Hvordan fungerer valutaswapper?

En valutaswap, også kjent som en valutaswap, er en transaksjon utenfor balansen der to parter bytter hovedstol og interesse i forskjellige valutaer. Partene som er involvert i valutaswapper er vanligvis finansinstitusjoner som enten handler på egen hånd eller som en agent for et ikke-finansielt selskap. Hensikten med en valutaswap er å sikre eksponering for valutarisiko eller redusere kostnadene ved å låne en utenlandsk valuta.

En valutaswap er lik et renteswap, bortsett fra at det i en valutaswap ofte er en utveksling av hovedstol, mens i en renteswap bytter ikke rektoren hender.

I valutaswap bytter motpartene opp nominelle beløp i de to valutaene. Den ene parten mottar for eksempel $ 10 millioner britiske pund (GBP), mens den andre mottar $ 14 millioner amerikanske dollar (USD). Dette innebærer en valutakurs på GBP / USD på 1, 4. På slutten av avtalen vil de bytte igjen med samme valutakurs og avslutte avtalen.

Siden bytter kan vare i lang tid, avhengig av den individuelle avtalen, kan valutakursen på markedet (ikke på byttet) endres dramatisk over tid. Dette er en av grunnene til at institusjoner bruker disse valutabytteavtalene. De vet nøyaktig hvor mye penger de vil motta og må betale tilbake i fremtiden.

I løpet av avtaleperioden betaler hver part renter med jevne mellomrom, i samme valuta som mottatt hovedstol, til den andre parten. Det er mange måter renter kan betale på. Det kan betales til en fast rente, flytende rente, eller den ene parten kan betale en flytende mens den andre betaler en fast, eller de kan begge betale flytende eller faste renter.

På forfallsdato bytter partene de opprinnelige hovedbeløpene, og reverserer den innledende valutakursen til samme valutakurs.

Eksempler på valutaswapper

Selskap A ønsker å gjøre om $ 100 millioner dollar med flytende rente til en fast rente på GBP. På handelsdato bytter selskap A 100 millioner dollar med selskap B i retur for 74 millioner pund. Dette er en valutakurs på 0, 74 USD / GBP (tilsvarer 1, 35 GBP / USD).

I løpet av transaksjonen betaler selskap A en fast rente i GBP til selskap B i retur for USD seks måneders LIBOR.

USD-renten er beregnet på $ 100 millioner USD, mens GBP-rentebetalingene beregnes på 74 millioner pund.

Ved forfall byttes de nominelle dollarbeløpene igjen. Firma A mottar de opprinnelige USD 100 millioner dollar og selskap B mottar 74 millioner pund.

Bedrift A og B vil kanskje inngå en slik avtale av flere årsaker. En mulig årsak er at selskapet med amerikanske kontanter trenger britiske pund for å finansiere en ny operasjon i Storbritannia, og det britiske selskapet trenger midler til en operasjon i USA. De to firmaene søker hverandre og inngår en avtale der de begge får penger de ønsker uten å måtte gå til en bank for å få lån, noe som vil øke gjeldsbelastningen. Som nevnt trenger ikke valutabytteavtaler vises i selskapets balanse, slik som å ta et lån.

Når valutakursen er låst, lar begge parter vite hva de vil motta og hva de vil betale tilbake ved slutten av avtalen. Mens begge parter er enige i dette, kan det hende man ender bedre. Anta i scenariet over at kort etter avtalen begynner USD å falle til en kurs på 0, 65 USD / GBP. I dette tilfellet ville selskap B være i stand til å motta $ 100 millioner dollar for bare $ 65 millioner GBP hvis de hadde ventet litt lenger på å inngå en avtale, men i stedet låst de inn på $ 74 millioner GBP.

Mens de nominelle beløpene er låst inne og ikke er utsatt for valutarisiko, er partene fremdeles gjenstand for mulighetskostnader / gevinster ved at stadig skiftende valutakurser (eller renter, i tilfelle en flytende kurs) kan bety at en part er betaler eller mer mindre enn de trenger for å ta utgangspunkt i gjeldende markedsrenter.