Pengepolitikk
Pengepolitikk består av prosessen med å utarbeide, kunngjøre og implementere handlingsplanen som er tatt av sentralbanken, valutastyret eller annen kompetent monetær myndighet i et land som kontrollerer mengden penger i en økonomi og kanalene som nye penger gir leveres. Pengepolitikken består av styring av pengemengde og renter, rettet mot å oppnå makroøkonomiske mål som kontroll av inflasjon, forbruk, vekst og likviditet. Dette oppnås ved tiltak som å endre renten, kjøpe eller selge statsobligasjoner, regulere valutakurser og endre mengden penger som bankene er nødt til å opprettholde som reserver.
Viktige takeaways
- Pengepolitikk er hvordan en sentralbank eller et annet byrå styrer tilgangen på penger og renter i en økonomi for å påvirke produksjon, sysselsetting og priser.
- Pengepolitikken kan i det store og hele klassifiseres som enten ekspansiv eller kontraherende.
- Pengepolitiske verktøy inkluderer åpne markedsoperasjoner, direkte utlån til banker, bankreservekrav, ukonvensjonelle nødutlånsprogrammer og styring av markedsforventninger (underlagt sentralbankens troverdighet).
Pengepolitikk
Forståelse av pengepolitikken
Økonomer, analytikere, investorer og finanseksperter over hele kloden venter spent på de pengepolitiske rapportene og resultatet av møtene som involverer pengepolitiske beslutninger. En slik utvikling har langvarig innvirkning på den samlede økonomien, så vel som for spesifikk sektor eller marked.
Pengepolitikken er formulert basert på innspill samlet fra en rekke kilder. For eksempel kan den monetære myndigheten se på makroøkonomiske tall som BNP og inflasjon, industri / sektor-spesifikke vekstrater og tilhørende tall, geopolitisk utvikling i de internasjonale markedene (som oljeembargo eller handelstakster), bekymringer reist av grupper som representerer næringer og virksomheter, kartleggingsresultater fra omdømmeorganisasjoner og innspill fra myndighetene og andre pålitelige kilder.
Pengepolitiske myndigheter får typisk politiske mandater for å oppnå en stabil økning i bruttonasjonalprodukt (BNP), opprettholde lave ledighetsrater og opprettholde valutakurser og inflasjonsrater i et forutsigbart område. Pengepolitikk kan brukes i kombinasjon med eller som et alternativ til finanspolitikk, som bruker skatter, statlige lån og utgifter til å styre økonomien.
Federal Reserve Bank er ansvarlig for pengepolitikken i USA. Federal Reserve har det som vanligvis kalles et "dobbelt mandat": å oppnå maksimal sysselsetting (med rundt 5 prosent arbeidsledighet) og stabile priser (med 2 til 3 prosent inflasjon). Det er Feds ansvar å balansere økonomisk vekst og inflasjon. I tillegg har den som mål å holde de langsiktige rentene relativt lave. Kjernerollen er å være utlåner til siste utvei, gi bankene likviditet og tjene som en bankregulator for å forhindre bankfeil og panikk i finanssektoren.
Typer av pengepolitikk
På et bredt nivå kategoriseres pengepolitikken som ekspansiv eller kontraksjonær.
Hvis et land står overfor en høy arbeidsledighet under en avmatning eller en lavkonjunktur, kan monetær myndighet velge en ekspansiv politikk som tar sikte på å øke økonomisk vekst og utvide den økonomiske aktiviteten. Som en del av den ekspansive pengepolitikken senker pengemyndigheten rentene ofte gjennom ulike tiltak som gjør at penger spares relativt ugunstige og fremmer utgifter. Det fører til økt pengemengde i markedet, med håp om å øke investeringene og forbrukerutgiftene. Lavere renter gjør at bedrifter og enkeltpersoner kan ta lån på praktiske vilkår for å utvide produktive aktiviteter og bruke mer på store billettforbruksvarer. Et eksempel på denne ekspansive tilnærmingen er de lave til null renter opprettholdt av mange ledende økonomier over hele verden siden finanskrisen i 2008. (For beslektet lesing, se "Hva er noen eksempler på ekspansjonspolitikk?")
Imidlertid kan økt pengemengde føre til høyere inflasjon, øke levekostnadene og kostnadene for å drive forretning. Kontraksjonær pengepolitikk, ved å øke renten og bremse veksten i pengemengden, tar sikte på å få ned inflasjonen. Dette kan bremse den økonomiske veksten og øke arbeidsledigheten, men er ofte nødvendig for å temme inflasjonen. På begynnelsen av 1980-tallet, da inflasjonen traff rekordhøyde og svevde i det tosifrede området på rundt 15 prosent, hevet Federal Reserve benchmark-renten til rekorden 20 prosent. Selv om de høye rentene resulterte i en lavkonjunktur, klarte den å bringe inflasjonen tilbake til ønsket område fra 3 til 4 prosent i løpet av de neste årene.
Verktøy for å implementere pengepolitikk
Sentralbanker bruker en rekke verktøy for å forme og gjennomføre pengepolitikk.
Den første er kjøp og salg av kortsiktige obligasjoner på det åpne markedet ved å bruke nyopprettede bankreserver. Dette er kjent som åpne markedsoperasjoner. Åpne markedsoperasjoner retter seg tradisjonelt mot kortsiktige renter som den føderale fondskursen. Sentralbanken legger inn penger i banksystemet ved å kjøpe eiendeler (eller fjerne inn ved å selge eiendeler), og bankene svarer ved å låne pengene lettere til lavere renter (eller dyrere, til høyere renter), inntil sentralbankens rentemål er møtt. Åpne markedsoperasjoner kan også målrette mot spesifikke økninger i pengemengden for å få bankene til å låne midler lettere, ved å kjøpe en spesifikk mengde eiendeler; dette er kjent som kvantitativ lettelse.
Det andre alternativet som brukes av monetære myndigheter er å endre rentene og / eller den nødvendige sikkerhet som sentralbanken krever for direkte direkte nødlån til bankene i sin rolle som utlåner til siste utvei. I USA er denne satsen kjent som diskonteringsrenten. Å kreve høyere renter og kreve mer sikkerhet, vil bety at bankene må være mer forsiktige med sine egne utlån eller risikosvikt, og er et eksempel på en sammentrengende pengepolitikk. Motsatt vil utlån til banker til lavere renter og ved løsere sikkerhetskrav gjøre det mulig for bankene å stille risikofyltere lån til lavere renter og drive med lavere reserver, og er ekspansivt.
Myndighetene bruker også et tredje alternativ, reservekravene, som refererer til midlene som bankene må beholde som en andel av innskuddene fra kundene sine for å sikre at de er i stand til å oppfylle sine forpliktelser. Å senke dette reservekravet frigjør mer kapital for bankene til å tilby lån eller til å kjøpe andre eiendeler. Å øke reservekravet har en omvendt effekt, begrenser bankutlån og bremser veksten i pengemengden.
I tillegg til den alminnelige ekspansive og sammentrengende pengepolitikken, har ukonvensjonell pengepolitikk også fått en enorm popularitet i nyere tid. I perioder med ekstrem økonomisk krise, som finanskrisen i 2008, lastet den amerikanske Fed sin balanse med billioner dollar i statskasser og pantelån med sikkerhet ved å introdusere nyhetsutlån og kjøp av programmer som kombinerte aspekter av utlån, åpent marked operasjoner, og kvantitativ lettelse. Monetære myndigheter i andre ledende økonomier over hele verden fulgte etter, med Bank of England, Den europeiske sentralbanken og Bank of Japan som fulgte lignende politikker.
Til slutt, i tillegg til direkte innflytelse over pengemengden og bankutlånsmiljøet, har sentralbanker et kraftig verktøy i deres evne til å forme markedets forventninger ved sine offentlige kunngjøringer om sentralbankens egen fremtidige politikk. Sentralbankers uttalelser og politiske kunngjøringer beveger markeder, og investorer som gjetter riktig om hva sentralbankene vil gjøre, kan tjene pent. Noen sentralbankfolk velger å være bevisst ugjennomsiktige for markedsdeltakerne i troen på at dette vil maksimere effektiviteten av pengepolitiske skift ved å gjøre dem uforutsigbare og ikke "innbakt" til markedspriser på forhånd. Andre velger det motsatte: å være mer åpne og forutsigbare i håp om at de kan forme og stabilisere markedets forventninger for å dempe ustabile markedssvingninger som kan være et resultat av uventede politiske skift.
Imidlertid er politiske kunngjøringer bare effektive i den grad troverdigheten til myndigheten som er ansvarlig for å utarbeide, kunngjøre og iverksette nødvendige tiltak. I en ideell verden bør slike monetære myndigheter arbeide fullstendig uavhengig av innflytelse fra myndighetene, politisk press eller andre myndighetsmyndigheter. I virkeligheten kan regjeringer over hele verden ha forskjellige nivåer av innblanding i den monetære myndighetens arbeid. Det kan variere fra regjeringen, rettsvesenet eller politiske partier som har en rolle som er begrenset til å bare utnevne myndighetens sentrale medlemmer, eller kan utvide til å tvinge dem til å kunngjøre populistiske tiltak (for å påvirke et nærliggende valg for eksempel). Hvis en sentralbank kunngjør en spesiell politikk for å sette forebygging mot økende inflasjon, kan inflasjonen fortsette å forbli høy hvis den vanlige offentligheten ikke har liten eller liten tillit til myndigheten. Mens man tar investeringsbeslutninger basert på den annonserte pengepolitikken, bør man også vurdere myndighetens troverdighet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.