Hvordan er kontantstrøm og fri kontantstrøm forskjellige?

Kontantstrøm og fri kontantstrøm er begge viktige økonomiske beregninger som brukes til å bestemme likviditeten til et selskap. Imidlertid er det tydelige forskjeller mellom de to som lar investorer se hvordan et selskap genererer kontanter og hvordan de bruker det.

Kontantstrøm

Kontantstrøm er netto mengde kontanter og kontantekvivalenter som overføres til og ut av et selskap. Positiv kontantstrøm indikerer at et selskaps likviditet øker, noe som gjør det mulig for å gjøre opp gjeld, reinvestere i virksomheten, returnere penger til aksjonærene og betale utgifter. Kontantstrøm rapporteres på kontantstrømoppstillingen, som inneholder tre seksjoner som detaljerer aktiviteter. Disse tre seksjonene er kontantstrøm fra driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.

Fri pengeflyt

Fri kontantstrøm (FCF) er de kontantene et selskap produserer gjennom sin virksomhet etter å ha trukket fra eventuelle utlegg av kontanter for investering i anleggsmidler som varige driftsmidler. Med andre ord, fri kontantstrøm eller FCF er kontantene som gjenstår etter at et selskap har betalt driftsutgiftene og kapitalutgiftene.

Fri kontantstrøm viser hvor effektivt et selskap genererer og bruker sine kontanter. Fri kontantstrøm brukes til å måle om et selskap har nok kontanter, etter finansiering av operasjoner og kapitalutgifter, til å betale investorer gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer. For å beregne FCF, ville vi trekke kapitalutgifter fra kontantstrøm fra driften. (Se "Hva er formelen for beregning av gratis kontantstrøm?")

Sammenligning av kontantstrøm med gratis kontantstrøm

For å illustrere forskjellene mellom kontantstrøm og fri kontantstrøm, vil vi se på et eksempel. Nedenfor er den kvartalsvise kontantstrømoppstillingen for Exxon Mobil Corporation (XOM) per 31. mars 2018.

Kontantstrøm

• Exxon hadde 4, 125 milliarder dollar i kontantstrøm for kvartalet (i grønt nederst i uttalelsen).
• Den totale kontantstrømmen inkluderer netto beløp på debet og kreditt for kontantaktiviteter i alle tre delene av kontoutskriften (drift, investering og finansiering).

Fri pengeflyt

• Exxon hadde 8, 519 milliarder dollar i kontantstrøm i drift (i blått).
• Selskapet investerte også i et nytt anlegg og utstyr, og kjøpte 3, 349 milliarder dollar i eiendeler (i rødt). Kjøpet er et kontantutlegg.
• Fri kontantstrøm for Exxon var 5, 17 milliarder dollar for perioden (8, 519 dollar - 3, 349 dollar).

I eksemplet ovenfor var den totale kontantstrømmen mindre enn den frie kontantstrømmen, delvis på grunn av reduksjoner i kortsiktig gjeld på 3, 872 milliarder dollar, oppført under delen om finansieringsaktiviteter. Kontantutlegg for utbytte på til sammen 5 742 milliarder dollar reduserte også den totale kontantstrømmen for selskapet.

gatekjøkken

Ved å sammenligne kontantstrøm med fri kontantstrøm, kan investorer få en bedre forståelse av hvor kontanter kommer fra og hvordan selskapet bruker pengene sine. For eksempel kan et selskap ha et lager av kontanter; ved første øyekast kan det se ut som et godt tegn. Imidlertid kan vi under nærmere undersøkelse avdekke at selskapet har påtatt seg et betydelig gjeldsbeløp som ikke har kontantstrøm til tjeneste.

Ved å analysere både kontantstrøm og fri kontantstrøm, kan vi se hvor mye et selskap genererer fra sitt normale driftsforløp, hva de investerer i og hvor mye gjeld de betaler ned eller tar på. Som et resultat kan investorer ta en mer informert beslutning om selskapets økonomiske levedyktighet og dets evne til å betale utbytte eller kjøpe tilbake aksjer i de kommende kvartaler.