Hvordan amerikanske renter flytter verdensøkonomien

Fordi Amerika har verdens største økonomi, har alle økonomiske grep som USA gjør øyeblikkelig innvirkning på de globale markedene. For øyeblikket er det spekulasjoner over hele verden om hvorvidt USA skal øke renten eller ikke - og med alle indikatorer som peker på en renteøkning, er det bekymring for ringvirkninger i resten av verden.

På et grunnleggende nivå går heving av renter hånd i hånd med å verdsette valutaer. Og i mange deler av verden brukes den amerikanske dollaren som et mål for den nåværende og fremtidige økonomiske veksten. I utviklede land ses en sterk dollar i et positivt lys. Men omstendighetene er forskjellige i fremvoksende økonomier.

Den verdsatte dollaren

I kjølvannet av finanskrisen i 2008 implementerte Federal Reserve mange år med kvantitativ lettelse for å stimulere økonomisk oppgang, og reduserte rentene til nesten null, hvor de var igjen i de neste seks årene. Tanken var å anspore investeringer, sammen med forbrukerutgifter, og dra den amerikanske økonomien ut av lavkonjunktur. I årene som fulgte begynte økonomien å komme seg, og som et resultat har Federal Reserve indikert at den vil heve renten igjen. Historisk har stigende renter gått hånd i hånd med en styrking av amerikanske dollar. Dette påvirker igjen økonomiske fasetter innenlands og rundt om i verden - spesielt kredittmarkedet, råvarer, aksjer og investeringsmuligheter.

Statsobligasjoner

Verdien av amerikanske statsobligasjoner er direkte knyttet til endringer i amerikanske renter, og i USA er statskassen rentekurve raskt å gjenspeile endringer i innenlandske renter. Når avkastningskurven beveger seg opp eller ned, settes globale renter tilsvarende. Siden statsobligasjoner anses som en risikofri eiendel, må enhver annen sikkerhet tilby et høyere avkastning for å forbli attraktivt, og med renten som forventes å øke, noe som får globale investorer til å parkere pengene sine i USA, vil fremvoksende markeder føle seg mye press for å forbli attraktiv. Til syvende og sist kan dette hindre sysselsettingsnivået i utviklingsland, sammen med valutakurser og eksport.

Gjeld i dollar

Fordi den amerikanske økonomien fortsetter å vise tegn til vekst, kan det å øke renten være det rette trekket for Amerika når QE kommer til en slutt. Samtidig vil fremvoksende markeder lide. Denominert gjeld utenfor USA utgjør for øyeblikket 9 billioner dollar, med fremvoksende markeder som samler $ 3, 3 billioner. Land som Tyrkia, Brasil og Sør-Afrika, som for alltid driver handelsunderskudd, finansierer underskudd på driftsbalansen ved å bygge opp gjeld i dollar. I situasjoner hvor de amerikanske rentene øker mens dollaren styrker seg, har valutakursen mellom utviklingsland og USA en tendens til å utvide seg. Som et resultat øker gjeld i dollar i den utviklingsland som skyldes, og blir uhåndterlig.

Kredittmarkedet

Frykten for stigende renter kan være forankret i deres sammentrengende effekter på kreditt og pengemengde. I følge Econ 101 fører høyere renter til et fall i pengemengden og styrking av dollaren. Art på samme tid, utlån og kredittmarkeder trekker seg sammen. Globale kredittmarkeder følger bevegelsene til statsobligasjoner. Og når rentene øker, gjør også kredittkostnadene det. Fra banklån til pantelån blir det dyrere å låne. En økning i kapitalkostnadene kan derfor hindre forbruk, produksjon og produksjon.

De mest dyptgripende konsekvensene av renteoppganger i Amerika kommer sannsynligvis på bekostning av asiatiske økonomier, noe som fremskynder kapitalutstrømningen fra Kina og skaper mer ustabilitet i den nasjonen, som allerede opplever økonomisk uro. I løpet av de siste seks årene har Kina lånt fra utenlandske banker for å stimulere veksten. Denne innlånet ble drevet av lavere renter. Men med strammere kredittbetingelser, vil utenlandske utlån til sterkt gjeldstyngede land avta betydelig.

Varemarkedet

Olje, gull, bomull og andre globale råvarer er priset i amerikanske dollar, og en sterk valuta etter en kursøkning vil øke prisen på råvarer for ikke-dollarholdere. Økonomier som først og fremst er avhengige av råvareproduksjon og en overflod av naturressurser, vil være dårligere. Etter hvert som produktene til deres viktigste industrielle verdifall faller, vil deres tilgjengelige kredittstrømmer krympe.

Utenrikshandel

Til tross for måtene amerikanske renter påvirker den globale økonomien negativt, er stigende renter fordelene med utenrikshandel. Den sterkere dollaren som vil følge kursstigningen, bør øke den amerikanske etterspørselen etter produkter rundt om i verden, og øke selskapets fortjeneste for både innenlandske og utenlandske selskaper. Fordi svingninger i aksjemarkedet gjenspeiler troen på om bransjer vokser eller trekker seg sammen, vil de resulterende gevinstpikene føre til at aksjemarkedet vil øke.

Bunnlinjen

Rentene er grunnleggende indikatorer på en økonomis vekst. I USA forventes det at Federal Reserves økning i renten vil stimulere vekst og overstrømmelse fra investorene, samtidig som den øker økonomien i seg selv. (Høyere renter kan hjelpe en økonomi med å unngå overproduksjonsfeller og eiendelbobler som er drevet av billig gjeld.) Mens Feds primære bekymring er den amerikanske økonomien, vil den også følge nøye med på effekten dens renteøkning vil ha på utenrikshandel, og på verdens kreditt- og råvaremarkeder.