Gratis kontantstrøm til egenkapital - FCFE-definisjon
Fri kontantstrøm til egenkapital er et mål på hvor mye kontanter som er tilgjengelig for aksjeeierne i et selskap etter at alle utgifter, reinvestering og gjeld er betalt. FCFE er et mål på egenkapitalbruk.
Formelen for FCFE er
FCFE = Kontanter fra virksomheten - Capex + Utstedt netto gjeld \ text {FCFE} = \ text {Kontanter fra driften} - \ text {Capex} + \ tekst {Utstedt nettogjeld} FCFE = Kontanter fra driften Cape Cape + Utstedt netto gjeld
Hvordan beregne FCFE
Fri kontantstrøm til egenkapital er sammensatt av nettoinntekter, kapitalutgifter, arbeidskapital og gjeld. Netto inntekt ligger på selskapets resultatregnskap. Kapitalutgifter kan finnes i kontantstrømmene fra investeringsdelen i kontantstrømoppstillingen.
Arbeidskapital er også funnet på kontantstrømoppstillingen; det ligger imidlertid i kontantstrømmene fra driftsdelen. Generelt representerer arbeidskapital forskjellen mellom selskapets mest omløpsmessige eiendeler og forpliktelser.
Dette er kortsiktige kapitalkrav knyttet til umiddelbar drift. Netto lån kan også finnes på kontantstrømoppstillingen i kontantstrømmer fra finansieringsseksjonen. Det er viktig å huske at renteutgiftene allerede er inkludert i nettoinntekten, slik at du ikke trenger å legge tilbake renteutgiftene.
Hva forteller FCFE deg?
FCFE-metrikken brukes ofte av analytikere i et forsøk på å bestemme verdien av et selskap. Denne verdsettelsesmetoden fikk popularitet som et alternativ til utbyttediskonteringsmodellen (DDM), spesielt hvis et selskap ikke betaler utbytte. Selv om FCFE kan beregne beløpet som er tilgjengelig for aksjonærene, tilsvarer det ikke nødvendigvis beløpet som er utbetalt til aksjonærene.
Analytikere bruker også FCFE for å bestemme om utbetaling av utbytte og tilbakekjøp av aksjer blir betalt med fri kontantstrøm til egenkapital eller annen form for finansiering. Investorer ønsker å se en utbytte og tilbakekjøp av aksjer som er fullt betalt av FCFE.
Hvis FCFE er mindre enn utbyttet og kostnadene for å kjøpe tilbake aksjer, finansierer selskapet enten gjeld eller eksisterende kapital eller utsteder nye verdipapirer. Eksisterende kapital inkluderer tilbakeholdt inntjening gjort i tidligere perioder.
Dette er ikke hva investorene ønsker å se i en nåværende eller potensiell investering, selv om rentene er lave. Noen analytikere hevder at det er en god investering å låne for å betale for tilbakekjøp av aksjer når aksjer handles til en rabatt, og kursene er historisk lave. Dette er imidlertid bare tilfelle hvis selskapets aksjekurs går opp i fremtiden.
Hvis selskapets utbetalingsmidler er betydelig mindre enn FCFE, bruker selskapet overskuddet for å øke kontantnivået eller for å investere i omsettelige verdipapirer. Til slutt, hvis midlene brukt til å kjøpe tilbake aksjer eller betale utbytte er omtrent lik FCFE, betaler firmaet det hele til sine investorer.
Eksempel på hvordan du bruker FCFE
Ved å bruke Gordon Growth Model brukes FCFE til å beregne verdien av egenkapitalen ved å bruke denne formelen:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ høyre)} Vequity = (r − g) FCFE
Hvor:
- V egenkapital = verdien av aksjen i dag
- FCFE = forventet FCFE for neste år
- r = kostnaden for egenkapitalen til firmaet
- g = vekstrate i FCFE for firmaet
Denne modellen brukes til å finne verdien av et egenkapitalfordring til et selskap og er bare hensiktsmessig å bruke hvis kapitalutgiftene ikke er vesentlig større enn avskrivninger, og hvis betaen til selskapets aksje er nær 1 eller under 1.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.