Introduksjon til Put Writing

Et put er en strategi handelsmenn eller investorer kan bruke for å generere inntekter, eller kjøpe aksjer til redusert pris. Når du skriver et put, samtykker forfatteren i å kjøpe den underliggende aksjen til strykprisen hvis kontrakten utøves. Å skrive, i dette tilfellet, betyr å selge en putkontrakt for å åpne en stilling. Og i bytte mot å åpne en posisjon ved å selge en put, får forfatteren en premie eller et gebyr, men han er ansvarlig overfor putkjøperen til å kjøpe aksjer til strykprisen hvis den underliggende aksjen faller under den prisen, frem til opsjonskontrakten utløper .

Fortjeneste ved salg er begrenset til mottatt premie, men tap kan imidlertid være ganske betydelig dersom prisen på den underliggende aksjen faller under strykprisen. På grunn av dynamisk risiko / belønning dynamikk, er det ikke alltid umiddelbart klart hvorfor man vil ta en slik handel, men likevel er det levedyktige grunner til å gjøre det under de rette forhold.

Viktige takeaways

• En put er en investeringsstrategi som er ansatt av handelsmenn som søker å generere inntekter eller kjøpe aksjer av aksjer til en nedsatt pris.
• Når du skriver et putte, samtykker forfatteren til å kjøpe den underliggende aksjen til strykprisen, men bare under visse betingelser. Hovedsakelig må kontrakten utøves.

Sett skriving for inntekt

Putskriving genererer inntekter fordi forfatteren av en opsjonskontrakt får premien mens kjøperen oppnår opsjonsrettigheter. Hvis den er tidsbestemt riktig, kan en strategi for å sette penger generere overskudd for selgeren, så lenge han ikke blir tvunget til å kjøpe aksjer av den underliggende aksjen. Dermed er en av de største risikoene som selgeren står overfor, muligheten for at aksjekursen faller under strykprisen, og tvinger selgeren til å kjøpe aksjer til den strykprisen. Hvis du skriver alternativer for inntekt, bør forfatterens analyse peke på at den underliggende aksjekursen holder seg jevn eller stiger til utløpet.

La oss for eksempel si XYZ-aksjer for $ 75. Salgsopsjoner med en streikpris på $ 70 handles for $ 3. Hver putekontrakt er for 100 aksjer. En putskribent kunne selge $ 70 streikprisinnsatser og samle premien på $ 300 ($ 3 x 100). Når han tar denne handelen, håper forfatteren at prisen på XYZ-aksjen holder seg over $ 70 til utløpet, og i verste fall forblir i det minste over $ 67, som er breakeven-punktet for handelen.

Vi ser at den næringsdrivende er utsatt for økende tap når aksjekursen faller under 67 dollar. For eksempel, til en aksjekurs på $ 65, er selgeren fortsatt forpliktet til å kjøpe aksjer i XYZ til strykprisen på $ 70. Han vil derfor møte et tap på $ 200, beregnet som følger:

6 500 dollar markedsverdi - 7 000 dollar betalt pris + $ 300 premie samlet = -200

Jo mer prisen synker, desto større er tapet for den sette forfatteren.

Hvis ved utløpet prisen på XYZ er $ 67, bryter den næringsdrivende. 6 700 dollar markedsverdi - 7 000 dollar betalt pris + $ 300 premie samlet = 0 dollar

Hvis XYZ er over $ 70 ved utløp, beholder den næringsdrivende $ 300 og trenger ikke å kjøpe aksjene. Kjøperen av salgsopsjonen ønsket å selge XYZ-aksjer til $ 70, men siden prisen på XYZ er over $ 70 er de bedre av å selge dem til dagens høyere markedspris. Derfor utøves ikke opsjonen. Dette er det ideelle scenariet for en salgsalternativforfatter.

Skriving for å kjøpe aksjer

Den neste bruken for å skrive salgsopsjoner for å få en lang aksje til nedsatt pris.

I stedet for å bruke premium-innsamlingsstrategien, kan det være lurt å kjøpe en forfatter for å kjøpe aksjer til en forhåndsbestemt pris som er lavere enn dagens markedspris. I dette tilfellet kan forfatteren selge et putte med en streikpris der de ønsker å kjøpe aksjer.

Anta at YYZZ aksjen handler til 40 dollar. En investor ønsker å kjøpe den til $ 35. I stedet for å vente med å se om det faller til $ 35, kunne investoren skrive salgsopsjoner med en pris på $ 35.

Hvis aksjen synker under $ 35, forplikter selger opsjonen forfatteren å kjøpe aksjene fra puttskjøperen til $ 35, noe som er hva storselgeren ønsket uansett. Vi kan anta at selger mottok en premie på $ 1 fra å skrive salgsopsjoner, som er $ 100 i inntekt hvis de solgte en kontrakt.

Hvis prisen faller under $ 35, vil forfatteren måtte kjøpe 100 aksjer på $ 35, og koster totalt $ 3.500, men de mottok allerede $ 100, så nettokostnaden er faktisk $ 3.400. Den næringsdrivende er i stand til å samle en stilling til en gjennomsnittspris på $ 34; hvis de bare kjøpte aksjene til $ 35, er den gjennomsnittlige kostnaden $ 35. Ved å selge alternativet reduserer forfatteren kostnadene ved å kjøpe aksjer.

Hvis prisen på aksjen forblir over $ 35, vil forfatteren ikke ha muligheten til å kjøpe aksjene, men holder fortsatt $ 100 i mottatt premie. Dette kan potensielt gjøres flere ganger før aksjekursen endelig faller nok til å utløse opsjonen som skal utøves.

Stenger en Put Trade

De nevnte scenariene antar at opsjonen utøves eller utløper verdiløs. Imidlertid er det en helt annen mulighet. En putskribent kan når som helst avslutte sin stilling ved å kjøpe en put. For eksempel, hvis en næringsdrivende solgte en put og prisen på den underliggende aksjen begynner å synke, vil verdien av putten stige. Hvis de mottok en premie på $ 1, ettersom aksjen synker, vil salgspremien sannsynligvis begynne å stige til $ 2, $ 3 eller mer dollar. Puteselgeren er ikke forpliktet til å vente til utløpet. De kan tydelig se at de er i en tapende posisjon og kan komme ut når som helst. Hvis opsjonspremier nå er $ 3, er det hva de vil trenge for å kjøpe en salgsopsjon på, for å avslutte handel. Dette vil resultere i et tap på $ 2 per aksje per kontrakt.

Bunnlinjen

Å selge salg kan være en givende strategi i en stillestående eller stigende aksje siden en investor er i stand til å samle salgspremier. Når det gjelder fallende aksjer er en puttselger utsatt for betydelig risiko, selv om overskuddet er begrenset. Puteskriving blir ofte brukt i kombinasjon med andre opsjonskontrakter.