Evigvarende obligasjon
En evigvarende obligasjon er en rentepapir uten løpetid. Denne typen obligasjoner blir ofte sett på som en type egenkapital, snarere enn som gjeld. En stor ulempe med denne typen obligasjoner er at de ikke kan innløses. Gitt denne ulempen, er den største fordelen med dem at de betaler en jevn strøm av rentebetalinger for alltid. En evigvarende obligasjon er også kjent som en "trøsteband" eller en "perp."
Viktige takeaways
- Evigvarende obligasjoner, også kjent som perps eller consol obligasjoner, er de som ikke har noen forfallsdato.
- Selv om evigvarende obligasjoner ikke kan innløses, betaler de en jevn strøm av interesse for evigvarighet.
- På grunn av arten av disse obligasjonene blir de ofte sett på som en type egenkapital.
Forstå evigvarende obligasjoner
Evigvarende obligasjoner eksisterer innenfor en liten nisje i obligasjonsmarkedet. Dette skyldes hovedsakelig at det er svært få enheter som er sikre nok til at investorer kan investere i et obligasjon der hovedstolen aldri vil bli tilbakebetalt. Noen av de bemerkelsesverdige evigvarende obligasjoner er de som ble utstedt av det britiske statskassen for første verdenskrig og South Sea Bubble fra 1720. Noen i USA mener det ville være mer effektivt for regjeringen å utstede evigvarende obligasjoner, noe som kan hjelpe den unngår refinansieringskostnadene knyttet til obligasjonslån som har forfallsdato.
Evigvarende obligasjonsvurdering og eksempler
Siden evigvarende obligasjonsbetalinger ligner på aksjeutbytte, da de begge tilbyr en slags avkastning på ubestemt tid, er det logisk at de vil bli priset på samme måte. Prisen på en evigvarende obligasjon er derfor fast rente eller kupongbeløp, delt på en viss konstant diskonteringsrente, som representerer hastigheten som pengene mister verdi over tid (delvis på grunn av inflasjon). Valutakursnevneren reduserer den reelle verdien av de nominelt faste kupongbeløpene over tid, og til slutt gjør denne verdien lik null. Som sådan kan evigvarende obligasjoner tildeles en endelig verdi, selv om de betaler renter for alltid, som igjen representerer deres pris.
Formel for nåverdien av en evigvarende obligasjon
Nåverdi = D / r
Hvor:
D = periodisk kupongbetaling av obligasjonen
r = diskonteringsrente brukt på obligasjonen
For eksempel, hvis en evigvarende obligasjon betaler $ 10 000 per år i evigvarighet og diskonteringsrenten antas å være 4%, vil nåverdien være:
Nåværende verdi = $ 10 000 / 0, 04 = $ 250 000
Merk at nåverdien av en evigvarende obligasjon er svært følsom for diskonteringsrenten som antas siden betalingen er kjent som faktum. For eksempel ved å bruke eksemplet ovenfor med 3%, 4%, 5% og 6% rabatt, er nåverdiene:
Nåværende verdi (3%) = $ 10 000 / 0, 03 = $ 333 333
Nåværende verdi (4%) = $ 10 000 / 0, 04 = $ 250 000
Nåværende verdi (5%) = $ 10 000 / 0, 05 = $ 200 000
Nåværende verdi (6%) = $ 10 000 / 0, 06 = $ 166, 667
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.