Relativ verdsettelsesmodell
En relativ verdsettelsesmodell er en bedriftsvurderingsmetode som sammenligner et selskaps verdi med konkurrentene eller bransjens jevnaldrende for å vurdere firmaets økonomiske verdi. Relative verdsettelsesmodeller er et alternativ til modeller med absolutt verdi, som prøver å bestemme et virksomhets egenverdi basert på estimerte fremtidige frie kontantstrømmer nedsatt til nåverdien, uten henvisning til et annet selskap eller bransjegjennomsnitt. I likhet med absolutte verdimodeller kan investorer bruke relative verdsettelsesmodeller når de bestemmer om selskapets aksje er et godt kjøp.
Viktige takeaways
- En relativ verdsettelsesmodell er en bedriftsvurderingsmetode som sammenligner et firmas verdi med konkurrentene for å bestemme firmaets økonomiske verdi.
- En av de mest populære relative verdsettelsesmultiplene er forholdet mellom pris og inntjening (P / E).
- En relativ verdsettelsesmodell skiller seg fra en absolutt verdsettelsesmodell som ikke refererer til noe annet foretaks- eller bransjegjennomsnitt.
- En relativ verdsettelsesmodell kan brukes til å vurdere verdien av et selskaps aksjekurs sammenlignet med andre selskaper eller et bransjegjennomsnitt.
Typer av relative verdsettelsesmodeller
Det er mange forskjellige typer relative verdsettelsesforhold, for eksempel pris til fri kontantstrøm, foretaksverdi (EV), driftsmargin, pris til kontantstrøm for eiendom og pris til salg (P / S) for detaljhandel.
En av de mest populære relative verdsettelsesmultiplene er forholdet mellom pris og inntjening (P / E). Det beregnes ved å dele aksjekursen med inntjening per aksje (EPS), og uttrykkes som et selskaps aksjekurs som en multiplum av inntekten. Et selskap med høyt P / E-forhold handler til en høyere pris per dollar på inntjeningen enn sine jevnaldrende og regnes som overvurdert. På samme måte handler et selskap med lavt P / E-forhold til en lavere pris per dollar EPS og anses som undervurdert. Denne rammen kan utføres med en hvilken som helst multiplum av pris for å måle relativ markedsverdi. Derfor, hvis gjennomsnittlig P / E for en bransje er 10 ganger og et bestemt selskap i den bransjen handler med 5x inntjening, er det relativt undervurdert til sine jevnaldrende.
Relativ verdsettelsesmodell vs. absolutt verdsettelsesmodell
Relativ verdsettelse bruker multipler, gjennomsnitt, forholdstall og benchmarks for å bestemme et firmas verdi. En referanse kan velges ved å finne et gjennomsnittlig bransje, og det gjennomsnittet blir deretter brukt til å bestemme relativ verdi. Et absolutt mål derimot, viser ingen ekstern referanse til et mål eller gjennomsnitt. Et selskaps markedsverdi, som er den samlede markedsverdien av alle utestående aksjer, uttrykkes som et rent dollarbeløp og forteller deg lite om den relative verdien. Selvfølgelig, med nok absolutte verdsettelsestiltak i hånden på flere selskaper, kan det selvsagt trekkes relative slutninger.
Spesielle hensyn
Estimering av relativ verdi av aksjen
I tillegg til å gi et mål for relativ verdi, lar P / E-forholdet analytikere gå tilbake til prisen som en aksje bør handle til basert på sine jevnaldrende. For eksempel, hvis gjennomsnittlig P / E for spesialforretningsindustrien er 20x, betyr det gjennomsnittlig pris på aksjer fra et selskap i bransjen handler til 20 ganger EPS.
Anta at selskap A handler for $ 50 i markedet og har en EPS på $ 2. P / E-forholdet beregnes ved å dele $ 50 med $ 2, som er 25x. Dette er høyere enn bransjegjennomsnittet på 20x, noe som betyr at selskap A er overvurdert. Hvis selskap A handlet til 20 ganger EPS, gjennomsnittet i bransjen, ville det handlet til en pris av $ 40, som er den relative verdien. Basert på bransjegjennomsnittet handler selskapet med andre ord til en pris som er $ 10 høyere enn det burde være, og representerer en mulighet til å selge.
På grunn av viktigheten av å utvikle et nøyaktig referanseindeks eller bransjegjennomsnitt, er det viktig å bare sammenligne selskaper i samme bransje og markedsverdi når du beregner relative verdier.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.