Hvordan United Technologies tjener pengene

Hvis navnet var mer generisk, ville det blitt kalt “Business Company.” Likevel er det generisk merkede United Technologies Corp. (UTX) et konglomerat på $ 109 milliarder dollar med en av de mest konsistente og lønnsomme historiene til et amerikansk selskap. Aksjene til firmaet handlet til rundt $ 136 i juli 2019, godt over det 50 dagers glidende gjennomsnittet.

United Technologies Corp. er en forsvarsentreprenør, men den har en sivil virksomhet verdt titalls milliarder. Det er en rulletrappprodusent, men en som også lager varme- og klimaanlegg. Først og fremst lager imidlertid United Technologies jetmotorer.

En start i fly

Selskapet ble stiftet på 1930-tallet som United Aircraft, en leverandør til den spirende luftfartsindustrien. Aksjen ble en av Dow Jones Industrial Average-komponenter senere det tiåret, og har holdt seg på indeksen siden den gang. På midten av 1970-tallet skiftet selskapet navn og begynte å anskaffe ikke-luftfartsselskaper, som Carrier Corp. (kjølefolket) og Otis Elevator Co. (for alltid synonymt med heiser). I dag er sistnevnte et av United Technologies fire store forretningsområder (Otis, UTC Climate, Controls & Security, Pratt & Whitney og UTC Aerospace Systems).

Som heisbruker tar du sannsynligvis Otis håndverk for gitt. Med mindre du er på toppen av Burj Khalifa eller CN Tower, er det tvilsomt at du betalte direkte for turen. Bygningsentreprenørene som betaler for heiser, er imidlertid ansvarlige for å flytte Otis og dermed United Technologies til et sted hvor markedet er dominert.

VVS og mer

Klima, kontroller og sikkerhet er avdelingen for United Technologies viet til VVS-systemer. Men segmentet omfatter også brannutstyr, som er et større marked enn du kanskje tror. Climate, Controls & Security inkluderer Carrier-divisjonen, som gjør fryser av supermarkeder, kjølede fraktcontainere, kjøleskap på taket, og varmepumper, blant andre spennende industrielle gjennombrudd som får lite oppmerksomhet, men som gjør livet langt mer effektivt og behagelig enn det ellers ville vært .

Pratt & Whitney, et annet overtakelsesfag, er en av de tre største produsentene av flymotorer i verden. Som en separat driftsenhet tjente dette datterselskapet 1, 4 milliarder dollar i 2017 på inntekter på 16, 2 milliarder dollar. Hvis du noen gang har tilbakelent setet i en Boeing 757, eller avfyrt et missil fra en F-22 Raptor (minst en person som leser dette kan ha), har du vært i stand til å gjøre det med tillatelse fra en Pratt & Whitney motor.

Fra motorer til propeller

Selv med en motorprodusent som datterselskap, er det fortsatt rom for United Technologies egen merkevare Aerospace Systems sektor. At flyene er komplekse maskiner, sier seg selv; det som kanskje må forsterkes, er at hver enkelt del kan komme fra et annet sted. United Technologies selger for eksempel utvendige lyssystemer for fly, som vises i bøkene i en egen kategori fra interiørbelysningssystemer. Aerospace Systems avdelings portefølje inkluderer også luftdata og luftføleringssystemer, motorstyringssystemer, propellanlegg og landingsutstyr. Kundene driver spekteret fra flyprodusenter som Boeing Co. (BA) og Airbus Group til myndighetene, både i USA og i utlandet.

I balanse er det et fireveis løp for tittelen som det største United Technologies-segmentet. Climate, Controls & Security er det største segmentet, og bidro med 17, 8 milliarder dollar til omsetningen i 2017. Det følges av Pratt & Whitney til 16, 2 milliarder dollar, Aerospace Systems til 14, 7 milliarder dollar og Otis til 12, 3 milliarder dollar. Aerospace Systems har det største momentumet av de fire, størrelsen mer eller mindre fordoblet i hvert av de siste par årene. Lønnsomheten er lik, med noen få unntak. Klima, kontroller og sikkerhet står på toppen av hopen og omsatte for 3, 3 milliarder dollar i overskudd i fjor, fulgt av Aerospace med 2, 37 milliarder dollar. Otis er den tredje største gevinstprodusenten, og hentet inn 2 milliarder dollar i 2017. Otis fortjenestemargin er dermed en heftig 16, 4%, bare nest etter Climate, Controls & Security. Markedsandel og merkevare anerkjennelse er alt, og fortsetter å forevige Otis som den ubestridte markedslederen. Hvis du kan navngi verdens nest største heiseprodusent, jobber du sannsynligvis i bransjen. (Morsomt faktum: Det er Schindler, utenfor Sveits.)

Bunnlinjen

På et tidspunkt, kanskje århundrer derav, vil flyreiser erstattes som den raskeste og mest effektive måten å frakte passasjerer, last og våpen. Inntil det tidspunktet vil flyfartsselskaper fortsatt måtte stole på ekspertisen til feltets valgte industriledere som United Technologies.