Underskudd på driftskontoen: Investeringer fra staten eller uansvarlighet?

Nåværende konto er en seksjon i et lands betalingsbalanse (BOP) som registrerer sine nåværende transaksjoner. Kontoen er delt inn i fire seksjoner: varer, tjenester, inntekt (som lønn og investeringsinntekt) og ensidige overføringer (for eksempel arbeidstakers overføringer).

Et underskudd på driftsbalansen oppstår når et land har et overskudd på en eller flere av de fire faktorene som utgjør kontoen. Når en nåværende transaksjon går inn på kontoen, blir den registrert som en kreditt; når en verdi forlater kontoen, merkes den som en debet. I utgangspunktet oppstår et underskudd på driftsbalansen når mer penger blir utbetalt enn ført inn i et land.

Hva en mangel impliserer

Når en driftskonto har underskudd, betyr det vanligvis at et land investerer mer i utlandet enn det sparer hjemme. Ofte er logikken som dikterer et lands investeringsbeslutninger at det tar penger å tjene penger. For å prøve å øke sin bruttonasjonalproduksjon (BNP) og fremtidig vekst, kan et land gå i gjeld og påta seg gjeld til andre land. Det blir da det som betegnes som en "netto skyldner" for verden. Imidlertid kan et problematisk underskudd resultere hvis en regjering ikke har planlagt en forsvarlig økonomisk politikk og brukt gjeldene sine til forbruksformål, ikke fremtidig vekst. (For mer innsikt, se En titt på nasjonale gjeld og statsobligasjoner. )

Underskudd på driftsbalansen innebærer at landets økonomi fungerer på lånte midler. Med andre ord, andre land finansierer i hovedsak økonomien, og opprettholder dermed underskuddet. Når du bestemmer en nasjons økonomiske helse, er det viktig å forstå hvor underskuddet stammer fra, hvordan det blir finansiert og hvilke mulige løsninger som finnes for å lindre det. For å gjøre det, må vi se på ikke bare den gjeldende kontoen, men også de to andre delene av BOP, kapitalkontoen og finansregnskapet.

Kapital- og finansregnskapet
Utenlandske midler som kommer inn i et land fra salg eller kjøp av materielle eiendeler - i motsetning til ikke-fysiske eiendeler som aksjer eller obligasjoner - bokføres på kapitalregnskapet til BOP. (Igjen blir penger som kommer inn på kontoen notert som en kreditt, og penger som forlater kontoen er en debet.) Finansielle transaksjoner som penger som forlater landet for investering i utlandet registreres på den finansielle kontoen. Til sammen gir disse to regnskapene finansiering for underskudd på driftskontoen.

Hvorfor er det en underskudd?

Er et underskudd på driftsbalansen bare et spørsmål om regjeringens dårlige planlegging og / eller ukontrollerbare forbruk og forbruk? Noen ganger. Men oftere enn ikke planlegges et underskudd med det formål å hjelpe en økonomis utvikling og vekst. Det kan også være et tegn på en sterk økonomi som er en trygg havn for utenlandske fond (vi forklarer dette nedenfor). Når en økonomi er i en tilstand av overgang eller reform, eller forfølger en aktiv vekststrategi, kan det å drive underskudd i dag gi finansiering til innenlandsk forbruk og investering i morgen. Her er noen av typene underskudd, både planlagte og ikke planlagte, som land opplever.

Balanse mellom handelsunderskudd Med lang sikt i tankene kan et land ha underskudd ved å importere mer enn det eksporterer, med det endelige målet å produsere ferdige varer for eksport. I dette scenariet vil landet planlegge å betale ned det midlertidige importoverskuddet på et senere tidspunkt med inntekter fra fremtidig eksportsalg. Inntektene fra dette salget vil da bli en gjeldskonto. (For å lære mer, les In Praise Of Trade Deficits.) Investere for the Future I stedet for å spare penger nå, kan et land også velge å investere i utlandet for å høste gevinstene i fremtiden. Utfondsmidlene ville bli registrert som en debet på finansregnskapet, mens de tilsvarende innkommende investeringsinntekter til slutt ville bli øremerket som en kreditt på driftskontoen. Ofte sammenfaller et underskudd på driftsbalansen med uttømming i landets utenlandske reserver (begrensede ressurser med utenlandsk valuta som er tilgjengelige for å investere i utlandet). Tidligere investorer Når utenlandske investorer sender penger til den innenlandske økonomien, må de til slutt betale ut avkastningen på grunn av utenlandske investorer. Som sådan kan et underskudd være et resultat av kravene utlendinger har på den lokale økonomien (registrert som debet på driftskontoen). Denne typen underskudd kan også være et tegn på en sterk, effektiv og gjennomsiktig lokal økonomi, der utenlandske penger finner et trygt sted for investering. USAs kapitalmarked ble for eksempel sett på som sådan da "kvalitetsmidler" ble oppsøkt av investorer brent i den asiatiske krisen. USA opplevde en økning i utenlandske investeringer i kapitalmarkedene. Og mens USA mottok penger som kunne bidra til å øke den innenlandske produktiviteten og dermed utvide økonomien, måtte alle disse investeringene betales i form av avkastning (utbytte, kapitalgevinster), som er debet på driftskontoen. Så et underskudd kan være et resultat av økte krav fra utenlandske investorer, hvis penger brukes til å øke lokal produktivitet og stimulere økonomien. Overgripende uten nok inntekt Noen ganger bruker myndighetene mer enn de tjener, ganske enkelt på grunn av dårlig råd. Penger kan brukes på kostbar import mens lokal produktivitet henger etter. Eller det kan anses som en prioritering for regjeringen å bruke på militæret i stedet for økonomisk produksjon. Uansett årsak vil det oppstå underskudd hvis kreditter og debet ikke balanserer.

Finansiering av underskuddet

Offentlige og private utenlandske midler Finansiering som kanaliseres til hoved- og finansregnskap (husk at disse kontoene finansierer underskuddene på den nåværende kontoen) kan komme fra både offentlige (offisielle) og private kilder. Regjeringer, som står for offisielle kapitalstrømmer, kjøper og selger ofte utenlandsk valuta. Kreditt fra dette salget føres på finansregnskapet. Private kilder, enten institusjoner eller enkeltpersoner, kan motta penger fra en slags utenlandsk direkteinvestering (FDI) -ordning, som fremstår som en debet i inntektsdelen av gjeldende konto, men når investeringsinntektene endelig mottas, blir en kreditt. Balansert finansiering For å unngå unødvendige ekstra risikoer forbundet med å investere penger i utlandet, bør finansieringen av underskuddet ideelt sett stole på en kombinasjon av langsiktige og kortsiktige fond i stedet for det ene eller det andre. Hvis for eksempel et utenlandsk kapitalmarked plutselig kollapser, kan det ikke lenger gi et annet land investeringsinntekter. Det samme vil være tilfelle hvis et land låner penger og politiske forskjeller kutter kredittgrensen. Imidlertid, ved å planlegge å motta tilbakevendende investeringsinntekter gjennom årene, for eksempel ved hjelp av et FDI-prosjekt, kan et land intelligent finansiere underskuddet på driftsbalansen. Kapitalflukt I tider med global lavkonjunktur kan finansiering av underskudd noen ganger spores til kapitalflukt, det vil si privatpersoner og selskaper som sender pengene sine til "trygge" økonomier. Disse pengene er registrert som en kreditt på driftskontoen, men i virkeligheten er de ikke en pålitelig finansieringskilde. Det er faktisk en sterk indikasjon på at verdensøkonomien avtar og kanskje ikke er i stand til å gi finansiering i løpet av en nær fremtid.

Bunnlinjen

For å avgjøre om et lands økonomi er svak, er det viktig å vite hvorfor det er et underskudd og hvordan det finansieres. Et underskudd kan være et tegn på økonomiske problemer for noen land, og et tegn på økonomisk helse for andre. For å støtte underskudd på driftsbalansen i land rundt om i verden, må den globale økonomien være sterk nok til at eksport kan kjøpes og investeringsinntekter tilbakebetales. Ofte kan imidlertid ikke et underskudd på driftsbalansen opprettholdes for lenge - det diskuteres mye om dagens forbruk vil føre til kronisk gjeld for fremtidige generasjoner.