Hvordan aksjefondforvaltere velger aksjer

Som enhver annen smart investor bruker en aksjefondforvalter en rekke tekniske og grunnleggende indikatorer for å vurdere lønnsomheten til en aksje før den legges til fondets portefølje. Det som virkelig driver fondsforvalterenes aksjevalgbeslutninger er de uttalte målene for fondene de forvalter. Ulike verdipapirfond er designet for å oppnå forskjellige investeringsmål, med varierende risikonivå. Aksjene en forvalter velger bestemmes i stor grad av typen fond han forvalter og hva han prøver å oppnå for aksjonærene.

Viktige takeaways

• Porteføljeforvaltere er økonomiske fagpersoner som har til oppgave å bygge og vedlikeholde investeringsporteføljer for verdipapirfond og ETF-er.
• En porteføljeforvalter vil velge eiendelene som skal inkluderes i fondet basert på den uttalte investeringsstrategien eller mandatet.
• Derfor vil en indeksfondsforvalter prøve å gjenskape en referanseindeks, mens en verdifondforvalter vil prøve å identifisere undervurderte aksjer som har høye kursforhold og utbytteutbytte.
• Innenfor de aktivt omsatte fondstyper vil porteføljeforvaltere og deres analytikere utføre forskning og due diligence for å identifisere verdipapirer som gir høyt resultat.

Indeksfond

Indeksfond er, som navnet tilsier, bygget for å spore en spesifikk indeks. Forvaltere av indeksfond er pålagt å bruke en svært passiv investeringsstil fordi målet med disse fondene er å matche indeksens avkastning, ikke slå dem. For å oppnå dette investerer fondene i de samme verdipapirene som den underliggende indeksen. Alle aksjer valgt av lederen må derfor inkluderes på indeksens programliste. Nye tillegg til fondets portefølje er resultatet av et identisk tillegg til indeksen. Hvis fondet selger aksjene i en gitt aksje, skyldes det at sikkerheten er fjernet fra indeksen.

Indeksfond og ETF-er blir stadig mer populære blant enkeltinvestorer for å skaffe seg brede, diversifiserte porteføljer. Som en passiv strategi søker indeksering å gjenskape referanseindekser som S&P 500 eller Nasdaq 100 i stedet for å prøve å slå markedet. Som et resultat har porteføljeforvaltere ved indeksfond en enklere oppgave - bare å kjøpe indeksporteføljen med de gitte komponentvektene. Noen indeksfondsforvaltere vil i stedet for å gjenskape hele indeksen (si å eie alle 500 aksjer i S&P 500) kjøre en økonometrisk modell for å se om de kan oppnå den samme overordnede ytelsen ved å ta prøver av en undergruppe av aksjer (si de øverste 200 aksjer pluss et mindre tilfeldig utvalg av de nederste 300).

Fordi indeksfondforvaltere ikke trenger å drive så mye forskning eller handle så ofte som aktivt forvaltede fond, har deres utgiftsforhold en tendens til å være langt mindre, noe som gjør dem attraktive for vanlige investorer.

Utbyttefond

Utbyttefond er populære blant investorer som ønsker å supplere sin årlige inntekt uten mye krefter. Disse midlene er designet for å generere størst mulig utbytte hvert år. For å oppnå dette, må fondsforvaltere håndplukke aksjene med den beste utbyttehistorikken og den høyeste utbetalingen. Dette kan bety å holde seg til selskaper som har betalt konsekvent eller øke utbytte i et visst antall år, eller forsøke å finne ut hvilke bedriftsgiganter som er klare til å utstede spesiell utbytte, for eksempel utbyttet på $ 3 per aksje Microsoft Corporation dolet ut i 2004.

Vekstfond

Vekstmidler er bygget for å gi langsiktige gevinster for aksjonærene ved å investere i selskaper som forventes å øke i verdi over tid. Forvaltningsfondforvaltere fokuserer på selskaper som fortsatt ekspanderer og forventes å gi økte inntekter, heller enn de som betaler utbytte. Noen vekstfond er spesielt aggressive, så forvaltere må velge aksjer basert på hvor raskt selskapet forventes å utvide, snarere enn dets evne til å gi langsiktig bærekraftig vekst. Disse fondene handler ofte med verdipapirer, og velger aksjer eller opsjoner som er klare for brå bullish spikes, og selger deretter etter de opprinnelige kurshoppene og går videre til neste mulighet.

Verdifond

Verdifond er også fokusert på selskaper med potensial for økt verdivurdering, men strategien til verdifondsjefer er å velge aksjer som for tiden er undervurdert av markedet. Disse fondene investerer primært i aksjer som er undervurdert, noe som betyr at den nåværende aksjekursen er lav med tanke på selskapets økonomiske helse eller utbyttehistorikk. Dette betyr ofte å investere i aksjer som, selv om de er økonomiske forsvarlige, har falt ut av favør i markedet, ofte på grunn av en dårlig kvartalsrapport eller endringer i forbrukernes mening, eller fordi investorer har gått videre til den neste store tingen.

Voldgiftsmidler

Arbitrage-fond er en nyere type verdipapirfond, kalt alternative fond, som benytter noen av strategiene som brukes av risikofyltere hedgefond for å generere økte gevinster. Arbitrage-fond søker å utnytte prisforskjellen mellom identiske verdipapirer i forskjellige markeder. Denne strategien krever at fondet samtidig kjøper og selger identiske beholdninger med samme sikkerhet på forskjellige markeder eller børser for å høste fordelen av prisforskjeller generert av markedsineffektivitet. Dette kan for eksempel bety å kjøpe på London-børsen og selge på NASDAQ, eller kjøpe på kontantmarkedet og selge på futures-markedet.

Forvaltere av arbitrage-fond må velge verdipapirer som gir det høyeste potensielle overskuddet, noe som betyr at prisspredningen er så stor som mulig. Denne typen handel er mest vellykket i tider med økt volatilitet, for eksempel med aksjer i selskaper hvis futures er usikre, er involvert i fusjons- eller overtagelsesforhandlinger, er klare til å kunngjøre inntjening eller er gjenstand for politisk eller kriminell handling granskning kan være utmerkede kandidater for investering.

Hovedmålet for alle aksjefondforvaltere er å generere avkastning. Imidlertid er typen fond og investeringsmålene til aksjonærene de viktigste faktorene for å bestemme hvordan hver forvalter plukker aksjene i fondets portefølje. Ved å komplisere saker videre, kan hver av de ovennevnte fondstyper være spesialisert for å redegjøre for risikotoleransen, troen eller markedsutsiktene til aksjonærene. Noen fond investerer for eksempel bare i selskaper med visse markedsverdier, de i visse bransjer eller de med spesifikke bedriftsverdier eller -praksis, for eksempel fond som ikke investerer i såkalte "sin-aksjer" som alkohol og tobakk.