EV / 2P Ratio Definisjon
EV / 2P-forholdet er et forhold som brukes til å verdsette olje- og gasselskaper. Det består av bedriftsverdien (EV) dividert med de påviste og sannsynlige (2P) reserver. Foretaksverdien reflekterer selskapets totale verdi. Påvist og sannsynlig (2P) refererer til energireserver, for eksempel olje, som sannsynligvis vil bli utvunnet.
Formelen for EV / 2P-forholdet er
EV / 2P = Enterprise Value2P Reserveswhere: 2P Reserves = Totale påviste og sannsynlige reserverEnterprise Value = MC + Total gjeld − TCMC = MarkedsverdiTC = Sum kontanter og kontantekvivalenter \ begynne {justert} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {2P Reserves}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {2P Reserves} = \ text {Totalt påviste og sannsynlige reserver} \\ & \ text { Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {Total gjeld} - \ text {TC} \\ & \ text {MC} = \ text {Markedsverdi} \\ & \ text {TC} = \ text {Totalt kontanter og kontantekvivalenter} \\ \ slutt {justert} EV / 2P = 2P reserverEnterprise Verdi der: 2P reserver = Sum påviste og sannsynlige reserverEnterprise Verdi = MC + Total gjeld − TCMC = MarkedsverdiTC = Sum kontanter og kontantekvivalenter
2P-reserver er summen av påviste og sannsynlige reserver. Bevisede reserver vil sannsynligvis bli gjenvunnet, mens sannsynlige reserver mindre sannsynlig vil bli utvunnet enn påviste reserver. Summen av påviste og sannsynlige reserver er representert med 2P.
Hvordan beregne EV / 2P-forholdet
- Få eller beregne foretaksverdien til selskapet. EV beregnes ofte for investorer, men hvis ikke, kan du legge til markedsverdien og den totale gjelden sammen og trekke ut kontanter.
- Plugg EV-verdien i telleren.
- Plugg 2P-reserververdien i nevneren og del den inn i EV.
Hva forteller EV / 2P-forholdet deg?
Foretaksverdi sammenlignet med påviste og sannsynlige reserver er en beregning som hjelper analytikere til å forstå hvor godt selskapets ressurser vil støtte driften og veksten. Ideelt sett bør ikke EV / 2P-forholdet brukes isolert, da ikke alle reserver er de samme. Imidlertid kan det fortsatt være en viktig beregning hvis lite er kjent om selskapets kontantstrøm.
Reserver kan være påviste, sannsynlige eller mulige reserver. Påviste reserver er vanligvis kjent som 1P, med mange analytikere som refererer til den som P90, eller som har en 90% sannsynlighet for å bli produsert. Sannsynlige reserver blir referert til som P50 eller med 50% sikkerhet for å bli produsert. Når det brukes i forbindelse med hverandre, blir det referert til som 2P.
Når EV / 2P-multiplumet er høyt, betyr det at selskapet handler til en premie for en gitt mengde olje i bakken. Omvendt ville en lav verdi antydet et potensielt undervurdert selskap.
EV / 2P-forholdet kan sammenlignes med andre mer vanlige forholdstall som brukes i verdsettelse, for eksempel bedriftsverdi eller P / E-forhold. Disse forholdstallene uttrykker et selskaps verdi som et multiplum av inntekter eller eiendeler.
Det er viktig å sammenligne et selskaps EV / 2P-forhold med lignende selskaper og med de historiske verdiene for forholdet. Ved å bruke historiske og industrielle sammenligninger kan det hjelpe investorer å avgjøre om et selskap er undervurdert, overvurdert eller ganske verdsatt.
Viktige takeaways
- Foretaksverdi sammenlignet med påviste og sannsynlige reserver er en beregning som hjelper analytikere til å forstå hvor godt selskapets ressurser vil støtte driften og veksten.
- EV / 2P-forholdet er et forhold som brukes til å verdsette olje- og gasselskaper. Det består av bedriftsverdien (EV) dividert med de påviste og sannsynlige (2P) reserver.
- Det er viktig å sammenligne et selskaps EV / 2P-forhold med lignende selskaper og med de historiske verdiene for forholdet.
Eksempel på EV / 2P Ratio
La oss anta at et oljeselskap har en bedriftsverdi på 2 milliarder dollar og påviste og sannsynlige reserver på 100 millioner fat:
EV / 2P = $ 2 milliarder $ 100 millioner = 20 \ begynne {justert} & \ tekst {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ slutt {justert} EV / 2P = $ 100 millioner $ 2 milliarder = 20
EV / 2P-forholdet = 20, eller selskapet har en 20 multiplum. Med andre ord er selskapet verdsatt til 20 ganger bedriftsverdien til 2P-reserver.
Om de 20 multiplumene er høye, lave eller nokså verdsatte, avhenger av andre oljeselskaper i samme bransje.
Forskjellen mellom EV / 2P-forholdet og EV / EBITDA
Foretaksverdi sammenlignet med inntjening før renter, skatt, avskrivninger og amortisering blir også referert til som enterprise multiple. EV / EBITDA-forholdet sammenligner olje- og gassvirksomheten, uten gjeld, med EBITDA. Dette er en viktig beregning ettersom olje- og gasselskaper typisk har mye gjeld, og EV inkluderer kostnadene for å betale den ned. Ved å strippe gjeld, kan analytikere se hvor godt selskapet verdsettes.
EV / 2P-forholdet bruker derimot også bedriftsverdi i formelen, men i stedet for å bruke EBITDA inkluderer forholdet påviste og sannsynlige reserver (2P). EV / 2P-forholdet er viktig når du vurderer potensiell eller mulig vekst for et oljeselskap siden påviste og sannsynlige reserver (2P) sannsynligvis vil bli utvunnet.
Begrensninger i EV / 2P-forholdet
Som nevnt tidligere inkluderer EV / 2P-forholdet total gjeld i beregningen fordi foretaksverdien også inkluderer total gjeld. Oljeselskaper har typisk betydelige mengder gjeld på balansen, noe som er normalt for bransjen. Gjeld brukes til å finansiere oljerigger, utstyr og kostnadene for leting.
Som et resultat vil ekstragjelden sette oljeselskapenes EV til en mye høyere verdsettelse enn de fleste andre næringer som har mindre gjeld. Investorer bør være klar over de unike kapitalstrukturene til olje- og gasselskaper når de bruker en verdsettelsesmetrik inkludert EV / 2P-forholdet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.