Hvor bærekraftig er konkurransefordelen til hele matvarer?

Whole Foods Market Inc. (WFM) er en dagligvarebutikkjede som fokuserer på å tilby økologiske og naturlige matvarer, og har omtrent 490 lokasjoner fra oktober 2018. Ved å skape en høyopplevelse av kundeopplevelse og fokusere på sin produktnisje, har selskapet opprettet en økonomisk vollgrav gjennom merkevarestyrke. Selskapet ble kjøpt opp av Amazon i 2017, men fortsetter å operere som et datterselskap under sitt opprinnelige navn.

Buffetts økonomiske moats

Warren Buffett regnes som en av de mest berømte verdiinvestorene, og strategien hans var basert på å identifisere firmaer som produserte vekst i kontantstrøm gjennom bærekraftige økonomiske moats. Økonomiske strøk er sikre konkurransefortrinn som stammer fra stordriftsfordeler, sterk merkeidentitet, åndsverk, nettverkseffekt, reguleringsbeskyttelse eller overlegen bedriftskultur.

Uten en slik vollgrav er et selskaps fortjenestemarginer dømt til å bukke under for konkurransekrefter, til slutt ikke å likestille de marginale kostnadene ved kapital. Denne likevekten skaper ingen økonomisk fortjeneste og eliminerer insentivet til å investere.

Moat Analyse av dagligvaremarkedet

Whole Foods 'skala gir et konkurransefortrinn i forhold til sine mer direkte konkurrenter. Overskuddsmarginer og økonomiske overskuddsmålinger bekrefter tilstedeværelsen av en økonomisk vollgrav. Denne vollgraven er bærekraftig så lenge større konkurrenter ikke beveger seg mer direkte inn i det økologiske og naturlige matmarkedet, men slik konkurranse kan føre til rask forringelse av konkurransefortrinn.

Dagligvaremarkedet er svært konkurransedyktig og byttekostnadene er i det vesentlige null. Det er vanskelig å oppnå konkurransefortrinn, og vellykkede firmaer velger ofte overlegne butikklokasjoner, får bedre vilkår fra leverandører, driver effektive forsyningskjeder og administrerer effektivt deres tilbud og varebeholdning. Intellektuell eiendom, myndighetsbeskyttelse og nettverkseffekt er ikke ofte konsekvenser blant etablerte bransjedeltakere.

Whole Foods har ikke helt størrelsen på de største supermarkedene, supermarkedene og rabattklubbbutikkene, som Kroger (KR), Wal-Mart (WMT), Costco (COST), Albertsons, Safeway og Publix. Skjønt, med Amazons støtte som kan endre seg i nær fremtid.

Whole Foods adresserer imidlertid et mer spesifikt marked, med fokus på økologiske og naturlige matvarer. Det har en skalafordel i forhold til mer direkte konkurrenter som The Fresh Market, Trader Joe's og Sprouts Farmers 'Markets (SFM). Denne skalaen skaper en vollgrav i forhold til sine nærmeste konkurrenter, men gjelder ikke det bredere dagligvaremarkedet. Denne skalafordelen kan forsvinne hvis de største kjøpmennene lager et strategisk dykk inn i det organiske segmentet.

Konkurransefordeler for hele matvarer

Whole Foods 'sterke merkeidentitet er sannsynligvis den største kilden til konkurransefortrinn. Selskapet har etablert seg som den ledende innen segmentet økologisk og naturlig mat, og har investert stort i butikkvalitet og kundeservice. Disse faktorene skiller det fra andre kjøpmenn, og de har fremmet en relativt lojal kundebase. For å opprettholde dette omdømmet, vil selskapet måtte fortsette å rangere blant bransjens ledere innen anleggsinvesteringer. Det vil også sannsynligvis påløpe høye lønnskostnader for å holde kundeservicen opp til sin høye standard. Disse drar på inntjening og kontantstrøm oppveies delvis av økt prisstyrke.

Whole Foods har absolutt en konkurransedyktig vollgrav på grunn av sin størrelse og merkevarekraft, men den er noe begrenset til sin nisje. Dagligvaremarkedet er til slutt svært konkurransedyktig og modent. Bærekraften for Whole Foods 'konkurransefortrinn er avhengig, i det minste på kort sikt, av de større konkurrentenes manglende vilje eller manglende evne til å adressere det organiske markedet.

Økonomiske havre gir vanligvis høye og stabile gevinstmarginer. Whole Foods er en industriledende med bruttomarginer generelt over 30%, og driftsmarginen er også blant de høyeste.