Hvordan forbrenningshastighet er en nøkkelfaktor i et selskaps bærekraft

Forbrenningsrate refererer til hastigheten som et selskap bruker tilførsel av kontanter over tid. Det er graden av negativ kontantstrøm, vanligvis sitert som en månedlig rente. I noen krisesituasjoner kan forbrenningshastigheten bli målt i uker eller til og med dager. Analyse av kontantforbruk forteller investorer om et selskap er selvopprettholdende, og signaliserer behovet for fremtidig finansiering.

Bli brent av forbrenningshastigheten

Forbrenningshastighet er hovedsakelig et problem for oppstartsbedrifter som vanligvis er ulønnsomme i de tidlige stadiene og vanligvis er i høyvekstnæringer. Det kan ta flere år før et selskap genererer overskudd fra salget eller inntektene, og som et resultat vil det være behov for tilstrekkelig med kontanter til rådighet for å dekke utgiftene. Mange teknologi- og bioteknologiselskaper har mange års levetid på bankbalansen.

Viktige takeaways

• Forbrenningshastighet er et mål relatert til hvor raskt et selskap bruker sitt tilgjengelige tilbud på kontanter.
• Hvis selskaper brenner for raskt kontanter, risikerer de å gå tom for penger og gå ut av drift.
• Hvis et selskap ikke brenner nok kontanter, investerer det kanskje ikke i fremtiden og kan falle bak konkurransen.
• Kontantstrømoppstillingen inkluderer informasjon relatert til et selskaps forbrenningsrate.
• Investorer ønsker å vurdere et selskaps tilgjengelige kontanter, investeringene og forbrenningsraten før de tar en investeringsbeslutning.

Forbrenningsrater gjelder også for modne selskaper som sliter og har for mye gjeld. Flyselskaper sto for eksempel overfor en krise etter 9. september, som plasserte de største flyselskapene i en kontantkrise som truet industrien. United Airlines, for eksempel, fikk en daglig kontantforbrenning på mer enn 7 millioner dollar før de søkte konkursbeskyttelse.

Hvis et selskaps kontantforbrenning fortsetter over en lengre periode, vil selskapet sannsynligvis operere på aksjeeier og lånt kapital. Investorer må følge nøye med på forbrenningshastigheten for kontanter, spesielt hvis selskapet søker ytterligere kapital.

Hvis selskaper forbrenner kontanter for fort, risikerer de å gå ut av drift. På den annen side, hvis et selskap forbrenner kontanter for sakte, kan det være et tegn på at selskapet ikke investerer i fremtiden og kan falle bak konkurransen. Et effektivt lederteam vet hvordan man styrer kontanter godt.

Beregne et selskaps forbrenningsrate

Forbrenningsraten bestemmes ved å se på kontantstrømoppstillingen, som rapporterer endringen i firmaets kontantposisjon fra en periode til den neste ved å regnskapsføre kontantstrømmer fra drift, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.

Forbrenningsfrekvens = Samlet endring av kontantposisjon / spesifisert tidsperiode

Sammenlignet med mengden kontanter et selskap har for hånden, gir forbrenningsraten investorer en følelse av hvor mye tid som gjenstår før selskapet går tom for kontanter - forutsatt at ingen endring i forbrenningshastigheten er.

Tid før kontanter løper ut = kontantbeholdning / forbrenningsrate

Hvis du vil vite om et selskap virkelig har problemer, kan du sammenligne forbrenningshastigheten med arbeidskapitalen målt over samme tidsperiode:

Nødvendig arbeidskapital / forbrenningsrate

En illustrasjon av Burn Rate

La oss vurdere kontantstrømmene til et hypotetisk selskap — Super Biosciences. For det første var netto kontanter fra driften negativt med $ 5, 75 millioner for årets første ni måneder. Dette betyr at kjernevirksomheten brant kontanter til en kurs på rundt $ 640 000 per måned, i stor grad takket være fortsatt driftstap.

Anta i tillegg at Super gjorde noen nye investeringer i formue. Som et resultat var netto kontantstrøm fra investering også negativ, til en verdi av rundt 1, 9 millioner dollar. Netto kontanter brent av drift og investeringsaktiviteter utgjorde over $ 7, 65 millioner - en forbrenningsrate på omtrent $ 800 000 per måned.

Noen analytikere hevder at en mer passende måte å estimere kontantforbrenning er å ignorere kontantene fra investerings- og finansieringsaktiviteter og kun fokusere på kontanter fra driften. Det innsnevrede fokuset virker imidlertid ikke så forsvarlig fordi de fleste firmaer trenger å gjøre investeringer for å fortsette driften.

La oss si at Super Biosciences har omtrent 10, 8 millioner dollar i kontanter på slutten av perioden. Forutsatt at Super Biosciences nåværende kontantforbrenningsrate ikke letter, vil selskapet gå tom for kontanter om cirka 13 måneder - noe som betyr at selskapets forbrenningsrate er 13 måneder. For å forbedre kontantposisjonen og unngå skjebnen ved å gå tom for kontanter, kan Super Biosciences gjøre følgende:

• Reduser forbrenningshastigheten gjennom kostnadsreduksjoner, inkludert permitteringer eller lønnskutt for ansatte.
• Generer ekstra kontanter fra salg og markedsføring.
• Invester i forskning og utvikling ved å bruke pengene sine med omhu for å generere vekst.
• Selg selskapets eiendeler.
• Hente ekstern finansiering ved å utstede gjeld eller egenkapital.

Selvfølgelig kan muligheten til å skaffe mer kapital være utfordrende, spesielt for oppstartsbedrifter. Ledere må benytte seg av gunstige finansieringsperioder og attraktive renter for å forbedre selskapets kontantposisjon og tilgang til arbeidskapital. Hvis et selskap planlegger å skaffe de nødvendige kontantene gjennom en aksjeemisjon eller det innledende offentlige tilbudet, må det planlegges fremover siden prosessen med å utstede ytterligere egenkapital kan ta seks måneder eller mer.

Bunnlinjen

Når investorentusiasmen er høy, kan ulønnsomme selskaper finansiere kontantforbrenning ved å utstede nye aksjer, og aksjonærene kan gjerne dekke kontantforbrenningen som i tilfelle dotcom-boblen på slutten av 1990-tallet. Men når spenningen avtar, trenger selskaper å demonstrere lønnsomhet, og hvis de ikke gjør det, kan de være prisgitt kredittmarkedene.

Som et resultat kan et selskap med høy forbrenningsrate finne seg i å lure etter kontanter fra banker eller kreditorer og bli fanget i å akseptere ugunstige finansieringsvilkår, bli tvunget til å slå seg sammen eller til og med gå konkurs. Det er viktig for investorene å overvåke et selskaps tilgjengelige kontanter, dets kapitalutgifter og kontantstrømforbrenningen før de tar en beslutning om å investere.