Alternativ for kurv
En kurvopsjon er en type finansiell derivat der den underliggende eiendelen er en gruppe eller kurv med varer, verdipapirer eller valutaer. Som med andre opsjoner, gir en kurvopsjon innehaveren rett, men ikke plikten, til å kjøpe eller selge kurven til en bestemt pris, på eller før en bestemt dato.
Dette eksotiske alternativet har alle egenskapene til et standardalternativ, men med utgangspunkt i streikprisen på den vektede verdien av komponentene. Valutakurver er den mest populære typen kurvalternativ, og de vil bosette seg i innehaverens hjemlige valuta.
Fordi det bare innebærer en transaksjon, koster et kurvalternativ ofte mindre enn flere enkeltalternativer når det sparer på provisjoner og avgifter.
Viktige takeaways
- En kurvopsjon er et alternativ der det underliggende er en kurv eller gruppe av ønskede eiendeler.
- Alternativer for handlere handler OTC, og tilpasses derfor basert på kjøperens og selgerens behov.
- Alternativer for kurv reduserer handelsavgiftene, siden det er en transaksjon i stedet for å måtte ta individuelle handler på alle posisjoner i kurven.
- Ulempen med kurvalternativet er at det er begrenset likviditet for slike opsjoner, så å komme seg ut før utløp kan kreve ekstra motregningstransaksjoner.
Forstå kurvalternativet
Et valutakurealternativ gir en mer kostnadseffektiv metode for multinasjonale selskaper (MNC) for å håndtere eksponeringer i flere valutaer på konsolidert basis. For eksempel kan et globalt selskap som McDonald's (MCD) kjøpe et kurvalternativ som involverer indiske rupier, britiske pund, euro og kanadiske dollar i bytte mot amerikanske dollar.
Teknisk sett er en aksjeindeksopsjon en kurvopsjon fordi den underliggende eiendelen er en vektet kurv av komponentaksjer. Fordi indeksen er en standardisert kurv der en tredjepart beregner og vedlikeholder den, handler indeksopsjoner imidlertid som individuelle opsjoner og regnes ikke som eksotiske opsjoner.
Derfor refererer et kurvalternativ vanligvis til et alternativ som en kurv blir laget av selgeren av alternativet, ofte på forespørsel og i samsvar med kjøpers krav. Dette er mulig fordi kurvopsjoner ofte handler over-the-counter (OTC), og derfor kan tilpasses basert på kjøpers og selgers behov.
Kjennetegn på kurvalternativer
Den viktigste funksjonen i en kurvopsjon er dens evne til effektivt å sikre risiko på flere eiendeler samtidig. I stedet for å sikre hver enkelt eiendel, kan investoren administrere risiko for kurven, eller porteføljen, i en transaksjon. Fordelene med en enkelt transaksjon kan være store, spesielt når du unngår kostnadene forbundet med sikring av hver eneste komponent i kurven eller porteføljen.
Siden hver kurv er unik, involverer disse alternativene to motparter og handel uten disk. Denne typen handel begrenser likviditeten, og det er ikke en garantert måte å stenge opsjonshandelen før utløpet. Hvis en næringsdrivende ville ut av stillingen, og de ikke kunne finne en annen part å utligne sin stilling med, kunne de åpne en annen transaksjon som helt eller delvis utlignet deres nåværende transaksjon.
Hvis de for eksempel eier en samtale om en kurv med valutaer, men ikke lenger ønsker å kjøpe disse valutaene, kan de kjøpe en salgsopsjon på en lignende kurv med valutaer for å netto ut (eller stort sett netto ut) effekten av det første alternativet . Et alternativ på en råvareindeks kan delvis oppveie et alternativ på investorens spesifikke kurv med varer. Et S&P 500 indeksalternativ kan delvis oppveie et alternativ basert på en portefølje av blue chip-aksjer. Og et alternativ på US Dollar-indeksen kan delvis oppveie et alternativ på en kurv med globale valutaer.
Et problem for prisfastsettelse av kurv er at en kurv eller portefølje ikke reagerer på samme måte som de enkelte komponentene gjør. Dette er fornuftig fordi investorer ofte strukturerer diversifiserte porteføljer slik at komponentfordeler ikke korrelerer. Derfor kan en kurv ikke nødvendigvis reagere på endringer i volatilitet, tid og prisnivå på samme måte som komponentene gjør hver for seg.
Et regnbueopsjon er en lignende type derivat med en kurv av underliggende eiendeler. I motsetning til en kurvopsjon, må imidlertid alle eiendelene som ligger til grunn for en regnbueopsjon bevege seg i den tiltenkte retningen. Et annet navn for regnbue-alternativet er et korrelasjonsalternativ.
Eksempel på et valutakurealternativ
Anta at et internasjonalt amerikansk-basert selskap ønsker å kjøpe en kurvopsjon på den kanadiske og australske dollaren mot den amerikanske dollaren. Hvis de kanadiske og australske dollar faller mot den amerikanske dollaren, ønsker de å kunne selge dem til en spesifikk pris for å unngå ytterligere forverring. I dette tilfellet vil de kjøpe et putte med en kurv som inneholder CAD / USD og AUD / USD.
Anta at selskapet vet at de har mer eksponering mot CAD og AUD, derfor velger de en vekt på 60/40. Basert på gjeldende kurs, på transaksjonstidspunktet, kan det opprettes en indeksverdi.
Anta at CAD / USD-kursen er 0, 76, og AUD / USD-kursen er 0, 69.
Indeksverdien er: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Anta at kjøperen av putten ønsker en streikpris på 0, 72 for handlekurven, og opsjonen vil utløpe om ett år. Kjøper og selger vil bestemme kontraktens størrelse - hvor mye valuta alternativet er for - samt avtale premie.
Anta stigningen i CAD og AUD, og i løpet av det neste året presser indeksen seg til 0, 75. I dette tilfellet utløper alternativet ubrukelig fordi kurvenes indeksverdi er over 0, 72 streikprisen. Kjøperen av salgskurv-alternativet mister premien, og selgeren holder premien som fortjeneste.
Anta nå at CAD og / eller AUD faller til 0, 73 og 0, 65. Den nye indeksverdien er 0, 668 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). I dette tilfellet vil kjøperen benytte salgsopsjonen for å kunne selge kurven til 0, 72, siden den veide verdien av valutaene bare er 0 698. Forskjellen mellom streikprisen og den veide verdien minus premien er kjøpers fortjeneste. Selgerens tap er den veide verdien minus streikprisen, pluss mottatt premie.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.