NYSE og Nasdaq: Hvordan de fungerer

Hver gang noen snakker om aksjemarkedet som et sted hvor det utveksles aksjer mellom kjøpere og selgere, er det første som kommer til hjernen enten New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq, og det er ingen debatt om hvorfor. Disse to børsene står for handel med en stor del av aksjene i Nord-Amerika og over hele verden. På samme tid er imidlertid NYSE og Nasdaq veldig forskjellige når det gjelder hvordan de opererer og hva slags aksjer som omsettes der. Når du kjenner til disse forskjellene, kan du bedre forstå funksjonen til en børs og mekanikken bak kjøp og salg av aksjer.

Plassering, beliggenhet, beliggenhet

Plasseringen av en utveksling refererer ikke så mye til gateadressen, men "stedet" der transaksjonene foregår. Mens NYSE fortsatt beholder sitt fysiske handelsgulv på Wall Street i New York City, skjer det store flertallet av børsene i Mawah, New Jersey, ved NYSEs datasenter.

Nasdaq har derimot ikke et fysisk handelsgulv i det hele tatt. På begge telekommunikasjonssentrene foregår handel direkte mellom investorer og deres kjøpere eller selgere, som er markeds beslutningstakere (hvis rolle vi diskuterer nedenfor i neste seksjon), gjennom et omfattende system av selskaper elektronisk koblet til hverandre.

Forhandler Vs. Auksjonsmarked

Den grunnleggende forskjellen mellom NYSE og Nasdaq er i måten verdipapirer på børsene blir gjennomført mellom kjøpere og selgere. Nasdaq er et forhandlermarked, der markedsdeltakerne ikke kjøper og selger direkte til hverandre, men gjennom en forhandler, som i tilfelle Nasdaq er en markedsfører. NYSE skiller seg ut ved at det på et åpent og nært marked fungerer som et auksjonsmarked, der individer vanligvis kjøper og selger mellom hverandre, og det er en auksjon; det vil si at den høyeste budprisen blir matchet med laveste pris.

Hvilket år ble NYSE dannet? InvestoTrivia

Trafikkkontroll

Hvert aksjemarked har sin egen trafikkontroll politibetjent. Jepp, det stemmer: akkurat som et ødelagt trafikklys trenger en person til å kontrollere flyten av biler, krever hver utveksling folk som befinner seg i "krysset" der kjøpere og selgere "møtes", eller legger inn bestillinger. Trafikkkontrollørene i begge sentralene takler spesifikke trafikkproblemer og gjør det igjen mulig for markedene sine å fungere. På Nasdaq er trafikkontrolleren kjent som markedstaker, som vi allerede har nevnt, handler med kjøpere og selgere for å holde flyten av handel gående. På NYSE er vekseltrafikkcontrolleren kjent som spesialisten, som har ansvaret for å matche opp kjøpere og selgere.

Definisjonene av markedsaktørens og spesialistens rolle er teknisk forskjellige; en markedsfører skaper et marked for en sikkerhet, mens en spesialist bare letter det. Imidlertid er både produsentens og spesialistens plikt å sikre jevne og ordnede markeder for kunder. Hvis for mange ordrer blir sikkerhetskopiert, vil trafikkkontrollørene i børsene jobbe for å matche budgiverne med spørrerne for å sikre gjennomføring av så mange ordrer som mulig. Hvis det ikke er noen som er villige til å kjøpe eller selge, vil markedsaktørene til Nasdaq og spesialistene på NYSE prøve å se om de kan finne kjøpere og selgere og til og med kjøpe og selge fra sine egne varelager.

Oppfatning og kostnader ved NYSE og Nasdaq

En ting vi ikke kan kvantifisere, men må erkjenne, er måten investorer generelt oppfatter selskapene på hver av disse børsene. Nasdaq er vanligvis kjent som et høyteknologisk marked, og tiltrekker seg mange av firmaene som arbeider med internett eller elektronikk. Følgelig blir aksjene på denne børsen ansett for å være mer ustabile og vekstorienterte. På den annen side oppleves selskapene på NYSE som mindre ustabile. Listene inkluderer mange av de blå sjetongfirmaene og industriene som var før foreldrene våre, og aksjene anses for å være mer stabile og etablerte.

Enten en aksjehandel på Nasdaq eller NYSE ikke nødvendigvis er en kritisk faktor for investorer når de bestemmer seg for aksjer å investere i. Men fordi begge børsene oppfattes annerledes, er beslutningen om å notere på en bestemt børs en viktig for mange selskaper. Et selskaps beslutning om å notere på en bestemt børs påvirkes også av noteringskostnader og krav satt av hver børs. Inngangsavgiften et selskap kan forvente å betale på NYSE er opp til $ 500.000 mens det på Nasdaq bare er $ 50.000 til $ 75.000. Årlige noteringsgebyrer er også en stor faktor: På NYSE baserer de seg på antall aksjer i en børsnotert verdipapir, og er avkortet til $ 500 000, mens Nasdaq-avgiftene kommer på rundt $ 27 500. Så vi kan forstå hvorfor aksjene av veksttype (selskaper med mindre startkapital) vil bli funnet på Nasdaq-børsen.

Offentlige Vs. Privat

Før 8. mars 2006 var den endelige store forskjellen mellom disse to børsene deres type eierskap: Nasdaq-børsen ble notert som et børsnotert selskap, mens NYSE var privat. Alt dette endret seg i mars 2006 da NYSE ble offentlig etter å ha vært en ideell utveksling i nesten 214 år. Det meste av tiden tenker vi på Nasdaq og NYSE som markeder eller børser, men disse enhetene er begge faktiske virksomheter som tilbyr en tjeneste for å tjene penger på aksjonærene.

Aksjene i disse børsene, som alle offentlige selskaper, kan kjøpes og selges av investorer på en børs. (For øvrig handler både Nasdaq og NYSE om seg selv.) Som børsnoterte selskaper, må Nasdaq og NYSE følge standard arkiveringskravene som er satt av Securities and Exchange Commission. Nå som NYSE har blitt et børsnotert selskap, begynner forskjellene mellom disse to børsene å avta, men de gjenværende forskjellene skal ikke påvirke hvordan de fungerer som markedsplasser for aksjehandlere og investorer.

Bunnlinjen

Både NYSE og Nasdaq-markedet har plass til hoveddelen av alle aksjer som handler i Nord-Amerika, men disse børsene er på ingen måte de samme. Selv om forskjellene deres kanskje ikke påvirker aksjeplukkene dine, vil forståelsen av hvordan disse børsene fungerer gi deg litt innsikt i hvordan handler utføres og hvordan et marked fungerer. (For relatert lesing, se "NYSE American vs. Nasdaq: Hva er forskjellen?")