Beholdt inntjening
Beholdt inntjening (RE) er mengden nettoinntekt som er igjen for virksomheten etter at den har utbetalt utbytte til sine aksjonærer. En virksomhet genererer inntekter som kan være positive (fortjeneste) eller negative (tap).
Positive overskudd gir mye rom for bedriftseieren (e) eller selskapets ledelse til å utnytte overskuddet som er tjent. Ofte blir dette overskuddet utbetalt til aksjonærene, men det kan også investeres tilbake i selskapet for vekstformål. Pengene som ikke blir betalt til aksjonærene teller som balanseført inntekt.
01:39Beholdt inntjening
Formel og beregning for beholdt inntjening
RE = BP + Netto inntekt (eller tap) −C − Sving: BP = Begynnelsesperiode REC = KontantutbytteS = Aksjeutbytte \ begynne {justert} & \ tekst {RE} = \ text {BP} + \ tekst {Nettoinntekt (eller tap)} - \ text {C} - \ text {S} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {BP} = \ text {Begynnelsesperiode RE} \\ & \ tekst {C} = \ text {Kontantutbytte} \\ & \ text {S} = \ tekst {Aksjeutbytte} \\ \ end {justert} RE = BP + Netto inntekt (eller tap) −C − Swhere: BP = Begynnelsesperiode REC = KontantutbytteS = Aksjeutbytte
Hva beholdt fortjeneste forteller deg
Hver gang et selskap genererer overskuddsinntekter, kan en del av de langsiktige aksjonærene forvente noen vanlige inntekter i form av utbytte som belønning for å sette pengene sine i selskapet. Næringsdrivende som ser etter kortsiktige gevinster, kan også foretrekke å få utbytteutbetalinger som tilbyr umiddelbare gevinster.
Utbytte er også foretrukket ettersom mange jurisdiksjoner tillater utbytte som skattefri inntekt, mens gevinst på aksjer er skattepliktig. På den annen side kan selskapsledelsen tro at de bedre kan utnytte pengene hvis de beholdes i selskapet. Tilsvarende kan det være aksjonærer som stoler på ledelsespotensialet og kanskje foretrekker å la dem beholde inntektene i håp om mye høyere avkastning (selv med skattene).
Viktige takeaways
- Beholdt inntjening (RE) er mengden nettoinntekt som er igjen for virksomheten etter at den har utbetalt utbytte til sine aksjonærer.
- Beslutningen om å beholde inntekten eller dele den ut blant aksjonærene blir vanligvis overlatt til selskapets ledelse.
- Et vekstfokusert selskap vil kanskje ikke betale utbytte i det hele tatt eller betale veldig små beløp, ettersom det kanskje foretrekker å bruke den beholdte inntjeningen til å finansiere ekspansjonsaktiviteter.
Bruke beholdt inntjening
Følgende alternativer dekker stort sett alle muligheter for hvordan overskuddspengene kan utnyttes:
- Inntektspengene kan fordeles (helt eller delvis) blant bedriftseiere (aksjonærer) i form av utbytte.
- Det kan investeres for å utvide eksisterende virksomhet, som å øke produksjonskapasiteten til eksisterende produkter eller ansette flere salgsrepresentanter.
- Det kan investeres for å lansere et nytt produkt / variant, som en kjøleskapsprodusent som produserer klimaanlegg, eller en sjokoladekakeprodusent som lanserer oransje- eller ananas-smaksvarianter.
- Pengene kan brukes til alle mulige fusjoner, erverv eller partnerskap som fører til forbedrede forretningsutsikter.
- Det kan også brukes til tilbakekjøp av aksjer.
- Inntektene kan brukes til å tilbakebetale eventuelt utestående lån (gjeld) virksomheten måtte ha.
Det første alternativet fører til at inntjeningspengene for alltid går ut av virksomhetens bøker og kontoer fordi utbetaling av utbytte er irreversible. Imidlertid beholder alle de andre alternativene inntjeningspengene til bruk i virksomheten, og slike investeringer og finansieringsaktiviteter utgjør den beholdte inntjeningen (RE).
Per definisjon er beholdt inntjening den kumulative nettoinntekten eller fortjenesten til et selskap etter regnskap for utbytte. Det kalles også inntjeningsoverskudd og representerer reservepengene, som er tilgjengelig for selskapets ledelse for å reinvestere tilbake i virksomheten. Når det uttrykkes som en prosentandel av den totale inntjeningen, kalles det også for fastholdelsesgrad og er lik (1 - utbyttebetalingsgrad).
Selv om det siste alternativet med tilbakebetaling av gjeld også fører til at pengene går ut, har det fortsatt innvirkning på forretningsregnskapet, som å spare fremtidige rentebetalinger, noe som kvalifiserer det for inkludering i beholdt inntjening.
Ledelse og beholdt inntjening
Beslutningen om å beholde inntekten eller dele den ut blant aksjonærene blir vanligvis overlatt til selskapets ledelse. Imidlertid kan det utfordres av aksjonærene gjennom flertall av stemmer, da de er de reelle eierne av selskapet.
Ledelse og aksjonærer kan like at selskapet beholder inntektene av flere forskjellige grunner. Ved å bli bedre informert om markedet og selskapets virksomhet, kan ledelsen ha et høyt vekstprosjekt i sikte, som de kan oppfatte som en kandidat til å generere betydelig avkastning i fremtiden. På sikt kan slike tiltak føre til bedre avkastning for selskapets aksjonærer i stedet for det som oppnås ved utbetaling av utbytte. Betaling av høy rente er også foretrukket av både ledelse og aksjonærer, i stedet for utbytte.
Oftest er en balansert tilnærming tatt av selskapets ledelse. Det innebærer å betale ut et nominelt utbytte og beholde en god del av inntektene, som gir en vinn-vinn.
Utbytte og beholdt fortjeneste
Utbytte kan deles ut i form av kontanter eller aksjer. Begge distribusjonsformene reduserer beholdt inntjening. Kontant utbetaling av utbytte fører til kontantstrøm og blir bokført og bokført som netto reduksjoner. Ettersom selskapet mister eierforholdet til sine likvide midler i form av kontantutbytte, reduserer det selskapets formuesverdi i balansen og påvirker dermed RE.
På den annen side, selv om aksjeutbytte ikke fører til en kontantstrøm, overfører aksjebetalingen en del av beholdt inntjening til vanlig aksje. For eksempel, hvis et selskap betaler en aksje som utbytte for hver aksje som investorene eier, vil prisen per aksje redusere til halvparten fordi antallet aksjer i hovedsak vil dobles. Siden selskapet ikke har skapt noen virkelig verdi bare ved å kunngjøre et aksjeutbytte, blir markedsprisen per aksje justert i samsvar med andelen av aksjeutbyttet.
Selv om økningen i antall aksjer ikke kan påvirke selskapets balanse fordi markedsprisen automatisk blir justert, reduserer den verdsettelsen per aksje, noe som reflekteres i kapitalregnskap og påvirker dermed RE.
Et vekstfokusert selskap vil kanskje ikke betale utbytte i det hele tatt eller betale veldig små beløp, da det kan foretrekke å bruke den inntektsførte inntjeningen til å finansiere aktiviteter som forskning og utvikling, markedsføring, arbeidskapitalbehov, investeringer og anskaffelser for å oppnå ytterligere vekst . Slike selskaper har høy RE gjennom årene. Et forfallsselskap har kanskje ikke mange opsjoner eller prosjekter med høy avkastning for å bruke overskudds kontanter, og det vil kanskje foretrekke å dele ut utbytte. Slike selskaper har lav RE.
Beholdt inntjening kontra inntekter
Både inntekter og beholdt inntjening er viktig for å evaluere et selskaps økonomiske helse, men de belyser forskjellige sider av det økonomiske bildet. Inntekter sitter øverst i resultatregnskapet og blir ofte referert til som topplinjenummeret når de beskriver et selskaps økonomiske resultater. Siden inntekter er den totale inntekten som et selskap tjener, er det inntekten som genereres før driftsutgifter, og de faste kostnadene blir trukket fra. I noen bransjer kalles omsetningen bruttoomsetning siden bruttotallet er før noen fradrag.
Beholdt inntjening er den delen av et selskaps fortjeneste som blir holdt eller beholdt og spart for fremtidig bruk. Beholdt inntjening kan brukes til å finansiere en utvidelse eller betale utbytte til aksjonærene på et senere tidspunkt. Beholdt inntjening er relatert til netto (i motsetning til brutto) inntekt siden det er nettoinntektsbeløpet som er spart av et selskap over tid.
Begrensninger i beholdt fortjeneste
Som analytiker kan det absolutte tallet på beholdt inntjening i løpet av et bestemt kvartal eller år ikke gi noen meningsfull innsikt, og observasjonen av den over en periode (som over fem år) kan bare indikere trenden om hvor mye penger et selskap beholder . Som investor vil man gjerne utlede mye mer - for eksempel hvor mye avkastning den gjenværende inntekten har gitt og om de var bedre enn noen alternative investeringer.
Beholdt fortjeneste til markedsverdi
En måte å vurdere hvor vellykket selskapet var med å bruke de gjenværende pengene, er å se på en nøkkelfaktor kalt "Beholdt inntjening til markedsverdi." Det beregnes over en periode (vanligvis et par år) og vurderer endringen i aksjekurs mot nettoinntjeningen som selskapet beholder.
I for eksempel femårsperioden mellom september 2013 og september 2017 steg Apple-aksjekursen fra 95, 30 dollar til 154, 12 dollar per aksje. I løpet av den samme femårsperioden var den samlede inntjeningen per aksje $ 38, 87, mens det totale utbyttet som ble utbetalt av selskapet var $ 10 per aksje. Disse tallene oppnås ved å oppsummere inntjening per aksje og utbytte per aksje for hvert av de fem årene. Disse tallene er tilgjengelige under delen "Nøkkelforhold" i selskapets rapporter.
Som tilgjengelig på MorningStar-portalen hadde Apple følgende EPS- og utbyttetall over den gitte tidsrammen, og oppsummering av disse gir ovennevnte verdier for total EPS og totalutbytte:
Forskjellen mellom samlet EPS og totalt utbytte gir netto inntjeningen som selskapet beholder: $ 38, 87 - $ 10 = $ 28, 87. Det vil si at selskapet over femårsperioden beholdt totalt $ 28, 87 inntjening per aksje. Over samme varighet steg aksjekursen med ($ 154, 12 - $ 95, 30 = $ 58, 82) per aksje. Ved å dele denne prisstigningen per aksje etter beholdt netto inntjening per aksje gir en faktor på $ 58, 82 / $ 28, 87 = 2, 037), noe som indikerer at selskapet for hver dollar med beholdt inntjening klarte å skape $ 2, 037 verdi av markedsverdien.
Hvis selskapet ikke hadde beholdt disse pengene og i stedet tatt et rentebærende lån, ville verdien som ble generert vært mindre på grunn av utgående rentebetaling. RE tilbyr gratis kapital for å finansiere prosjekter som muliggjør effektiv verdiskaping av lønnsomme selskaper.
En titt på lignende beregning for en annen aksje, Walmart Inc. (WMT), indikerer at over femårsperioden mellom januar 2013 og januar 2018 steg det modne firmaets aksjekurs fra $ 69, 95 til $ 106, 6, og beholdt netto inntjening var $ 12, 36 per aksje . Endringen i markedsverdi med hensyn til beholdt inntjening kommer til ($ 106, 6 - $ 69, 95) / $ 12, 36 = 2, 965, noe som indikerer at Walmart genererte nesten tredoblet markedsverdien for hver dollar med tilbakeholdt inntjening.
Verdiskapt
Leserne bør imidlertid være oppmerksom på at beregningene ovenfor indikerer verdien som er skapt med hensyn til bruk av beholdt inntjening, og det indikerer ikke den samlede verdien som selskapet har skapt. Det er mulig at Apple-aksjen totalt sett kan ha gitt mer avkastning enn Walmart-aksjen i løpet av studietiden fordi Apple i tillegg kan ha gjort separate (ikke-RE) store investeringer som resulterer i mer fortjeneste totalt sett. På den annen side kan Walmart ha et høyere tall for beholdt inntjening til markedsverdifaktor, men det kan ha slitt generelt og ført til relativt lavere samlet avkastning.
Eksempel på beholdt fortjeneste
Selskaper registrerer offentlig opptjent inntjening under egenkapitalen i balansen. Tallet er nå blitt en standard og rapporteres som en egen post i selskapets balanse. For eksempel viser Apple Inc.s (AAPL) nylige balanse at selskapet hadde beholdt en inntjening på 79.436 milliarder dollar per juni 2018 kvartal:
Tilsvarende hadde iPhone-produsenten, hvis regnskapsår slutter i september, 98, 33 milliarder dollar som beholdt inntjening fra september 2017:
Den gjenværende inntjening beregnes ved å legge til nettoinntekt til (eller trekke fra nettotap fra) forrige termins gjenværende inntjening og deretter trekke fra ethvert netto utbytte (er) som er betalt til aksjonærene.
Tallet beregnes ved slutten av hver regnskapsperiode (kvartalsvis / årlig.) Som formelen antyder, er balanseført inntjening avhengig av det tilsvarende tallet for forrige termin. Det resulterende antallet kan enten være positivt eller negativt, avhengig av nettoinntekt eller -tap generert av selskapet.
Alternativt kan selskapet som betaler stort utbytte hvis netto overstiger de andre tallene også føre til at balanseført inntekt blir negativt. Enhver gjenstand som påvirker nettoinntekt (eller netto tap) vil påvirke den gjenværende inntjeningen. Slike poster inkluderer salgsinntekter, kostnad for solgte varer (COGS), avskrivninger og nødvendige driftsutgifter.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.