Kan keynesiansk økonomi redusere boom-bust-sykluser?

Økonomer slet med problemer om årsakene til depresjoner, nedgangstider, arbeidsledighet, likviditetskrise og mange andre problemer i årevis. Så på begynnelsen av det tjuende århundre tilbød en britisk økonoms ideer en mulig løsning. Les videre for å finne ut hvordan John Maynard Keynes 'teorier endret løpet av moderne økonomi.

Grunnleggende om Keynesian Economics

John Maynard Keynes (1883-1946) var en britisk økonom utdannet ved University of Cambridge. Han ble fascinert av matematikk og historie, men interesserte seg til slutt for økonomi etter en av professorene hans, den berømte økonomen Alfred Marshall (1842-1924). Etter at han forlot Cambridge, hadde han en rekke regjeringsposisjoner, med fokus på anvendelsen av økonomi på virkelige problemer. Keynes ble viktigere under første verdenskrig og fungerte som rådgiver på konferanser som førte til Versailles-traktaten, men det ville være hans bok fra 1936, The General Theory of Unemployment, Interest and Money, som skulle legge grunnlaget for arven hans: Keynesiansk økonomi.

Keynes 'kurs i Cambridge fokuserte på klassisk økonomi, der grunnleggerne inkluderte Adam Smith, forfatteren av An Enquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations (1776). Klassisk økonomi hviler på en laissez-faire-tilnærming til markedskorrigeringer - på noen måter en relativt primitiv tilnærming til feltet. Rett før klassisk økonomi kom fremdeles store deler av verden fra et føydalt økonomisk system, og industrialiseringen hadde ennå ikke tatt grep. Keynes 'bok skapte i hovedsak feltet for makroøkonomi ved å se på rollen som samlet etterspørsel har spilt.

Den keynesianske teorien tilskriver fremveksten av en økonomisk depresjon til flere faktorer:

• Det sirkulære forholdet mellom utgifter og opptjening (samlet etterspørsel)
• Savings
• Arbeidsledighet

Keynes on Aggregate Demand

Samlet etterspørsel er den totale etterspørselen etter varer og tjenester i en økonomi og anses ofte å være bruttonasjonalprodukt (BNP) til en økonomi på et gitt tidspunkt. Den har fire viktige komponenter:

Samlet etterspørsel = C + I + G + NXwhere: C = Forbruk (av forbrukere som kjøper varerI = Investering (av virksomheter, for å produsereG = Offentlige utgifterS = Netto eksport (verdi av eksport minus import) \ begynne {justert} & \ textit {Aggregate Demand} = C + I + G + NX \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ begynne {justert} C = & \ text {Forbruk (av forbrukere som kjøper varer} \\ & \ text {og tjenester)} \ slutt {rettet opp} \\ & \ begynn {justert} I = & \ tekst {Investering (av bedrifter, for å produsere} \\ & \ tekst {flere varer og tjenester)} \ slutt {justert } \\ & G = \ text {Regjeringsutgifter} \\ & S = \ text {Nettoeksport (verdi av eksport minus import)} \\ \ end {alignet} Samlet etterspørsel = C + I + G + NXwhere: C = Forbruk (av forbrukere som kjøper varer I = Investering (av virksomheter, for å produsere G = offentlige utgifterS = Netto eksport (verdi av eksport minus import))

Hvis en av komponentene avtar, vil en annen måtte øke for å holde BNP på samme nivå.

Keynes på sparepenger

Sparing ble av Keynes sett på som å ha en negativ innvirkning på økonomien, spesielt hvis spareprisen er høy eller overdreven. Fordi en viktig faktor i den samlede etterspørselsmodellen er forbruk, hvis individer legger penger i banken i stedet for å kjøpe varer eller tjenester, vil BNP falle. I tillegg fører en nedgang i forbruket til at virksomheter produserer mindre og krever færre arbeidstakere, noe som øker arbeidsledigheten. Bedrifter er også mindre villige til å investere i nye fabrikker.

Keynes på arbeidsledighet

Et av de banebrytende aspektene ved den keynesianske teorien var behandlingen av emnet ansettelse. Klassisk økonomi var forankret i forutsetningen om at markedene bosetter seg ved full sysselsetting. Likevel teoretiserte Keynes at lønn og priser er fleksible og at full ansettelse ikke nødvendigvis er oppnåelig eller optimal. Dette betyr at økonomien søker å finne en balanse mellom lønningene arbeidstakerne etterspør og lønningene virksomheter kan levere. Hvis arbeidsledigheten faller, er færre arbeidstakere tilgjengelige for virksomheter som ønsker å utvide, noe som betyr at arbeidstakere kan kreve høyere lønn. Det eksisterer et punkt der en virksomhet vil slutte å ansette.

Lønn kan uttrykkes i både reelle og nominelle termer. Reallønn tar hensyn til effekten av inflasjonen, mens nominell lønn ikke gjør det. For Keynes ville virksomheter ha vanskelig for å tvinge arbeidere til å kutte sine nominelle lønnsatser, og det var først etter at andre lønninger falt over økonomien, eller prisen på varer falt (deflasjon) at arbeidere ville være villige til å akseptere lavere lønn. For å øke sysselsettingsnivået, må den reelle, inflasjonsjusterte lønnsnivået falle. Dette kan imidlertid føre til en dypere depresjon, forverret forbrukersentiment og en reduksjon i samlet etterspørsel. I tillegg teoretiserte Keynes at lønn og priser responderte sakte (dvs. var 'klissete' eller uelastiske) på endringer i tilbud og etterspørsel. En mulig løsning var direkte statlig intervensjon.

(Se en dypere titt på hvordan sysselsetting måles og oppfattes av visse markeder i Surveying the Employment Report .)

Regjeringsrollen

En av de viktigste aktørene i økonomien er sentralstyret. Det kan påvirke retningen på økonomien gjennom sin kontroll over pengemengden; både gjennom dens evne til å endre renter eller ved å kjøpe tilbake eller selge statsobligasjoner. I keynesiansk økonomi tar regjeringen en intervensjonistisk tilnærming - den venter ikke på at markedskreftene bedrer BNP og sysselsettingen. Dette resulterer i bruk av underskuddsutgifter.

Som en av komponentene i den samlede etterspørselsfunksjonen som er nevnt tidligere, kan offentlige utgifter skape etterspørsel etter varer og tjenester hvis enkeltpersoner er mindre villige til å konsumere og virksomheter er mindre villige til å bygge flere fabrikker. Offentlige utgifter kan bruke ekstra produksjonskapasitet. Keynes teoretiserte også at den samlede effekten av offentlige utgifter ville bli forsterket hvis virksomheter sysselsatte flere og hvis de ansatte brukte penger på forbruk.

Det er viktig å forstå at regjeringens rolle i økonomien ikke bare er å dempe effekten av nedgangstider eller trekke et land ut av depresjon; den må også holde økonomien fra å varme opp for raskt. Keynesiansk økonomi antyder at samspillet mellom regjeringen og den samlede økonomien beveger seg i motsatt retning av konjunkturene: mer utgifter i en nedtur, mindre utgifter i en opptur. Hvis en økonomisk boom skaper høye inflasjonsnivåer, kan regjeringen kutte ned sine utgifter eller øke skatten. Dette omtales som finanspolitikk.

(Finn ut hvordan gjeldende finanspolitikk kan påvirke porteføljens fremtidige avkastning, i hvor mye påvirkning har Fed? )

Bruk av keynesiansk teori

Den store depresjonen fungerte som katalysator som skjøt John Maynard Keynes midt i blinken, selv om det skal bemerkes at han skrev sin bok flere år etter den store depresjonen. I de første depresjonsårene følte mange nøkkelfigurer, inkludert daværende president Franklin D. Roosevelt, at forestillingen om regjeringen 'å bruke økonomien til helse' virket for enkel løsning. Det var ved å visualisere økonomien i forhold til etterspørselen etter varer og tjenester som fikk teorien til å feste seg. I sin New Deal ansatte Roosevelt arbeidere i offentlige prosjekter, både som ga arbeidsplasser og skapte etterspørsel etter varer og tjenester som tilbys av virksomheter. Regjeringsutgiftene økte også raskt under andre verdenskrig, da regjeringen skjenket milliarder av dollar på selskaper som produserte militært utstyr.

Keynesiansk teori ble brukt i utviklingen av Phillips-kurven, som undersøker arbeidsledighet, samt ISLM-modellen.

Kritikk av keynesiansk teori

En av de mer frittalende kritikerne av Keynes og hans tilnærming var økonomen Milton Friedman. Friedman var med på å utvikle den monetaristiske tankeskolen (monetarisme), noe som forskjøvet fokuset mot den rollen pengemengden har på inflasjon i stedet for rollen som samlet etterspørsel. Offentlige utgifter kan presse utgifter fra private virksomheter fordi mindre penger er tilgjengelige i markedet for privat låneopptak, og monetarister foreslo at dette skulle lindres gjennom pengepolitikken: regjeringen kan øke renten (gjøre lånene til penger dyrere) eller den kan selge Statspapirer (reduserer dollarbeløpet for midler som er tilgjengelige for utlån) for å slå inflasjonen.

(Les mer om monetarisme: Skrive ut penger for å dempe inflasjonen for mer informasjon om dette.)

En annen kritikk av Keynes 'teori er at den lener seg mot en sentralt planlagt økonomi. Hvis regjeringen forventes å bruke midler for å hindre depresjoner, antydes det at regjeringen vet hva som er best for økonomien som helhet. Dette eliminerer effekten av markedskreftene på beslutningen. Denne kritikken ble popularisert av økonomen Friedrich Hayek i hans verk fra 1944 The Road to Serfdom . I fremtiden til en tysk utgave av Keynes 'bok, indikeres det at hans tilnærming kanskje fungerer best i en totalitær stat.

Bunnlinjen

Mens keynesiansk teori i sin opprinnelige form sjelden brukes i dag, har dens radikale tilnærming til konjunkturene, og løsningene på depresjoner hatt en betydelig innvirkning på økonomifeltet. I disse dager bruker mange regjeringer deler av teorien for å jevne ut boom-and-bust-syklusene i økonomiene deres. Økonomer kombinerer keynesianske prinsipper med makroøkonomi og pengepolitikk for å avgjøre hvilken handlingsforløp de skal ta.