Renterisiko
Renterisiko er faren for at verdien på en obligasjon eller annen renteinvestering vil lide som følge av endring i renten. Investorer kan redusere renterisikoen ved å kjøpe obligasjoner som modnes på forskjellige datoer. De kan også redusere risikoen ved å sikre renteinvesteringer med renteswap og andre instrumenter.
En langsiktig obligasjon tilbyr generelt en forfallsrisikopremie i form av en høyere innebygd avkastning for å kompensere for den ekstra risikoen for renteendringer over tid.
01:30Renterisiko
Forstå renterisiko
Renterisiko påvirker indirekte mange investeringer, men det påvirker verdien av obligasjoner direkte. Obligasjonseiere, fremfor alt investorer, overvåker renten nøye.
Viktige takeaways
- Renterisiko er potensialet for at en endring i den samlede renten vil redusere verdien av en obligasjon eller annen fast renteinvestering.
- Når rentene stiger, faller obligasjonsprisene, og omvendt.
- Dette betyr at markedsprisen på eksisterende obligasjoner synker for å oppveie de mer attraktive kursene på nye obligasjonslån.
- Langsiktige obligasjoner har ofte en forfallsrisikopremie for å oppveie den potensielle ulempen ved renteendringer.
Enkelt sagt, når rentene stiger obligasjonsprisene faller, og omvendt. Når rentene øker, øker mulighetskostnaden - det vil si kostnaden for å gå glipp av en enda bedre investering. Satsene på obligasjoner har mindre appell.
Obligasjoner har en fast rente. Når rentene stiger til et punkt over det faste nivået, bytter investorer til investeringer som reflekterer den høyere renten. Verdipapirer som ble utstedt før renteendringen kan konkurrere med nye emisjoner bare ved å droppe prisene.
Obligasjonsinvestorer reduserer renterisikoen ved å kjøpe obligasjoner som modnes på forskjellige datoer.
For eksempel, si at en investor kjøper en fem-årig, $ 500 obligasjon med en 3% kupong. Deretter stiger rentene til 4%. Investoren vil ha problemer med å selge obligasjonen når nyere obligasjonstilbud med mer attraktive renter kommer inn i markedet. Den lavere etterspørselen utløser også lavere priser i annenhåndsmarkedet. Markedsverdien av obligasjonen kan falle under den opprinnelige kjøpesummen.
Det motsatte er også sant. En obligasjon som gir 5% avkastning har mer verdi hvis rentene synker under dette nivået, siden obligasjonseieren får en gunstig fast avkastning i forhold til markedet.
Obligasjonsprisfølsomhet
Verdien av eksisterende rentepapirer med forskjellige forfallsdato synker i ulik grad når markedsrenten stiger. Dette fenomenet blir referert til som "prisfølsomhet."
Anta for eksempel at det er to rentepapirer, ett som forfaller om ett år og et annet som forfaller om 10 år. Når markedsrentene stiger, kan eieren av det ettårige verdipapiret investere på nytt i en høyere rente etter å ha hengt fast på obligasjonen med lavere avkastning på bare ett år på det meste. Men eieren av den 10-årige sikkerheten står fast med en lavere sats i ni år til.
Det rettferdiggjør en lavere prisverdi for den langsiktige sikkerheten. Jo lengre tid en sikkerhetstid er til forfall, jo mer synker prisen i forhold til en gitt renteøkning.
Merk at denne prisfølsomheten oppstår med en synkende hastighet. En tiårsobligasjon er betydelig mer følsom enn en ettårsobligasjon, men en 20 års obligasjon er bare litt mindre følsom enn en 30-årig.
Forfallsrisikopremien
Jo større kursfølsomhet på langsiktige verdipapirer betyr høyere renterisiko for disse verdipapirene. For å kompensere investorene for å ta på seg mer risiko, er de forventede avkastningskursene på verdipapirer på lengre sikt vanligvis høyere enn på kortsiktige verdipapirer.
Dette er kjent som forfallsrisikopremie.
Andre risikopremier, for eksempel misligholdte risikopremier og likviditetsrisikopremier, kan bestemme kursene som tilbys på obligasjoner.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.