Hvordan settes internasjonale valutakurser?

Internasjonale valutakurser viser hvor mye en enhet av en valuta kan byttes mot en annen valuta. Valutakursene kan være flytende, i hvilket tilfelle de endres kontinuerlig basert på en rekke faktorer, eller de kan festes (eller faste) til en annen valuta, i hvilket tilfelle de fremdeles flyter, men de beveger seg i takt med valutaen som de er bundet.

Å vite verdien av en hjemmevaluta i forhold til forskjellige utenlandske valutaer hjelper investorer til å analysere eiendeler priset i utenlandske dollar. For en amerikansk investor er det for eksempel verdifullt å kjenne valutakursen mellom dollar og euro når du velger europeiske investeringer. En synkende amerikansk dollar kan øke verdien av utenlandske investeringer, akkurat som en økende verdi av amerikanske dollar kan skade verdien av utenlandske investeringer.

Viktige takeaways

• Faste valutakursregimer settes til et forhåndsetablert knagg med en annen valuta eller kurv med valutaer.
• En flytende valutakurs er en som bestemmes av tilbud og etterspørsel i det åpne markedet så vel som makrofaktorer.
• En flytende valutakurs betyr ikke at land ikke prøver å gripe inn og manipulere sin valutas pris, siden regjeringer og sentralbanker jevnlig prøver å holde valutakursen gunstig for internasjonal handel.
• Flytende valutakurser ble de vanligste og ble populære etter svikt i gullstandarden og Bretton Woods-avtalen.

Flytende kontra faste valutakurser

Valutapriser kan bestemmes på to hovedmåter: en flytende kurs eller en fast kurs. En flytende rente bestemmes av det åpne markedet gjennom tilbud og etterspørsel i globale valutamarkeder. Derfor, hvis etterspørselen etter valutaen er høy, vil verdien øke. Hvis etterspørselen er lav, vil dette føre til at valutakursen blir lavere. Selvfølgelig vil flere tekniske og grunnleggende faktorer avgjøre hva folk oppfatter som en rettferdig valutakurs og endre tilbud og etterspørsel deretter.

En fast eller bundet rente bestemmes av regjeringen gjennom sin sentralbank. Kursen settes mot en annen stor verdensvaluta (for eksempel US dollar, euro eller yen). For å opprettholde valutakursen vil regjeringen kjøpe og selge sin egen valuta mot valutaen den er knyttet til. Noen land som velger å knytte valutaene sine til den amerikanske dollaren inkluderer Kina og Saudi-Arabia.

Valutaene til de fleste av verdens store økonomier fikk flyte fritt etter sammenbruddet av Bretton Woods-systemet mellom 1968 og 1973. Derfor er de fleste valutakurser ikke satt, men bestemmes av pågående handelsaktivitet i verdens valutamarkeder.

Faktorer som påvirker valutakurser

Flytende renter bestemmes av markedskreftene for tilbud og etterspørsel. Hvor stor etterspørsel det er i forhold til tilbud av en valuta vil avgjøre den valutas verdi i forhold til en annen valuta. Hvis for eksempel europeere etterspørsel etter amerikanske dollar øker, vil forholdet mellom tilbud og etterspørsel føre til en økning i prisen på amerikanske dollar i forhold til euro. Det er utallige geopolitiske og økonomiske kunngjøringer som påvirker valutakursene mellom to land, men noen av de vanligste inkluderer renteendringer, arbeidsledighet, inflasjonsrapporter, bruttonasjonalprodukt, produksjonsdata og råvarer.

Kortsiktige bevegelser i en flytende valutakursvaluta gjenspeiler spekulasjoner, rykter, katastrofer og hverdagens tilbud og etterspørsel etter valutaen. Hvis tilbudsoverskridelser krever at valutaen vil falle, og hvis etterspørsel overskrider tilbud vil valutaen stige. Ekstreme kortsiktige trekk kan resultere i intervensjon fra sentralbanker, selv i et flytende rentemiljø. På grunn av dette, mens de fleste store globale valutaer anses som flytende, kan sentralbanker og myndigheter trå til hvis en nasjons valuta blir for høy eller for lav.

En valuta som er for høy eller for lav kan påvirke nasjonens økonomi negativt, påvirke handel og muligheten til å betale gjeld. Regjeringen eller sentralbanken vil forsøke å iverksette tiltak for å flytte deres valuta til en gunstigere pris.

Makrofaktorer

Flere makrofaktorer påvirker også valutakursene. "Law of One Price" dikterer at i en verden av internasjonal handel skal prisen på et produkt i et land være lik prisen i et annet. Dette kalles innkjøpsprisparitet (PPP). Hvis prisene blir uklare, vil rentene i et land skifte — ellers vil valutakursen mellom valutaer. Naturligvis følger ikke virkeligheten alltid økonomisk teori, og på grunn av flere avbøtende faktorer holder loven om en pris ikke ofte i praksis. Fortsatt vil renter og relative priser påvirke valutakursene.

En annen makrofaktor er den geopolitiske risikoen og stabiliteten til et lands regjering. Hvis regjeringen ikke er stabil, vil valutaen i det landet sannsynligvis falle i verdi i forhold til mer utviklede, stabile nasjoner.

Hvordan settes internasjonale valutakurser?

Forex og råvarer

Generelt, jo mer avhengig et land er av en primær innenlandsk næring, jo sterkere er sammenhengen mellom den nasjonale valutaen og bransjens råvarepriser.

Det er ingen enhetlig regel for å bestemme hvilke råvarer en gitt valuta skal korreleres med og hvor sterk korrelasjonen vil være. Noen valutaer gir imidlertid gode eksempler på forhold mellom vare og forex.

Tenk på at den kanadiske dollaren er positivt korrelert med oljeprisen. Når prisen på olje stiger, har den kanadiske dollaren derfor en tendens til å øke seg mot andre store valutaer. Dette er fordi Canada er en netto oljeeksportør; når oljeprisene er høye, har Canada en tendens til å høste større inntekter fra sin oljeeksport, noe som gir den kanadiske dollaren et løft på valutamarkedet.

Et annet godt eksempel er den australske dollaren, som er positivt korrelert med gull. Fordi Australia er en av verdens største gullprodusenter, har dollaren en tendens til å bevege seg i samsvar med prisendringene i gullbull. Når gullprisene stiger betydelig, vil således den australske dollaren også forventes å øke seg mot andre store valutaer.

Opprettholde priser

Noen land kan velge å bruke en bundet valutakurs som er satt og opprettholdes kunstig av myndighetene. Denne frekvensen vil ikke svinge intradag og kan tilbakestilles på bestemte datoer kjent som omvurderingsdatoer. Regjeringer i fremvoksende land gjør ofte dette for å skape stabilitet i verdien av valutaene. For å holde den bundne valutakursen stabil må regjeringen i landet ha store reserver av valutaen som dens valuta er knyttet til for å kontrollere endringer i tilbud og etterspørsel.