overtegnet
Overtegnet er betegnelsen på når etterspørselen etter en børsnotering av aksjer er større enn antallet utstedte aksjer. Når en ny sikkerhetsproblem er overtegnet, kan forsikringsselskaper eller andre som tilbyr sikkerheten justere prisen eller tilby flere verdipapirer for å gjenspeile den høyere etterspørselen enn forventet.
Forstå IPO-er med overtegning
Et overtegnet verdipapirtilbud forekommer ofte når interessen for en børsnotering av verdipapirer overstiger det totale antall aksjer utstedt av det underliggende selskapet. Graden av overtegning vises som en multippel, for eksempel "ABC IPO overtegnet to ganger." En to ganger multippel betyr at det er dobbelt så stor etterspørsel etter aksjer som den planlagte emisjonen.
Aksjekursene er med vilje satt til et nivå som ideelt sett vil selge alle aksjer. Underwriterne av en børsnotering ønsker generelt ikke å sitte igjen. Hvis det er større etterspørsel etter en børsnotering enn det er tilbud (skaper en mangel), kan en høyere pris belastes for verdipapirene, noe som fører til mer kapitalinnsamling for utstederen. Imidlertid er overtegnet IPO-aksjer ofte priset til en viss grad for å gi en pop-post og børsnotert handel fortsatt å generere spenning rundt emisjonen. Selskaper legger igjen litt kapital på bordet, men kan likevel glede de interne aksjonærene ved å gi dem papirgevinst selv om de sitter fast i en bindingstid.
Eksempel på verdipapirer med overtegning
I begynnelsen av 2012 indikerte analytikere at den etterlengtede IPO-børsen, som forsøkte å skaffe rundt 10, 6 milliarder dollar ved å selge mer enn 337 millioner aksjer til 28 til 35 dollar per aksje, kunne generere en så betydelig interesse fra investorer at det kan føre til en overtegnet børsnotering. Som spådd viste investorinteresse, som ledet frem til børsnoteringen 18. mai 2012, at det var mer etterspørsel etter Facebook-aksjer enn selskapet tilbyr.
For å dra nytte av den overtegnet børsnotering og oppfylle etterspørselen fra investorene ga Facebook ikke bare flere aksjer (421 millioner mot 337 millioner) til investorene, men økte også prisklassen til $ 34 til $ 38 per aksje. I realiteten løftet Facebook og dets forsikringsselskaper både tilbudet og prisen på aksjer for å imøtekomme etterspørselen og redusere tegningen av verdipapirer. Som et resultat hentet Facebook mer kapital og førte en høyere verdivurdering.
Fordeler og kostnader med overtegnet verdipapir
Når verdipapirer er overtegnet, kan selskaper tilby mer av verdipapirene, heve prisen på verdipapiret eller delta i en kombinasjon av de to for å dekke etterspørsel og skaffe mer kapital i prosessen. Selskaper holder nesten alltid igjen en stor del av aksjene for å gi rom for fremtidige kapitalbehov og ledelsesinsentiver, så det er vanligvis en reserve i god størrelse som kan legges til hvis en børsnotering ser ut til å bli dårlig overtegnet. Mer kapital er selvfølgelig bra for et selskap. Investorer må imidlertid betale høyere priser og kan bli priset ut av problemet hvis prisen stiger over betalingsviljen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.