Nasdaq Market Maker vs. NYSE Specialist: Hva er forskjellen?

New York Stock Exchange (NYSE) og National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) sysselsetter hver sine markeds beslutningstakere - forhandlere eller handelsmenn som har som rolle å øke likviditeten i deres respektive børser, gi mer flytende og effektiv handel og opprettholde en rettferdig og ordnet marked.

Målet med å tilrettelegge for en jevn flyt av finansmarkeder er det samme for både Nasdaq-markedsaktører og NYSE-spesialister. Så forskjellene mellom markedsaktører og spesialister har mer å gjøre med egenskapene til børsene enn med deres grunnleggende funksjoner.

Market Makers og spesialister

NYSE opererer med et system av individuelle verdipapir "spesialister" som jobber på NYSE handelsgulv og spesialiserer seg i å tilrettelegge for handel med spesifikke aksjer. En spesialist er ganske enkelt en type markedsfører.

Derimot er Nasdaq et elektronisk marked (i utgangspunktet et datanettverk) som ikke har et handelsgulv. I stedet er Nasdaq avhengig av flere markedsaktører - store megler-forhandlermedlemmer av Nasdaq - for aktivt omsatte aksjer.

Viktige takeaways

• Både markedsaktører og spesialister er med på å opprettholde et rettferdig og ordnet marked på en børs.
• Nasdaq er et datahandelsnettverk som er avhengig av flere markedsaktører - meglerforhandlere som er medlemmer av denne børsen.
• En spesialist er en type markedsfører som jobber på gulvet i NYSE og spesialiserer seg i handel med spesifikke aksjer.

Nasdaq: Market Makers

Slik fungerer Nasdaq

Nasdaq består av store investeringsselskaper som kjøper og selger verdipapirer gjennom et elektronisk nettverk. Hver sikkerhet på Nasdaq har generelt mer enn en markedsfører; gjennomsnittlig 14 markedsaktører for hver aksje gir likviditet og effektiv handel.

Disse markedstakerne opprettholder varebeholdninger og kjøper og selger verdipapirer fra egne kontoer til enkeltkunder og andre forhandlere. Hver markedstaker på Nasdaq er pålagt å gi et tosidig tilbud, noe som betyr at de må oppgi et fast bud og stille pris som de er villige til å hedre. Når en ordre er mottatt fra en kjøper, selger markedsmakeren umiddelbart sin posisjon av aksjer fra sitt eget lager for å fullføre ordren.

Market Makers

Markedsskapere er åpent konkurransedyktige og legger til rette for konkurransedyktige priser; som et resultat vil investorer generelt få den beste prisen. Siden denne konkurransen er tydelig i de begrensede spredningene, vil noen ganger markedsaktører på Nasdaq fungere som katalysatorer for handler, omtrent som spesialister på NYSE.

Å lage et marked: Hvorfor det er viktig

"Å lage et marked" signaliserer en vilje til å kjøpe og selge verdipapirene i et definert sett av selskaper til meglerforhandlerens medlemsfirmaer i den børsen. Kort sagt muliggjør markedsføring en jevn flyt av finansmarkeder ved å hjelpe investorer og handelsmenn til å kjøpe og selge. Uten markedsføring kan det være utilstrekkelige transaksjoner og mindre samlet investeringsaktivitet.

En spesialist er en type markedsfører.

NYSE: Spesialister

Fordi NYSE handles personlig og Nasdaq er elektronisk, har spesialister flere plikter enn Nasdaq-markedsaktører, både i bredde og volum. Spesialister som jobber på NYSE, må oppfylle funksjonene nedenfor for å sikre et rettferdig og ordnet marked.

1. Auksjonarius

Fordi NYSE er et auksjonsmarked, blir bud og anbud sendt konkurrerende av investorer. Spesialisten legger inn disse budene og ber om at hele markedet skal se og sikre at de rapporteres på en nøyaktig og betimelig måte. De sørger også for at den beste prisen alltid opprettholdes, at alle omsettelige handler utføres, og at ordren opprettholdes på gulvet.

Spesialisten må også sette åpningskursen for aksjen hver morgen, noe som kan avvike fra den siste dagens sluttkurs basert på nyheter og hendelser etter åpningstiden. Spesialisten bestemmer riktig markedspris basert på tilbud og etterspørsel.

2. Agent

Spesialisten kan også godta grenseordrer som videresendes av investorer gjennom meglere eller elektronisk handel. Spesialisten må sørge for at ordren blir gjennomført på riktig måte på vegne av andre, ved å bruke samme tillitspleie som meglerne selv, når prisen på aksjen har nådd grensekriteriene.

3. Katalysator

Fordi spesialistene har direkte kontakt med budgivere og selgere av spesielle verdipapirer, må de sørge for at det er nok interesse for en bestemt aksje. I tilfeller der bud og anmodninger ikke kan samsvares, må spesialisten oppsøke nylig aktive investorer. Dette aspektet av spesialistjobben er med på å indusere handler som kanskje ikke har skjedd hvis spesialisten ikke hadde vært der for å bringe kjøpere og selgere sammen.

4. Rektor

Hvis det er en ubalanse i etterspørselen mellom tilbudet i en spesiell sikkerhet, må markedsaktøren opptre som "hovedstol" ved å gjøre justeringer - kjøp og salg fra eget lager - for å utjevne markedet. Hvis markedet er i kjøp vanvidd, vil spesialisten gi aksjer til prisen er stabilisert. En spesialist vil også kjøpe aksjer for varelageret sitt i tilfelle en stor salg.