å bruke antall utestående aksjer ved slutten av en periode.
Beregningen av EPS for tre selskaper ved utgangen av regnskapsåret 2017 følger:
Hvorfor EPS er viktig
Resultat per aksje beregning er en av de viktigste variablene for å bestemme en aksjekurs. Det er også en viktig komponent som brukes til å beregne pris / verdi-verdien (P / E) -verdien, der E i P / E refererer til EPS. Ved å dele et selskaps aksjekurs med sin inntjening per aksje, kan en investor se verdien av en aksje i form av hvor mye markedet er villig til å betale for hver inntjeningsdollar.
EPS er en av de mange indikatorene du kan bruke til å velge aksjer. Hvis du har interesse i aksjehandel eller investering, er neste trinn å velge en megler som fungerer for din investeringsstil.
Å sammenligne EPS i absolutte vilkår har kanskje ikke så mye betydning for investorene fordi vanlige aksjonærer ikke har direkte tilgang til inntjeningen. I stedet vil investorer sammenligne EPS med aksjekursen for aksjen for å bestemme verdien av inntjeningen og hvordan investorene føler om fremtidig vekst.
Viktige takeaways
- Inntjening per aksje er et selskaps overskudd dividert med antall vanlige aksjer det har utestående.
- EPS viser hvor mye penger et selskap tjener for hver aksje av aksjen.
- En høyere EPS indikerer mer verdi fordi investorer vil betale mer for et selskap med høyere fortjeneste.
- EPS kan beregnes på forskjellige måter, for eksempel eksklusiv ekstraordinære poster eller avviklet virksomhet, eller på utvannet basis.
Grunnleggende EPS vs. utvannet EPS
Formelen som brukes i tabellen over beregner grunnleggende EPS for hvert av disse utvalgte selskapene. Basic EPS tar ikke med i utvanningseffekten av aksjer som kan utstedes av selskapet. Når kapitalstrukturen i et selskap inkluderer elementer som aksjeopsjoner, tegningsretter, begrensede aksjenheter (RSU), kan disse investeringene - hvis de utøves - øke det totale antallet utestående aksjer i markedet.
For å bedre illustrere effektene av ytterligere verdipapirer på inntjening per aksje, rapporterer selskaper også den utvannede EPS, som forutsetter at alle aksjer som kan være utestående har blitt utstedt.
For eksempel var det totale antall aksjer som kunne opprettes og utstedes fra NVIDIAs konvertible instrumenter for regnskapsåret som ble avsluttet i 2017, 33 millioner. Hvis dette tallet legges til de totale utestående aksjene, vil det utvannede vektede gjennomsnittlige utestående aksjer være 599 millioner + 33 millioner = 632 millioner aksjer. Selskapets utvannede EPS er derfor $ 3, 05B / 632 millioner = 4, 82 dollar.
Noen ganger er det nødvendig å justere telleren når du beregner en fullstendig utvannet EPS. Noen ganger vil for eksempel utlåner gi et lån som lar dem konvertere gjelden til aksjer under visse betingelser. Aksjene som ville bli opprettet av den konvertible gjelden, bør inkluderes i nevneren av den utvannede EPS-beregningen, men hvis det skjedde, ville ikke selskapet ha betalt renter på gjelden. I dette tilfellet vil selskapet eller analytikeren legge rentene som er betalt på konvertibel gjeld tilbake i telleren for EPS-beregningen, slik at resultatet ikke blir forvrengt.
EPS eksklusive ekstraordinære varer
Inntjening per aksje kan forvrenges, både med vilje og utilsiktet av flere faktorer. Analytikere bruker varianter av den grunnleggende EPS-formelen for å unngå de vanligste måtene EPS kan være oppblåst.
Se for deg et selskap som eier to fabrikker som lager mobiltelefonskjermer. Landet som en av fabrikkene ligger på, har blitt veldig verdifullt ettersom nye utbygginger har omringet det de siste årene. Selskapets ledergruppe bestemmer seg for å selge fabrikken og bygge en annen på mindre verdifullt land. Denne transaksjonen skaper en gevinst for selskapet.
Selv om dette tomtesalget har skapt reell fortjeneste for selskapet og dets aksjonærer, regnes det som en "ekstraordinær gjenstand" fordi det ikke er noen grunn til å tro at selskapet kan gjenta den transaksjonen i fremtiden. Andelseiere kan bli villedet hvis fallet er inkludert i telleren til EPS-ligningen, så det er ekskludert.
Et lignende argument kan fremsettes hvis et selskap hadde et uvanlig tap - kanskje fabrikken ble brent - som midlertidig ville redusert EPS og bør utelukkes av samme grunn. Beregningen for EPS eksklusive ekstraordinære poster er:
EPS = Netto inntekt - Pref.Div. (+ eller -) Ekstraordinære varerVektet gjennomsnittlig fellesandel \ tekst {EPS} = \ frac {\ text {Nettoinntekt} - \ tekst {Pref.Div. } \ venstre (+ eller- \ høyre) \ tekst {Ekstraordinære elementer}} {\ tekst {Vektet gjennomsnittlig fellesandel}} EPS = Vektet gjennomsnittlig fellesandel Nettoinntekt - Pref.Div. (+ eller -) Ekstraordinære elementer
EPS fra kontinuerlig drift
Et selskap startet året med 500 butikker og hadde en EPS på $ 5, 00. Anta imidlertid at dette selskapet stengte 100 butikker i løpet av den perioden og avsluttet året med 400 butikker. En analytiker vil vite hva EPS var for bare de 400 butikkene selskapet planlegger å fortsette med inn i neste periode.
I dette eksemplet kan det øke EPS fordi de 100 lukkede butikkene kanskje opererte med tap. Ved å evaluere EPS fra videreført virksomhet, er en analytiker bedre i stand til å sammenligne tidligere resultater med dagens ytelse.
Beregningen for EPS fra videreført virksomhet er:
EPS = NI - Pref.Div. (+ eller -) Ekstra.Itemer (+ eller -) Utgåtte operasjonerVektet gjennomsnitt Vanlige aksjer \ text {EPS} = \ frac {\ text {NI} - \ text {Pref.Div. } \ venstre (+ eller- \ høyre) \ tekst {Ekstra.Itemer} \ venstre (+ eller- \ høyre) \ tekst {Utgåtte operasjoner}} {\ tekst {Vektet gjennomsnittlig fellesandel}} EPS = Vektet gjennomsnitt vanlige aksjerN. JEG. - Pref.Div. (+ eller -) Ekstra.Itemer (+ eller -) Utgåtte operasjoner
EPS og kapital
Et viktig aspekt ved EPS som ofte blir ignorert er kapitalen som kreves for å generere inntjeningen (nettoinntekt) i beregningen. To selskaper kunne generere samme EPS, men ett kunne gjøre det med færre nettoformue; at selskapet ville være mer effektive til å bruke kapitalen sin til å generere inntekter, og, alt annet likt, ville være et "bedre" selskap når det gjelder effektivitet. En beregning som kan brukes til å identifisere selskaper som er mer effektive, er avkastningen på egenkapitalen (ROE).
EPS og utbytte
Selv om EPS er mye brukt som en måte å spore et selskaps resultat, har ikke aksjonærene direkte tilgang til overskuddet. En del av inntektene kan deles ut som utbytte, men hele eller en del av EPS vil bli beholdt av selskapet. Aksjonærene vil gjennom sine representanter i styret måtte endre den delen av EPS som blir distribuert gjennom utbytte for å få tilgang til mer av dette overskuddet.
Fordi aksjonærer ikke kan få tilgang til EPS tilskrevet sine aksjer, kan forbindelsen mellom EPS og en aksjekurs være vanskelig å definere. Dette gjelder spesielt selskaper som ikke betaler utbytte. For eksempel er det vanlig at teknologiselskaper i sine opprinnelige offentlige tilbud offentliggjør at selskapet ikke betaler utbytte og ikke har planer om det i fremtiden. På overflaten er det vanskelig å forklare hvorfor disse aksjene vil ha noen verdi for aksjonærene.
Den faktiske anslåtte verdien av EPS ser også ut til å ha et relativt indirekte forhold til aksjekursen. For eksempel kan EPS for to aksjer være identiske, men aksjekursene kan være veldig forskjellige. For eksempel tjente Southwestern Energy Company (SWN) i oktober 2018 1, 06 dollar per aksje i utvannet inntjening fra videreført virksomhet, med en aksjekurs på 5, 56 dollar. Mellanox Technologies (MLNX) hadde imidlertid en EPS på 1, 02 dollar fra videreført virksomhet med en aksjekurs på $ 70, 58.
På overflaten virker det som om SWN er den bedre avtalen fordi en investor bare betaler 5, 25 dollar per dollar av inntjeningen (5, 56 dollar aksjekurs / 1, 06 dollar EPS = 5, 25 dollar). Investorer i MLNX betaler $ 69, 20 per dollar av inntjeningen ($ 70, 58 aksjekurs / $ 1, 02 EPS = $ 69, 20). Dette forholdet er også kjent som inntektsmultiplikt eller pris / inntjening (PE) forhold.
Selv om sammenligningen mellom MLNX og SWN er ekstrem, vil investorer generelt finne en sammenligning av EPS og aksjekurser mellom bransjegrupper som vanskelig å sammenligne. Aksjer som forventes å vokse (f.eks. Teknologi, detaljhandel, industri) vil ha et større pris-til-EPS-forhold (PE) enn de som ikke forventes å vokse (f.eks. Verktøy, forbrukerheft).
EPS og pris-til-inntjening
Å sammenligne PE-forholdet i en bransjegruppe kan være nyttig, men på uventede måter. Selv om det virker som en aksje som koster mer i forhold til EPS-en når sammenlignet med jevnaldrende kan være "overvurdert, " er det motsatte en regel. Investorer er villige til å betale mer for en aksje, uavhengig av dens historiske EPS, hvis det forventes å vokse eller utkonkurrere sine jevnaldrende. I et oksemarked er det normalt at aksjene med de høyeste PE-forholdstall i en aksjeindeks overgår gjennomsnittet av de andre aksjene i indeksen. (For relatert lesing, se "Forstå P / E Ratio vs. EPS vs. Earnings Yield")
01:10