Lang / kort egenkapital
Lang / kort egenkapital er en investeringsstrategi som tar lange posisjoner i aksjer som forventes å verdsette og korte posisjoner i aksjer som forventes å avta. En lang / kort aksjestrategi søker å minimere markedseksponeringen mens du drar fordel av aksjegevinster i de lange posisjonene, sammen med kursfall i de korte stillingene. Selv om det ikke alltid er tilfelle, bør strategien være lønnsom på nettbasert grunnlag.
Den lange / korte aksjestrategien er populær blant hedgefond, hvorav mange benytter seg av en markedsnøytral strategi, der dollarbeløp på både lange og korte posisjoner er like.
02:17Lang / kort egenkapital
Hvor lang / kort egenkapital fungerer
Lang / kort egenkapital fungerer ved å utnytte gevinstmulighetene i både potensielle opp- og nedside forventede kursbevegelser. Denne strategien identifiserer og tar lange posisjoner i aksjer som er identifisert som relativt underprisede mens de selger korte aksjer som anses å være overpriset.
Mens mange hedgefond også bruker en lang / kort aksjestrategi med lang skjevhet (for eksempel 130/30, der lang eksponering er 130% og kort eksponering er 30%), bruker relativt færre hedgefond en kort forspenning til deres lange / korte strategi. Det er historisk vanskeligere å avdekke lønnsomme korte ideer enn lange ideer.
Lange / korte aksjestrategier kan differensieres fra hverandre på flere måter - etter markedsgeografi (avanserte økonomier, fremvoksende markeder, Europa osv.), Sektor (energi, teknologi osv.), Investeringsfilosofi (verdi eller vekst), og så videre.
Et eksempel på en lang / kort aksjestrategi med et bredt mandat ville være et globalt aksjevekstfond, mens et eksempel på et relativt smalt mandat ville være et helsefond i fremvoksende markeder.
Lang / kort egenkapital vs. nøytralt marked
Et langt / kort aksjefond skiller seg fra et aksjemarkedsnøytralt fond (EMN) ved at sistnevnte prøver å utnytte forskjeller i aksjekurser ved å være lang og kort i nært beslektede aksjer som har lignende egenskaper.
En EMN-strategi prøver å holde den totale verdien av deres lange og korte beholdninger omtrent like, da dette bidrar til å senke den samlede risikoen. For å opprettholde denne ekvivalensen mellom lange og korte, må aksjemarkedsneutrale fond rebalansere etter hvert som markedstrendene etablerer og styrker.
Så som andre lange / korte hedgefond lar fortjenesten løpe på markedstrender og til og med utnytte seg for å forsterke dem, er aksjemarkedsneutrale fond aktivt avkastende og øker størrelsen på den motsatte posisjonen. Når markedet uunngåelig vender seg igjen, vil nøytrale aksjemarkedsnettfond igjen piske ned posisjonen som bør tjene for å flytte mer inn i porteføljen som lider.
Et hedgefond med en aksjemarkedsnøytral strategi sikter seg generelt mot institusjonelle investorer som handler etter et hedgefond som kan utkonkurrere obligasjoner uten å ha den høye risikoen og høye belønningsprofilen til mer aggressive fond.
Viktige takeaways
- Lang / kort egenkapital er en investeringsstrategi som søker å innta en lang posisjon i underpriced aksjer mens du selger korte overpriced aksjer.
- Lang / kort søker å øke tradisjonell langsiktig investering ved å dra nytte av gevinstmulighetene fra verdipapirer identifisert som både undervurdert og overvurdert.
- Lang / kort egenkapital brukes ofte av hedgefond, som ofte tar en relativt lang skjevhet - for eksempel en strategi på 130/30 der lang eksponering er 130% av AUM og 30% er kort eksponering.
Eksempel på lang / kort egenkapital: Parhandelen
En populær variant av den lange / korte modellen er den fra "parhandel", som innebærer å motregne en lang posisjon på en aksje med en kort posisjon på en annen aksje i samme sektor.
For eksempel kan en investor på teknologiområdet ta en lang posisjon i Microsoft og utlignet den med en kort posisjon i Intel. Hvis investoren kjøper 1000 aksjer av Microsoft til $ 33 hver, og Intel handler for $ 22, vil den korte delen av denne sammenkoblede handelen innebære å kjøpe 1500 Intel-aksjer slik at dollarbeløpene for de lange og korte stillingene er like.
Den ideelle situasjonen for denne lange / korte strategien vil være at Microsoft setter pris på og at Intel avviser. Hvis Microsoft stiger til $ 35 og Intel faller til $ 21, ville det samlede resultatet på denne strategien være $ 3.500. Selv om Intel går over til 23 dollar - siden de samme faktorene vanligvis driver aksjer opp eller ned i en spesifikk sektor - vil strategien fortsatt være lønnsom på 500 dollar, selv om det er mye mindre.
For å omgå det faktum at aksjer i en sektor generelt har en tendens til å bevege seg opp eller ned i enighet, har lange / korte strategier ofte en bruk av forskjellige sektorer for de lange og korte bena. For eksempel, hvis rentene stiger, kan et hedgefond kortslutte rentesensitive sektorer som forsyningsselskaper, og gå lenge på defensive sektorer, for eksempel helsehjelp.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.