Makaroni-forsvar

DEFINISJON av Macaroni Defense

Macaroni Defense er en av mange tilnærminger et selskap kan ta i bruk for å forhindre et uønsket erverv, eller et fiendtlig overtakelse. Overtagelser er ganske vanlige, men i mange tilfeller er målselskapet imot det fordi det mener budet er for lavt eller andre grunner. Det er mange forebyggende eller reaktive defensive strategier som ledelsen kan bruke under fusjons- og oppkjøpsaktivitet, og nesten alle disse strategiene er rettet mot å påvirke verdien av målets aksjekurs, eller selskapsobligasjoner i Macaroni Defense.

I Macaroni Defense utsteder målselskapet et stort antall obligasjoner med den betingelse at de må innløses til en høy pris hvis selskapet blir overtatt. Utstedelsen må være stor nok til å skremme raideren.

BREAKING NED Macaroni Defense

Hvorfor kalles det Macaroni-forsvaret? For hvis en budgiver prøver å kjøpe selskapet, utvides innløsningsprisen for obligasjonene som makaroni i en gryte. Ulempen med strategien er at selskapet kan sele seg selv med for mye gjeld og har vanskeligheter med å utbetale rentebetalingene, selv om det vellykker en overtakelse. Overtakelsesmålbedrifter kan også bruke utnyttet rekapitalisering for å gjøre seg mindre attraktive for det anbudsgiverfirmaet.

Andre metoder for å forhindre en fiendtlig overtakelse inkluderer gylden fallskjerm, grønn post, folkepille og giftpille.

Eksempel på å blokkere et fiendtlig overtak

I juli 2015 forsøkte det generiske legemiddelfirmaet Mylan å blokkere et fiendtlig overtakelsestilbud fra det israelske selskapet Teva Pharmaceutical Industries ved å etablere en uavhengig nederlandsk stiftelse, Stichting Preferred Shares Mylan. Stiftelsen var i stand til å utstede eller kjøpe foretrukne Mylan-aksjer når den anså at interessentene var i faresonen. Stichting Preferred Shares planla å bruke sin stemmerett til å motsette seg Teva-budet etter å ha utøvd en kjøpsopsjon for å erverve foretrukne aksjer i Mylan og gjøre det mulig for å eie halve selskapet. Noen dager senere trakk Teva budet sitt for Mylan etter at det oppnådde en avtale med Allergan om å kjøpe Allergan Generics.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

People Poison Pill En folkepille er en defensiv strategi for å avverge en fiendtlig virksomhetsovertakelse. mer Fiendtlig overtakelse En fiendtlig overtakelse er anskaffelse av ett selskap av et annet uten godkjenning fra målselskapets ledelse. mer Kyskhetsobligasjon En kyskhetsobligasjon forfaller etter fullføring av en triggerhendelse, for eksempel en fiendtlig overtakelse, en avskrekkende virkning som øker kostnadene for et potensielt oppkjøp. mer Hva er tiltak mot overtakelse? For å sperre fiendtlige bud for kontroll av et selskap, kan selskapets ledelse eventuelt ta i bruk antitovertakelsestiltak. mer White Squire En hvit squire, som en hvit ridder, er en investor eller et vennlig selskap som kjøper en eierandel i et målselskap for å forhindre en fiendtlig overtakelse. mer Pac-Man Pac-Man er en fiendtlig overtakelsestaktikk der et målselskap prøver å skaffe seg kontroll over selskapet som har gitt det fiendtlige budet på det. mer Partnerkoblinger