Regulatory Arbitrage
Regulatory arbitrage er en praksis der firmaer utnytter smutthull i reguleringssystemer for å omgå ugunstige regler. Arbitrage-muligheter kan oppnås ved en rekke taktikker, inkludert restruktureringstransaksjoner, økonomiteknikk og geografisk flytting til mottakelige jurisdiksjoner.
Regulerende arbitrage er vanskelig å forhindre helt, men dens utbredelse kan begrenses ved å stenge de mest åpenbare smutthullene og dermed øke kostnadene forbundet med å omgå forskriften.
Viktige takeaways
- Regulatory arbitrage er en bedriftsskikk med å benytte gunstigere lover i en jurisdiksjon for å omgå mindre gunstig regulering andre steder.
- Denne praksisen er ofte lovlig ettersom den utnytter eksisterende smutthull; Imidlertid anses det ofte som uetisk.
- Å stenge smutthull og håndheve reguleringsregimer over landegrensene kan bidra til å redusere forekomsten av regulatorisk arbitrage.
Hvordan regulerende voldgift fungerer
Bedrifter kan bruke lovgivningsmessige arbitrage-strategier for å dra nytte av skatteparadiser og andre former for regelbrudd. Dette kan oppnås ved å inkorporere selskapet eller etablere datterselskaper i jurisdiksjoner som tilbyr forskriftsmessige fordeler.
For eksempel blir Caymanøyene ofte valgt som flyttedestinasjon for selskaper som bruker regulatorisk arbitrage. Regjeringen på Caymanøyene lar virksomheter danne seg der og ikke betale skatt på inntekter opptjent utenfor territoriet. I stedet for å betale skatt, betaler selskaper som befinner seg en lisensavgift til den lokale regjeringen. Tilsvarende velger mange selskaper i USA å innlemme i delaware-staten på grunn av sin gunstigere beskatning og reguleringsmiljø.
Selv om regulatorisk arbitrage ofte er lovlig, er det kanskje ikke helt etisk, da praksisen kan undergrave ånden i en lov eller forskrift som kan føre til potensielt skadelige konsekvenser. For eksempel, hvis et land har slappe forskrifter om hvitvasking av penger, kan en bedriftsenhet i det landet utnytte dette for å utføre feil.
For lokkende regulatorisk voldgift
Reduserte regulatoriske byrder og økt personvern på utøvende inntekter har gjort slike tilfluktssteder attraktive for bankene. Økonomiske kriser i USA utløste innføring av lovverk for å styrke reguleringen av finansnæringen. Den økte byrden som disse bankene står overfor, førte til regelmessig arbitrageinnsats.
For eksempel kan det hende bankene ser ut til å kjøpe grenseoverskridende anskaffelsesavtaler for å skape en mulighet til å unnslippe de reguleringssystemene de er under. Ved å anskaffe en institusjon i et gunstigere reguleringsmiljø, kan banken kanskje fjerne seg fra tilsyn som anses som tyngende.
Det er steder i USA som tilbyr visse skattelettelser. Det er ingen statlig omsetningsavgift for eksempel i Delaware. Statlig selskapsinntektsskatt på varer er også eliminert i denne staten. Virksomheter som er innlemmet i Delaware trenger ikke å ha sitt operative hovedkvarter der for å dra nytte av skattelettelser eller andre fordeler. For eksempel kan et selskap etablere et datterselskapskontor i staten for å oppfylle kriteriene som trengs for å dra nytte av lovgivningsbruddene staten tilbyr.
Bedrifter kan også strukturere transaksjoner til sin fordel. Et eksempel på regulatorisk arbitrage kom fra Blackstones børsnotering fra 2007. I et uvanlig trekk ble Blackstone offentlig som et mesterbegrenset partnerskap i et forsøk på å unngå de høyere skattesatsene som ble pålagt selskaper. For å beholde disse skattemessige fordelene, måtte Blackstone også unngå klassifisering som et investeringsselskap. Gjennom nøye forhandlinger om skattereglene, forsøkte Blackstone å utnytte en "regulatorisk arbitrage" mellom skattelovens juridiske definisjoner og økonomiske substanser.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.