Viktige grunner til å investere i eiendom

Eiendomsinvestering er kjøp av en fremtidig inntektsstrøm fra eiendom og kan tilby flere fordeler i forhold til andre typer investeringer, inkludert potensielt høyere avkastning, stabilitet, inflasjonssikring og diversifisering. Her er noen av de viktigste grunnene til å vurdere å investere i eiendom.

Viktige takeaways

• Det har aldri vært enklere å investere i eiendommer med REITs og ETF-er som tillater vanlige investorer å komme inn på en rekke eiendomstyper og lokasjoner.
• Investorer kan forsøke å legge eiendommer til porteføljen sin som en diversifiserer og sikre seg mot inflasjon.
• Eiendom har ytterligere fordeler som evnen til å både øke verdi og produsere kontantstrømmer fra leieinntekter eller pantelenter.

Konkurransedyktig risikojustert avkastning

Basert på data fra juli 2018 fra National Council of Real Estate Investment Fiduciaries (NCREIF), returnerte kommersielle eiendommer i privatmarkedet i gjennomsnitt 9, 85% de siste fem årene. Denne troverdige ytelsen ble oppnådd, sammen med lav volatilitet i forhold til aksjer og obligasjoner, for meget konkurranseutsatt risikojustert avkastning.

Kritikere hevder at den lave volatilitetskarakteristikken til eiendommer er et resultat av sjeldne eiendomstransaksjoner og eiendomsverdier som ofte bestemmes av tredjepartsvurderinger, som har en tendens til å halde markedet. De sjeldne transaksjonene og vurderingene resulterer i en utjevning av avkastningen, da rapporterte eiendomsverdier undervurderer markedsverdiene i en opptur og overvurderer markedsverdiene i en nedtur.

Selv om det er sant at historiske estimater av eiendomsvolatilitet bør justeres opp, er sanntidsmarkeder sårbare for plutselige uventede sjokk. Et godt eksempel på dette ville være "Flash Crash" fra mai 2010, da en billion dollar i aksjemarkedsverdien ble slettet på bare 15 minutter. I et miljø hvor volatilitet i markedet er et problem og dynamikken i algoritmisk handel er grumsete, er den mer stabile prisingen av eiendommer attraktiv.

Høy materiell verdi

I motsetning til aksjer, og til en viss grad obligasjoner, støttes en investering i eiendom av et høyt nivå av murstein og mørtel. Dette bidrar til å redusere hovedagentkonflikten eller i hvilken grad investorens interesse er avhengig av integriteten og kompetansen til ledere og skyldnere. Til og med eiendomsinvesteringer (REIT), som er børsnoterte eiendommer, har ofte forskrifter som gir krav om at en minimumsandel av fortjenesten skal utbetales som utbytte.

Attraktiv og stabil inntektsavkastning

Et sentralt trekk ved eiendomsinvestering er den betydelige andelen av samlet avkastning som påløper av leieinntekter på lang sikt. I løpet av en periode på 30 år fra 1977 til 2007 ble nær 80% av den samlede amerikanske eiendomsavkastningen hentet fra inntektsstrømmer. Dette bidrar til å redusere volatiliteten ettersom investeringer som er mer avhengige av avkastning, har en tendens til å være mindre ustabile enn de som er mer avhengige av avkastningen.

Eiendom er også attraktivt sammenlignet med mer tradisjonelle kilder til inntekt. Eiendomsklassen handles vanligvis til en avkastningspremie til amerikanske statsobligasjoner og er spesielt attraktiv i et miljø hvor statskursene er lave.

Porteføljediversifisering

En annen fordel med å investere i eiendom er diversifiseringspotensialet. Eiendom har en lav og i noen tilfeller negativ sammenheng med andre store aktivaklasser. Dette betyr at tilsetning av eiendommer til en portefølje av diversifiserte eiendeler kan redusere porteføljens volatilitet og gi høyere avkastning per risikeenhet.

Inflasjonssikring

Eiendommenes inflasjonssikringsevne stammer fra det positive forholdet mellom BNP-vekst og etterspørselen etter eiendommer. Etter hvert som økonomiene utvides, øker etterspørselen etter eiendommer høyere, og dette fører igjen til høyere kapitalverdier. Derfor har eiendommer en tendens til å opprettholde kjøpekraften til kapital ved å overføre noe av inflasjonspresset til leietakere og ved å innlemme noe av inflasjonspresset i form av kapitalvurdering.

Ulempen: Mangel på likviditet

Den største ulempen ved å investere i eiendom er illikviditet eller den relative vanskeligheten med å konvertere en eiendel til kontanter og kontanter til en eiendel. I motsetning til en aksje- eller obligasjonstransaksjon, som kan fullføres på sekunder, kan det ta måneder å avslutte en eiendomstransaksjon. Selv med hjelp av en megler, kan det å være å finne den rette motparten være noen ukers arbeid.

Når det er sagt, har fremskritt innen økonomisk innovasjon presentert en løsning på spørsmålet om illikviditet i form av børsnoterte REIT og eiendomsselskaper. Disse gir indirekte eierforhold til eiendommer og er strukturert som børsnoterte selskaper. De tilbyr bedre likviditet og markedspriser, men kommer til prisen av høyere volatilitet og lavere fordeler.

Bunnlinjen

Eiendom er en distinkt aktivaklasse som er enkel å forstå og kan forbedre risiko og avkastningsprofil for en investors portefølje. På egen hånd tilbyr eiendommer konkurransedyktig risikojustert avkastning, med mindre hovedagentkonflikt og attraktive inntektsstrømmer. Det kan også forbedre en portefølje ved å senke volatiliteten gjennom diversifisering. Selv om illikviditet kan være en bekymring for noen investorer, er det måter å få eksponering for eiendommer, men likevel redusere illikviditet og til og med bringe den på nivå med den for tradisjonelle aktivaklasser.