Faglig verdi
Notional value er et begrep som ofte brukes til å verdsette den underliggende eiendelen i en derivathandel. Det kan være den totale verdien av en stilling, hvor mye verdien en stilling kontrollerer, eller et avtalt beløp i en kontrakt. Dette begrepet brukes når vi beskriver derivatkontrakter i opsjons-, futures- og valutamarkedene.
01:33Faglig verdi
Forstå den nominelle verdien
I markedsbalanse er den nominelle verdien den totale underliggende mengden av en derivathandel. Den nominelle verdien av derivatkontrakter er mye høyere enn markedsverdien på grunn av et konsept som heter gearing.
Leverage gir en mulighet til å bruke en liten sum penger for å teoretisk kontrollere et mye større beløp. Så, den nominelle verdien er med på å skille den totale verdien av en handel fra kostnadene (eller markedsverdien) ved å ta handelen. Det er et tydelig skille: den nominelle verdien står for den totale verdien av posisjonen, mens markedsverdien er prisen hvor den posisjonen kan kjøpes eller selges på markedet. Mengden utnyttet utnyttelse kan beregnes ved å dele den nominelle verdien med markedsverdien.
Utnyttelse = Fagverdi ÷ Markedsverdi
En kontrakt har en unik, standardisert størrelse som kan være basert på faktorer som vekt, volum eller multiplikator. For eksempel er en enkelt COMEX Gold futures contract unit (GC) 100 troy ounces, og en E-mini S&P 500 indeks futures contract har en $ 50 multiplikator. Den nominelle verdien av førstnevnte er 100 ganger markedsprisen på gull, mens den nominelle verdien av sistnevnte er $ 50 ganger markedsprisen for S&P 500-indeksen.
Fagverdi = Kontraktsstørrelse * Underliggende pris
Hvis noen kjøper en E-mini S&P 500-kontrakt til 2800, er den ene futureskontrakten verdt $ 140 000 ($ 50 x 2800). Derfor er $ 140 000 den nominelle verdien av den underliggende futureskontrakten. Den som kjøper denne kontrakten er imidlertid ikke pålagt å sette opp $ 140 000 når han tar handelen. Snarere trenger de bare å legge opp et beløp som kalles startmarginen (markedsverdi), som vanligvis er en brøkdel av det nominelle beløpet. Utnyttelsesgraden som brukes vil være det nominelle beløpet delt på prisen for å kjøpe kontrakten. Hvis prisen (begynnelsesmargin) for en kontrakt var $ 10.000, kunne den næringsdrivende utnytte (140.000 / 10.000) 14 ganger gearingen.
Den nominelle verdien er integrert i vurderingen av porteføljerisiko, noe som kan være veldig nyttig når du fastsetter sikringsforhold for å oppveie den risikoen. For eksempel har et fond en $ 1.000.000 lang eksponering mot det amerikanske aksjemarkedet, og fondsforvalteren ønsker å oppveie den risikoen ved å bruke E-mini S&P 500 futures kontrakter. De vil måtte selge et omtrent tilsvarende beløp av S&P 500 futureskontrakter for å sikre deres markedseksponeringsrisiko. Ved å bruke eksemplet ovenfor, er den nominelle verdien av hver E-mini S&P 500 futureskontrakt $ 140 000 og markedsverdien er $ 10 000.
Sikringsgrad = kontante eksponeringsrisiko ÷ Faglig verdi av relatert underliggende aktiva
Hedge Ratio = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7.14
Så fondsforvalteren vil selge omtrent 7 E-mini S&P 500 kontrakter for effektivt å sikre sin lange kontantposisjon mot markedsrisiko. Markedsverdien (kostnaden) ville være $ 70 000.
Selv om den nominelle verdien kan brukes i futures og aksjer (totalverdien av aksjeposisjonen) på de måtene som er diskutert over, gjelder den nominelle verdien også for renteswap, totale avkastningsswap, aksjeopsjoner og derivater i utenlandsk valuta.
Viktige takeaways
- Notional value er et begrep som ofte brukes til å verdsette den underliggende eiendelen i en derivathandel.
- Den nominelle verdien av derivatkontrakter er mye høyere enn markedsverdien på grunn av et konsept som heter gearing.
- Den nominelle verdien er integrert i vurderingen av porteføljerisiko, noe som kan være veldig nyttig når du fastsetter sikringsgrader for å utligne risikoen.
Renteswapper
I renteswapper er den nominelle verdien den spesifiserte verdien som rentebetalinger skal byttes på. Den nominelle verdien i renteswapper brukes til å komme opp med det skyldige rentebeløpet. Vanligvis er den nominelle verdien på denne typen kontrakter fast i løpet av kontraktens levetid.
Total returbytter
Totale avkastningsbytter involverer en part som betaler en flytende eller fast rente multiplisert med et notisjonsbeløp pluss reduksjonen i den nominelle verdien. Dette byttes for betalinger fra en annen part som betaler takknemlighetsverdien.
Aksjealternativer
Fagverdi i et alternativ viser til verdien som alternativet kontrollerer.
For eksempel handler ABC for 20 dollar med et bestemt ABC-alternativ som koster 1, 50 dollar. Én aksjeopsjon kontrollerer 100 underliggende aksjer. En næringsdrivende kjøper alternativet for $ 1, 50 x 100 = $ 150.
Den nominelle verdien av alternativet er $ 20 x 100 = $ 2000. Å kjøpe opsjonskontrakten vil potensielt gi den næringsdrivende kontroll over hundre aksjer for $ 150 sammenlignet med om de kjøpte aksjene direkte for $ 2000.
Den nominelle verdien av en aksjeopsjonskontrakt er verdien av aksjene som kontrolleres i stedet for kostnaden for transaksjonen.
Valutaveksling og derivat av utenlandsk valuta
Valutaderivater som terminer og opsjoner har to nominelle verdier. Siden disse transaksjonene involverer to valutaer, mottar de begge separate nominelle verdier. For eksempel, hvis valutakursen mellom det britiske pundet (GBP) og den amerikanske dollar (USD) på tidspunktet for handel er 1, 5, så tilsvarer $ 1 000 000 dollar 666, 667 GBP. (For relatert lesing, se "Sammenligning av nominell verdi mot markedsverdi")
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.