Resesjon
En lavkonjunktur er et makroøkonomisk begrep som viser til en betydelig nedgang i generell økonomisk aktivitet i en utpekt region. Det blir typisk anerkjent etter to kvartaler på rad med økonomisk nedgang, gjenspeilet av BNP i forbindelse med månedlige indikatorer som sysselsetting. Resesjoner er offisielt erklært i USA av et ekspertutvalg ved National Bureau of Economic Research (NBER), som bestemmer toppen og den påfølgende trauen av konjunkturene som demonstrerer lavkonjunktur.
Konjunkturer er synlige innen industriell produksjon, sysselsetting, realinntekt og detaljhandel. Arbeidsdefinisjonen av en resesjon er to kvartaler på rad med negativ økonomisk vekst målt ved et lands bruttonasjonalprodukt (BNP), selv om National Bureau of Economic Research (NBER) ikke nødvendigvis trenger å se dette skje for å kalle en resesjon, og bruker oftere rapporterte månedlige data for å ta sin beslutning, så kvartalsvise fall i BNP ikke alltid stemmer overens med beslutningen om å erklære en lavkonjunktur.
Viktige takeaways
- En lavkonjunktur er en periode med synkende økonomiske resultater over en hel økonomi, ofte målt som to kvartaler på rad.
- Bedrifter, investorer og myndighetspersoner sporer forskjellige økonomiske indikatorer som kan bidra til å forutsi eller bekrefte begynnelsen av nedgangstider, men de er offisielt erklært av NBER.
- Det er utviklet en rekke økonomiske teorier for å forklare hvordan og hvorfor resesjoner oppstår.
Forstå nedgangstider
Siden den industrielle revolusjonen har den langsiktige makroøkonomiske trenden i de fleste land vært økonomisk vekst. Sammen med denne langsiktige veksten har det imidlertid vært kortsiktige svingninger når store makroøkonomiske indikatorer har vist nedgang eller til og med direkte fallende ytelse over tidsrammer på seks måneder, opptil flere år, før de kom tilbake til deres langsiktige veksttrend. Disse kortsiktige tilbakegangene er kjent som resesjoner.
Lavkonjunktur er en normal, om enn ubehagelig del av konjunkturene. Lavkonjunkturer er preget av utslett av forretningsfeil og ofte banksvikt, langsom eller negativ vekst i produksjonen og økt arbeidsledighet. Den økonomiske smerten forårsaket av nedgangstider, men midlertidig, kan ha store effekter som endrer en økonomi. Dette kan oppstå på grunn av strukturelle skift i økonomien da sårbare eller foreldede firmaer, industrier eller teknologier mislykkes og blir feid vekk; dramatiske politiske svar fra myndigheter og monetære myndigheter, som bokstavelig talt kan omskrive reglene for virksomheter; eller sosial og politisk omveltning som følge av utbredt arbeidsledighet og økonomisk nød.
Resesjon prediktorer og indikatorer
Det er ingen enkelt måte å forutsi hvordan og når en lavkonjunktur vil oppstå. Bortsett fra to kvartaler på rad i nedgang i BNP, vurderer økonomer flere beregninger for å avgjøre om en lavkonjunktur er overhengende eller allerede finner sted. Ifølge mange økonomer er det noen generelt aksepterte prediktorer som når de oppstår sammen kan peke på en mulig nedgangstakt.
For det første er ledende indikatorer som historisk viser endringer i trender og vekstrater før tilsvarende skift i makroøkonomiske trender. Disse inkluderer ISM Innkjøpsledereindeks, Conference Boarding Leading Economic Index og OECD Composite Leading Indicator. Disse er kritisk viktige for investorer og beslutningstakere fordi de kan advare om en lavkonjunktur. For det andre er offisielt publiserte dataserier fra forskjellige statlige etater som representerer viktige sektorer i økonomien, for eksempel boligstarter og nye ordrer om publiserte data fra den amerikanske folketellingen. Endringer i disse dataene kan lett føre til eller bevege seg samtidig med resesjonens begynnelse, delvis fordi de brukes til å beregne komponentene av BNP, som til slutt vil bli brukt til å definere når en lavkonjunktur begynner. Sist er etterslepende indikatorer som kan brukes til å bekrefte en økonomis omlegging til lavkonjunktur etter at den har begynt, for eksempel en økning i arbeidsledigheten.
Hva forårsaker nedgangstider?
Tallrike økonomiske teorier forsøker å forklare hvorfor og hvordan økonomien kan falle av den langsiktige veksttrenden og inn i en periode med midlertidig lavkonjunktur. Disse teoriene kan i stor grad kategoriseres som basert på reelle økonomiske faktorer, økonomiske faktorer eller psykologiske faktorer, med noen teorier som overbryter gapene mellom disse.
Noen økonomer mener at reelle endringer og strukturelle endringer i bransjer best forklarer når og hvordan økonomiske resesjoner oppstår. For eksempel kan en plutselig, vedvarende økning i oljeprisene på grunn av en geopolitisk krise samtidig øke kostnadene på tvers av mange bransjer, eller en revolusjonerende ny teknologi kan raskt gjøre hele næringer foreldet, i begge tilfeller utløse en utbredt lavkonjunktur. Real Business Cycle Theory er det beste moderne eksemplet på disse teoriene, og forklarer resesjoner som den naturlige reaksjonen fra rasjonelle markedsdeltakere på en eller flere reelle, uventede negative sjokk for økonomien.
Noen teorier forklarer resesjoner som avhengige av økonomiske faktorer. Disse fokuserer vanligvis på enten overekspansering av kreditt og finansiell risiko i løpet av de gode økonomiske tider før lavkonjunktur, eller sammentrekning av penger og kreditt ved begynnelsen av lavkonjunkturene, eller begge deler. Monetarisme, som skylder lavkonjunkturer på utilstrekkelig vekst i pengemengden, er et godt eksempel på denne typen teorier. Austrian Business Cycle Theory, bygger bro mellom reelle og monetære faktorer ved å utforske koblingen mellom kreditt, renter, tidshorisonten for markedsdeltakernes produksjons- og forbruksplaner, og strukturen i forholdet mellom bestemte typer produktive kapitalvarer.
Psykologibaserte teorier om lavkonjunktur har en tendens til å se på den overdreven frodigheten fra foregående bomtid eller den dype pessimismen i lavkonjunkturmiljøet som forklarer hvorfor resesjoner kan oppstå og til og med vedvare. Keynesiansk økonomi faller tvers i denne kategorien, da den påpeker at når en lavkonjunktur, uansett grunn, kan starte, kan den dystre "dyreprisen" til investorer bli en selvoppfyllende profeti om reduserte investeringsutgifter basert på markedssessimisme, som deretter fører til reduserte inntekter som reduserer forbruksutgiftene. Minskyite-teorier ser etter årsaken til nedgangstider i den spekulative euforien til finansmarkedene og dannelsen av økonomiske bobler som uunngåelig sprenger, og kombinerer psykologiske og økonomiske faktorer.
Resesjoner og depresjoner
Økonomer sier det har vært 33 nedgangstider i USA siden 1854 til og med 2018 totalt. Siden 1980 har det vært fire slike perioder med negativ økonomisk vekst som ble ansett som resesjoner. Kjente eksempler på lavkonjunkturer inkluderer den globale resesjonen i kjølvannet av finanskrisen i 2008 og den store depresjonen på 1930-tallet.
En depresjon er en dyp og langvarig lavkonjunktur. Selv om det ikke eksisterer noen spesifikke kriterier for å erklære en depresjon, inkluderte unike trekk ved den store depresjonen en BNP-nedgang på over 10% og en arbeidsledighet som kort berørte 25%. En depresjon er ganske enkelt en alvorlig nedgang som varer i mange år.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.