Utvekslingsfond
Et utvekslingsfond, også kjent som et byttefond, er en ordning mellom konsentrerte aksjonærer i forskjellige selskaper som samler aksjer og lar en investor bytte sin store eierandel av en aksje for enheter i hele bassengets portefølje. Børsfond gir investorer en enkel måte å diversifisere eierandelene sine på mens de utsetter skatter fra kapitalgevinster.
Børsfond bør ikke forveksles med børshandlede fond (ETF), som er verdipapirfondlignende verdipapirer som handler på børser.
Viktige takeaways
- Børsfond samler store mengder konsentrerte aksjonærer i forskjellige selskaper i et enkelt investeringsbasseng.
- Hensikten er å la store aksjonærer i et enkelt selskap veksle sin konsentrerte eierandel i bytte for en andel i bassengets mer diversifiserte portefølje.
- Byttefond appellerer spesielt til konsentrerte aksjonærer som ønsker å diversifisere sine ellers begrensede eierandeler.
- De appellerer også til store investorer som har høyt verdsatt aksje som vil bli pålagt enorme kapitalgevinstskatter hvis de forsøkte å diversifisere seg ved å selge disse aksjene for å kjøpe andre i markedet.
Hvordan byttefond fungerer
Børsfondet utnytter det faktum at det er et antall investorer i en lignende stilling med en konsentrert aksjeposisjon som ønsker å diversifisere. Så i denne typen fond samler flere investorer sine aksjer i et partnerskap, og hver investor får en pro rata andel av utvekslingsfondet. Nå eier investoren en andel av et fond som inneholder en portefølje av forskjellige aksjer - noe som muliggjør en viss diversifisering. Denne tilnærmingen oppnår ikke bare et mål for diversifisering for investoren, den åpner også for utsettelse av skatter.
Fordi en investor bytter aksjer med fondet, skjer det faktisk ikke noe salg. Dette gjør det mulig for investoren å utsette betalingen av kapitalgevinstskatt til han eller hun selger fondets andeler. Det er både private og offentlige børsmidler. Førstnevnte omhandler selskaper som ikke er børsnotert, og gir investorer en måte å diversifisere private equity-beholdninger på. De offentlige midlene tilbyr investorer porteføljeandeler som inneholder børsnoterte firmaer.
Børsfond er designet for å appellere først og fremst til investorer som tidligere har fokusert på å bygge konsentrerte posisjoner på begrenset eller høyt verdsatt aksje, men som nå ønsker å diversifisere. Vanligvis vil en stor bank, et investeringsselskap eller annen finansinstitusjon opprette et fond som vil ha en viss størrelse og blanding som det sikter mot når det gjelder aksjen som blir bidratt.
Deltakere i et utvekslingsfond vil bidra med noen av aksjene de eier, som deretter blir samlet med andre investorers aksjer. For hver aksjeeier som bidrar, blir porteføljen stadig mer diversifisert. Et utvekslingsfond kan markedsføres mot ledere og bedriftseiere, som har samlet inn stillinger som vanligvis er sentrert om et eller en håndfull selskaper. Å delta i fondet lar dem diversifisere de sterkt konsentrerte posisjonene på aksjer.
Krav til utvekslingsfond
Utvekslede midler kan kreve at potensielle deltakere har en minimum likviditet på $ 5 millioner kontanter for å være med og bidra. Utvekslingsfond vil vanligvis også ha en syv års låseperiode for å tilfredsstille skattekravene, noe som kan utgjøre et problem for noen investorer.
Når fondet vokser, og når nok aksjer er blitt bidratt, stenger fondet for nye aksjer. Deretter får hver investor interesse i de kollektive aksjene basert på sin del fra de opprinnelige bidragene. Aksjene i fondet flyttet til utvekslingsfondet er ikke umiddelbart underlagt skatt på gevinstgevinst.
Hvis en investor bestemmer at de ønsker å forlate et utvekslingsfond, vil de motta aksjer trukket fra fondet i stedet for kontanter. Disse aksjene vil være avhengig av hva som er bidratt til fondet og fremdeles er tilgjengelig. Opptil 80 prosent av eiendelene i et utvekslingsfond kan være aksjer, men resten må bestå av illikvide investeringer, for eksempel eiendomsinvesteringer.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.